避險需求推動 公募看好“黃金時代”

　　近期黃金價格持續(xù)走高，紐約COMEX期金價格已突破每盎司1800美元，距離1900美元只有一步之遙。有公募基金人士指出，從長期來看，黃金的最大配置價值是在資產(chǎn)組合中對沖尾部風險。目前黃金價格中樞顯現(xiàn)逐漸上行趨勢，通過黃金ETF和定投方式參與投資，對廣大基民而言是不錯的選擇。

　　黃金有“抗通脹”“避險”屬性

　　“上周黃金市場收獲虎年開門紅，紐約期金當周勁升近3%，為2021年5月以來最大單周漲幅�！辈�時黃金ETF基金經(jīng)理王祥指出，支持金價的主要因素來自于地緣局勢變化，避險資金持續(xù)流入。

　　國泰基金投資總監(jiān)艾小軍指出，2022年1月底以來，國際金價不斷走高，主要影響因素是美聯(lián)儲政策預期和美國通脹前景。市場普遍預期美聯(lián)儲將于2022年加息，且加息力度和次數(shù)逐級攀升。隨著加息時間的臨近以及美國發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)居高不下，黃金價格有所反彈。

　　數(shù)據(jù)顯示，COMEX期金價格在1月28日下觸階段低點后，一路震蕩走高，并突破每盎司1800美元關口。截至北京時間2月17日記者發(fā)稿時，COMEX期金價格距離每盎司1900美元只有一步之遙。

　　富國基金金ETF基金經(jīng)理王樂樂指出，黃金具有“抗通脹”和“避險”屬性。當前美國通脹水平處于近40年以來高位，較高的通脹水平給作為“抗通脹”資產(chǎn)的黃金提供了較好支撐。

　　價格中樞有望逐漸上行

　　展望后市，基金經(jīng)理普遍認為，黃金價格中樞有望逐漸上行。

　　王祥指出，從歷史上看，地緣局勢對于黃金價格走勢一般會呈現(xiàn)脈沖式影響。這類因素對金價走勢的平均驅(qū)動幅度約為5%。目前來看，美聯(lián)儲潛在加息空間并不如市場預期的那么充沛，緊縮預期對金融市場的影響或集中在3月�！氨M管地緣局勢因素對金價的提振動能預期并沒有抬高，但整體黃金市場的壓制因素或在后期有所減弱，黃金價格中樞有望逐漸上行�！�

　　王樂樂指出，當前各個國家的經(jīng)濟發(fā)展節(jié)奏存在一定差異性。從大方向來看，全球經(jīng)濟復蘇仍有不確定性，黃金作為“避險”資產(chǎn)，有望震蕩走高。

　　王樂樂提到，從黃金作為“硬通貨”屬性層面看，目前單位貨幣的含金量（即金價和美國M2的比值）基本上處于近幾年低點�！敖饍r從每盎司1200多美元漲到了1800美元左右，實際上主要是貨幣超發(fā)帶來金價上漲。這意味著，當前黃金的價格和2018年黃金處于低點時的性價比是一樣的。在全球經(jīng)濟增長放緩過程中，單位貨幣的含金量有望修復，或支持金價進一步震蕩走高�！�

　　可通過ETF布局

　　王祥表示，長期來看，黃金在資產(chǎn)組合中對沖尾部風險的作用依然是其最大的配置價值所在。隨著經(jīng)濟復蘇出現(xiàn)不確定性因素，全球經(jīng)濟有一定滯脹甚至向衰退滑落的風險，黃金資產(chǎn)在上述經(jīng)濟周期里的整體表現(xiàn)較好，投資者可采用定投的方式平滑參與成本。

　　在具體投資品種上，王樂樂表示，黃金類產(chǎn)品有很多分類。投資黃金股票的基金產(chǎn)品，凈值走勢不但受黃金價格影響，還會受股票市場漲跌影響；上海金是中國實物黃金市場的基準定價，投資基于上海金的ETF或相關聯(lián)接基金，確保了價格的公允性、透明性，或許是比較好的投資選擇；若選擇黃金QDII類產(chǎn)品，則主要投資于海外黃金基金，這種基金一般來說費率較高，長期業(yè)績可能會受到較大程度侵蝕。

　　平安基金指出，黃金ETF相比于現(xiàn)貨黃金，交易成本更低，也更為便捷。相比于其他方式，黃金ETF不帶杠桿，不存在爆倉風險。此外，從風險收益特征來看，黃金的回報和波動要低于股票，建議投資者對于金價應抱有合理預期，遵循資產(chǎn)配置理念進行相應布局。