結(jié)構(gòu)性行情依舊 公募量化受關(guān)注

　　近期市場顯示出企穩(wěn)跡象，但結(jié)構(gòu)性分化仍是主基調(diào)之一。在震蕩分化的市場環(huán)境中，公募量化投資產(chǎn)品備受關(guān)注。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，量化投資可以展現(xiàn)寬領(lǐng)域選股、多風(fēng)格配置等優(yōu)勢。近日，已有多只公募量化產(chǎn)品擇機(jī)發(fā)行。

　　一季度業(yè)績分化

　　天風(fēng)證券研究報(bào)告顯示，截至2022年一季度末，公募量化基金產(chǎn)品共計(jì)394只。其中，主動(dòng)量化型基金產(chǎn)品229只，指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品140只，量化對沖型產(chǎn)品25只。近一年來主動(dòng)量化型和指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)步增加，量化對沖型產(chǎn)品數(shù)量在近一年沒有變化。

　　一季度受權(quán)益市場影響，各類量化產(chǎn)品收益中位數(shù)均為負(fù)值。其中，主動(dòng)量化型產(chǎn)品收益中位數(shù)為-13.63%，均值為-13.45%。指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品收益中位數(shù)為-12.30%，均值為-12.26%，量化對沖型產(chǎn)品收益中位數(shù)為-0.72%，均值為-0.96%。

　　不過，一季度公募量化產(chǎn)品并非全部“折戟”。在主動(dòng)量化型產(chǎn)品方面，通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes顯示，一季度萬家宏觀擇時(shí)多策略基金實(shí)現(xiàn)了32.89%的正收益。在量化對沖型產(chǎn)品方面，一季度收益排名前十的產(chǎn)品中有六只實(shí)現(xiàn)正收益。其中排名前三的產(chǎn)品分別為華泰柏瑞量化對沖、富國量化對沖策略三個(gè)月A以及華泰柏瑞量化收益。這一成績歸功于量化對沖基金能夠利用股指期貨工具對沖市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，從超額收益來看，天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一季度滬深300增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益均值為1.44%，中位數(shù)為1.79%。中證500增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益均值為2.34%，中位數(shù)為2.30%，整體表現(xiàn)優(yōu)于滬深300增強(qiáng)產(chǎn)品。中證1000產(chǎn)品的超額收益均值為3.38%，中位數(shù)為3.22%，超額收益總體表現(xiàn)在各類增強(qiáng)產(chǎn)品中最優(yōu)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在整體賺錢效應(yīng)較差的一季度，公募量化投資顯示出一定的比較優(yōu)勢�！霸诹炕瘜�沖、指數(shù)增強(qiáng)等方面為公募量化投資‘扳回一局’�！庇泄�募機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理表示。

　　產(chǎn)品備受關(guān)注

　　對于二季度市場，公募機(jī)構(gòu)多認(rèn)為結(jié)構(gòu)性分化是必然趨勢，投資機(jī)會(huì)來自于找到較好的方向。

　　以近期的市場行情為例，匯豐晉信基金指出，近期市場重心從之前的賽道成長股轉(zhuǎn)換到地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。基建板塊表現(xiàn)較好，房地產(chǎn)行情延續(xù)，醫(yī)療、新能源等賽道股表現(xiàn)較差。具體來看，上周建筑、鋼鐵、建材板塊漲幅均超過4%，石油石化、房地產(chǎn)、銀行煤炭均上漲。農(nóng)林牧漁、綜合金融、電子、電力設(shè)備及新能源、傳媒領(lǐng)跌，跌幅超過4%。計(jì)算機(jī)、通信、國防軍工、醫(yī)療、消費(fèi)者服務(wù)均下跌3%左右。

　　多變的市場環(huán)境為投資帶來了很大難度，但公募量化投資具備在多變市場中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲得收益的潛力�！肮�募量化投資的不少策略在分化的市場中能有較好表現(xiàn)。比如量化對沖，可以對市場的劇烈波動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖；比如指數(shù)增強(qiáng)基金，如果能在當(dāng)下選擇較好的指數(shù)，結(jié)合量化投資挖掘阿爾法的能力，將是震蕩市場中的投資利器�！币患夜�募基金公司量化投資部門負(fù)責(zé)人表示。

　　正是在這樣的背景下，近期多家基金公司順勢推出量化投資新品。例如，華泰柏瑞中證500指數(shù)增強(qiáng)4月6日開始發(fā)行，該基金擬任基金經(jīng)理為華泰柏瑞基金副總經(jīng)理田漢卿。4月11日，景順長城中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金也啟動(dòng)發(fā)行，該基金的基金經(jīng)理之一是公司副總經(jīng)理兼量化及指數(shù)投資部總監(jiān)黎海威。