“專(zhuān)戶派”基金經(jīng)理二季度業(yè)績(jī)不俗

　　6.35%

　　廣發(fā)多因子混合在二季度凈值增長(zhǎng)6.35%，截至二季度末，廣發(fā)多因子混合的規(guī)模達(dá)181.34億元。

　　同時(shí)管理專(zhuān)戶產(chǎn)品和公募基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理，因?yàn)槠浣^對(duì)收益目標(biāo)以及操作靈活機(jī)動(dòng)的特征，引發(fā)投資者關(guān)注。隨著基金二季報(bào)披露，“專(zhuān)戶派”基金經(jīng)理的最新管理規(guī)模和投資思路也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，二季度“專(zhuān)戶派”基金經(jīng)理的管理規(guī)模有進(jìn)有退，整體投資業(yè)績(jī)較好地展現(xiàn)了絕對(duì)收益的風(fēng)格。對(duì)于下半年的投資機(jī)會(huì)，多數(shù)“專(zhuān)戶派”基金經(jīng)理表示，結(jié)構(gòu)性行情中可以積極作為，但需要應(yīng)對(duì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　管理規(guī)模增減不一

　　基金二季報(bào)顯示，在部分管理規(guī)模超過(guò)百億元的基金經(jīng)理中，不少是“專(zhuān)戶派”。例如，截至二季度末，中歐基金王培管理的7只公募基金總規(guī)模約263.74億元，同時(shí)他還管理著3只專(zhuān)戶產(chǎn)品，總規(guī)模約37.22億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，一季度末王培管理的6只公募基金總規(guī)模約242.45億元，他管理的3只專(zhuān)戶產(chǎn)品總規(guī)模則為35.45億元。可以看到，二季度王培的公募和專(zhuān)戶管理規(guī)模均有增加。

　　同樣是中歐基金的“名將”，袁維德在二季度末管理著4只公募基金，總管理規(guī)模約為230.13億元，同時(shí)他還管理著1只專(zhuān)戶產(chǎn)品，規(guī)模為16.02億元。一季度末，袁維德的公募管理規(guī)模為247.78億元，專(zhuān)戶管理規(guī)模為14.32億元。不難看出，其二季度公募管理規(guī)模和專(zhuān)戶管理規(guī)模一減一增。

　　此外，泓德基金鄔傳雁在一季度末管理著6只公募基金，總規(guī)模約為212.70億元，同時(shí)管理著1只專(zhuān)戶產(chǎn)品，規(guī)模約8534.39萬(wàn)元。截至二季度末，鄔傳雁的公募管理規(guī)模約為226.08億元，專(zhuān)戶管理規(guī)模約為5831.86萬(wàn)元。在公募管理規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，專(zhuān)戶管理規(guī)模有所縮水。

　　在廣發(fā)基金，廣發(fā)多因子混合的兩位基金經(jīng)理唐曉斌和楊冬都有專(zhuān)戶經(jīng)驗(yàn)，其中楊冬現(xiàn)在還擔(dān)任廣發(fā)基金專(zhuān)戶投資部副總經(jīng)理。基金二季報(bào)顯示，唐曉斌管理著5只公募基金，總規(guī)模約267.90億元，同時(shí)他還管理著1只專(zhuān)戶產(chǎn)品，規(guī)模為2.10億元；楊冬管理著3只公募基金，總規(guī)模約226.25億元，同時(shí)他管理著4只專(zhuān)戶產(chǎn)品，總規(guī)模約4.67億元。

　　重視絕對(duì)收益

　　在管理專(zhuān)戶產(chǎn)品時(shí)，絕對(duì)收益是基金經(jīng)理非常重視的一個(gè)方面，所以從專(zhuān)戶產(chǎn)品轉(zhuǎn)戰(zhàn)公募基金產(chǎn)品，很多有專(zhuān)戶管理經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理也十分重視絕對(duì)收益。

　　一位有專(zhuān)戶管理經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理表示，追求絕對(duì)收益的理念使得他在投資上追求穩(wěn)健的回報(bào)，重視回撤的控制，希望給投資者帶來(lái)更好持有體驗(yàn)。另一位在專(zhuān)戶領(lǐng)域有近十年投資經(jīng)歷的基金經(jīng)理則表示，專(zhuān)戶投資的策略相對(duì)豐富，這讓他廣泛涉獵了股票、可轉(zhuǎn)債、定增等多個(gè)領(lǐng)域，現(xiàn)在在管理公募基金時(shí)，他也會(huì)運(yùn)用多資產(chǎn)的視角，選擇性價(jià)比最高的資產(chǎn)，在平滑波動(dòng)的同時(shí)，盡可能增厚收益。

　　那么，在實(shí)戰(zhàn)中，“專(zhuān)戶派”基金經(jīng)理的身手如何？

　　整體而言，“專(zhuān)戶派”基金經(jīng)理在二季度實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的投資業(yè)績(jī)。例如，二季度，廣發(fā)多因子混合繼續(xù)持有非銀行金融和部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股�；�金經(jīng)理唐曉斌和楊冬表示，目前，非銀行金融業(yè)的長(zhǎng)期邏輯并未破壞，在“房住不炒”的大背景下，權(quán)益資產(chǎn)是為數(shù)不多的能滿足居民資產(chǎn)保值增值要求的資產(chǎn)。廣發(fā)多因子混合在二季度凈值增長(zhǎng)6.35%，截至二季度末，廣發(fā)多因子混合的規(guī)模達(dá)181.34億元。

　　二季度，王培管理的中歐行業(yè)成長(zhǎng)混合整體維持了前期的配置思路，增配部分穩(wěn)定性行業(yè)，同時(shí)增配了部分超跌行業(yè)，主要集中在消費(fèi)領(lǐng)域。同時(shí)，對(duì)組合中受疫情影響較大的個(gè)別制造業(yè)方向進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，整體倉(cāng)位保持在較高的水平�！半m然對(duì)市場(chǎng)的判斷較為有效，但是股市后期的反彈節(jié)奏也超出了預(yù)期。”王培表示。二季度該基金的A類(lèi)、E類(lèi)、C類(lèi)份額凈值表現(xiàn)均戰(zhàn)勝了業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

　　華泰柏瑞基金的基金經(jīng)理沈雪峰在二季度末管理著50.09億元公募基金和31.39億元專(zhuān)戶產(chǎn)品。她在基金二季報(bào)中明確表示，面對(duì)多重利空交織的市場(chǎng)，選擇了相對(duì)保守的投資策略，前期降低倉(cāng)位，高度分散投資，力爭(zhēng)在不利的環(huán)境下減少跌幅。在后期市場(chǎng)出現(xiàn)反彈的轉(zhuǎn)折點(diǎn)后，采取了先等反彈趨勢(shì)確立，再多賽道分散布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股的方式，逐步收復(fù)失地。以她管理的華泰柏瑞品質(zhì)優(yōu)選混合為例，二季度該基金的A份額凈值增長(zhǎng)率為7.72%，C份額的凈值增長(zhǎng)率為7.58%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為4.56%，體現(xiàn)了良好的超額收益能力。

　　積極看待后市

　　那么，這些“專(zhuān)戶派”基金經(jīng)理如何看待接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)？

　　唐曉斌和楊冬在基金二季報(bào)中表示，無(wú)論從市場(chǎng)的絕對(duì)估值還是從股債利差看，市場(chǎng)均已近乎進(jìn)入到底部區(qū)域，應(yīng)該更為積極一些。這就像2018年一樣，政策底總是先于市場(chǎng)底出現(xiàn)。現(xiàn)在市場(chǎng)整體進(jìn)入到較為合理的估值水平，與其不斷博弈底部反轉(zhuǎn)的行業(yè)，不如把精力放在尋找基本面持續(xù)向好、具有較好成長(zhǎng)空間的行業(yè)。5月份以來(lái)，反彈較好的行業(yè)都是行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)較好、成長(zhǎng)性突出的細(xì)分行業(yè)。

　　王培表示，A股的結(jié)構(gòu)性行情依然非常顯著，尤其是在傳統(tǒng)能源和資源品價(jià)格高企的背景下，新能源行業(yè)不管是基本面還是情緒面，都較其他行業(yè)有明顯的優(yōu)勢(shì)，出現(xiàn)了較大幅度的反彈，而智能化帶來(lái)的汽車(chē)行業(yè)的革新也成為關(guān)注的重點(diǎn)。