債基募集火熱 基金發(fā)行市場(chǎng)分化

　　四季度以來(lái)，全市場(chǎng)共有191只基金成立，發(fā)行規(guī)模超1600億元，其中債基規(guī)模占比接近七成，54只債基提前結(jié)束募集；3只基金發(fā)行失敗，38只基金延長(zhǎng)募集期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在市場(chǎng)偏弱時(shí)發(fā)行基金，長(zhǎng)期來(lái)看，可能更容易給投資者帶來(lái)可觀回報(bào)，但是募集資金難度較大。

　　中長(zhǎng)期純債基受追捧

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，四季度以來(lái)共成立191只基金產(chǎn)品，包括78只債券型基金、43只混合型基金、37只股票型基金、20只FOF、5只QDII基金、5只貨幣市場(chǎng)型基金、3只REITs，其中債基數(shù)量占比超過(guò)40%。

　　從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，除了集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，四季度以來(lái)基金發(fā)行規(guī)模合計(jì)1677.90億元，其中債基規(guī)模為1144.84億元，占總規(guī)模比重接近七成，中長(zhǎng)期純債型基金規(guī)模達(dá)到732.42億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中長(zhǎng)期純債基金久期范圍較廣、策略較多、配置性價(jià)比較高，受到市場(chǎng)熱捧。

　　新成立的債基在發(fā)行規(guī)模上存在一定分化，例如鵬華永鑫一年定開(kāi)債券、匯添富中債1-5年政策性金融債指數(shù)、景順長(zhǎng)城睿豐短債債券、富國(guó)匯澤一年定期開(kāi)放債券、嘉實(shí)致泰一年定開(kāi)純債債券發(fā)起式基金發(fā)行規(guī)模均超過(guò)50億元，而渤海匯金30天滾動(dòng)持有中短債發(fā)起、金鷹恒潤(rùn)債券發(fā)起式等基金的發(fā)行規(guī)模則不足2億元。

　　認(rèn)購(gòu)表現(xiàn)方面，萬(wàn)家惠利債券基金憑借19672戶的有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)保持領(lǐng)先，廣發(fā)集匯債券、南方穩(wěn)鑫6個(gè)月持有債券、東吳中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有3只基金的有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)均超過(guò)6000戶。在新成立的基金中不乏機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品，例如嘉實(shí)致泰一年定開(kāi)純債債券發(fā)起式、國(guó)投瑞銀順暉一年定開(kāi)債發(fā)起式、中歐尊悅一年定開(kāi)債券發(fā)起式、鑫元嘉利一年定開(kāi)債發(fā)起式等基金的有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)均不超過(guò)2戶，其中嘉實(shí)致泰一年定開(kāi)純債債券發(fā)起式基金的發(fā)行規(guī)模高達(dá)60億元。

　　此外，四季度以來(lái)共有78只基金提前結(jié)束募集，其中債基54只。11月24日，諾德基金、信達(dá)澳亞基金發(fā)布公告表示，諾德中短債、信澳匯享三個(gè)月定開(kāi)債券基金募集截止日分別提前至11月23日、11月24日；11月23日，太平基金發(fā)布公告稱，太平豐潤(rùn)一年定開(kāi)債券發(fā)起式基金開(kāi)放期截止日提前至11月23日，自11月24日起進(jìn)入下一個(gè)封閉期。

　　多只基金延長(zhǎng)募集期

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，四季度以來(lái)38只基金發(fā)布延長(zhǎng)募集期公告，其中混合型基金超過(guò)半數(shù)，并且還存在基金連續(xù)延長(zhǎng)募集期的情況。

　　具體來(lái)看，易米基金于10月18日、10月27日接連發(fā)布公告表示，易米開(kāi)泰混合基金募集截止日期從原定的10月19日延長(zhǎng)至10月28日，隨后再次延長(zhǎng)至11月4日；上銀基金于11月5日、11月18日發(fā)布上銀豐和一年持有期混合基金調(diào)整募集期的公告，募集截止日從原定的11月7日調(diào)整至11月18日，隨后再次調(diào)整至12月5日。

　　部分基金發(fā)行在延長(zhǎng)募集期后收效顯著，例如諾德策略回報(bào)、招商鑫誠(chéng)短債等基金在發(fā)布延長(zhǎng)募集期公告之后，又接連發(fā)布了基金提前結(jié)束募集的公告，2只基金最終募集規(guī)模分別為2.40億元、2.04億元。

　　從延長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，博時(shí)富澤金融債的募集期僅延長(zhǎng)2天，而金鷹添悅60天滾動(dòng)持有短債、國(guó)投瑞銀專精特新量化選股混合基金的募集期延長(zhǎng)超過(guò)了1個(gè)月。延長(zhǎng)募集期后成立的基金，其規(guī)模普遍在2億元至3億元，其中財(cái)通資管均衡臻選混合、中歐行業(yè)景氣一年持有混合的基金規(guī)模相對(duì)較大，分別為7.31億元、4.96億元。

　　此外，根據(jù)基金公告，四季度以來(lái)共有3只基金發(fā)行失敗，這3只基金的募集期均為3個(gè)月，截至基金募集期限屆滿，均未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案條件，故3只基金的基金合同未能生效。

　　好做不好發(fā)

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，新基金發(fā)行量是市場(chǎng)中較為靈敏的指標(biāo)，很多投資者通過(guò)買基金入市，新基金發(fā)行量多寡代表了新資金入場(chǎng)意愿強(qiáng)弱。如果投資者入場(chǎng)意愿積極，新基金發(fā)行火爆，此時(shí)往往是市場(chǎng)情緒的高點(diǎn)，也是市場(chǎng)階段性高點(diǎn)。投資者入場(chǎng)意愿接近冰點(diǎn)，很多新基金發(fā)行失敗，此時(shí)往往是市場(chǎng)階段性低點(diǎn)。

　　基金公司發(fā)行渠道人士表示，當(dāng)前基金市場(chǎng)處于逆勢(shì)發(fā)行階段。所謂好做不好發(fā)，即在市場(chǎng)偏弱的時(shí)候發(fā)行基金，從長(zhǎng)期看可能更容易給投資者帶來(lái)可觀的回報(bào)，但相較于在強(qiáng)市下募集資金，對(duì)于基金公司而言難度更大，可能需要支付給渠道更多發(fā)行費(fèi)用。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司愿意在市場(chǎng)低位發(fā)行新產(chǎn)品，雖然在市場(chǎng)低位時(shí)容易做出好業(yè)績(jī)，但卻是基金最難賣的時(shí)候，今年不乏基金發(fā)行失敗的情況，此時(shí)敢于發(fā)行基金、不怕冷場(chǎng)的基金公司，可能擁有具備“票房號(hào)召力”的基金經(jīng)理，或者對(duì)新發(fā)產(chǎn)品、后市充滿信心。