基金ESG投資布局邁入快車道

　　隨著碳中和、碳達峰目標的提出，基金ESG（環(huán)境、社會、公司治理）投資迎來發(fā)展新機遇。數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)ESG公募基金產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模迎來爆發(fā)式增長。

　　規(guī)模突破兩千億元

　　2013年我國出現(xiàn)第一只ESG主題基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月23日，國內(nèi)目前存續(xù)的以ESG直接命名的主題基金達27只，泛ESG基金達188只（不同份額未合并），總規(guī)模更是突破了2200億元，較2020年末近乎實現(xiàn)翻倍。基金的ESG投資布局邁入快車道。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，包括嘉實、華夏、匯添富在內(nèi)的68家基金公司參與發(fā)行泛ESG主題基金。嘉實基金表示，實現(xiàn)“雙碳”目標對資產(chǎn)管理行業(yè)的投資體系和能力建設提出更高要求，同時蘊含巨大的投資機遇。

　　首先，隨著未來宏觀和產(chǎn)業(yè)政策、投資者偏好加速轉(zhuǎn)向ESG領域，對于資產(chǎn)質(zhì)量和價值的影響將加速提升，未來ESG整合型策略將擁有長期內(nèi)生驅(qū)動力。

　　其次，ESG投資的本質(zhì)是將可能影響企業(yè)長期表現(xiàn)的非財務指標納入投資與研究的范疇，其核心是外部因素內(nèi)部化，其本質(zhì)是價值取向投資。核心特點是把社會責任納入投資決策，以改善投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化風險控制，最終獲得較高的長期收益。

　　期待綠色標準體系

　　在碳中和、碳達峰的目標下，ESG基金成為行業(yè)新寵，但ESG基金的持倉標準模糊不清，行業(yè)共識有待達成。

　　據(jù)中信證券和秩鼎公司對公募基金季報的分析，截至2021年一季度末，ESG主題基金前三大重倉股分別為貴州茅臺、騰訊控股、中國中免；截至二季度末，前三大重倉股分別為寧德時代、騰訊控股、貴州茅臺。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士直言，ESG基金產(chǎn)品究竟夠不夠?qū)崿F(xiàn)ESG投資還是一個疑問。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，不只要定性地看產(chǎn)品的投資理念、投資范圍，以及選股標準，更要重視定量指標的披露，例如組合層面的碳足跡、綠色營收占比跟基準的對比情況，這些量化指標能更客觀和精確地展示組合的最終績效。

　　目前來看，從環(huán)境披露、環(huán)境評估，到綠色低碳資管產(chǎn)品的界定和認證，資管行業(yè)需要構(gòu)建一整套相互關(guān)聯(lián)的標準體系幫助大家達成一個共識。希望主管單位能夠出臺制定一套綠色標準體系，例如低碳產(chǎn)業(yè)的目錄和標準、低碳金融產(chǎn)品的認證體系等，以指導資金流向真正綠色的領域。

　　具備更強韌性

　　對于普通投資者來說，買或不買ESG相關(guān)的主題基金，關(guān)鍵在于ESG基金是否能取得更多收益。

　　有研究表明，A股上市公司在新冠肺炎疫情爆發(fā)期間，跌幅越大的股票，整體ESG評級越低；高評級的ESG公司在面臨系統(tǒng)性風險時韌性更強。對于基金投資者來說，選擇ESG相關(guān)基金意味著投資更為穩(wěn)健。

　　嘉實基金對中國證券報記者表示，當前政策法規(guī)及相關(guān)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在去碳化。傳統(tǒng)的高污染、高耗能、高碳行業(yè)，會逐步被綠色產(chǎn)業(yè)或相關(guān)產(chǎn)品所替代。同時，符合“雙碳”轉(zhuǎn)型的一些技術(shù)行業(yè)，將迎來非常大的投資機遇，如過去一年環(huán)保行業(yè)、新能源行業(yè)迎來了一個政策紅利期。

　　因此，在政策、投資者偏好、ESG整合趨勢等多重因素驅(qū)動下，投資者逐步將ESG標準加入到對基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理考核和篩選中。相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，“雙碳”等環(huán)境政策對基本面的影響已經(jīng)開始體現(xiàn)在市場預期和股價中。