港股深蹲起跳 基金業(yè)績(jī)“回血”
近期，港股市場(chǎng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗受矚目。Wind數(shù)據(jù)顯示，恒生指數(shù)已經(jīng)從2022年10月31日的14687.02點(diǎn)上漲至2023年1月9日的21388.34點(diǎn)，漲幅超過(guò)40%。隨著港股市場(chǎng)反彈，不少投資港股的基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。
基金機(jī)構(gòu)表示，經(jīng)過(guò)近兩年的大幅下跌，港股市場(chǎng)估值具有吸引力。但是，在港股迅猛的反彈行情中，投資者仍需理性看待階段上漲行情，短期不宜追高。
港股主題基金漲勢(shì)強(qiáng)勁
投資港股的基金產(chǎn)品經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期“沉寂”后終于迎來(lái)一波較強(qiáng)行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，2022年10月31日以來(lái)有多只港股主題基金漲勢(shì)強(qiáng)勁。其中，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF的區(qū)間漲幅最高，為61.84%。同時(shí)，富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、易方達(dá)恒生科技ETF等多只港股相關(guān)指數(shù)基金區(qū)間份額凈值增長(zhǎng)率超過(guò)50%。
除了港股指數(shù)基金，不少投資港股的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績(jī)漲幅較明顯，如匯添富滬港深優(yōu)勢(shì)定開(kāi)、中郵滬港深精選混合等基金產(chǎn)品區(qū)間份額凈值增長(zhǎng)率都突破50%。從持倉(cāng)看，匯添富滬港深優(yōu)勢(shì)定開(kāi)在2022年三季度末重倉(cāng)美團(tuán)-W、華潤(rùn)啤酒、香港交易所、藥明生物、中海物業(yè)等多只港股標(biāo)的。中郵滬港深精選混合在2022年三季度末重倉(cāng)中芯國(guó)際、金蝶國(guó)際、騰訊控股等多只港股標(biāo)的。
不少知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品也因港股市場(chǎng)回暖迎來(lái)一波明顯凈值增長(zhǎng)。如易方達(dá)基金基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，該基金自2022年10月31日以來(lái)的漲幅超過(guò)40%。基金公告顯示，2022年三季度末，該基金重倉(cāng)了騰訊控股、京東集團(tuán)-SW、阿里巴巴-SW、香港交易所等多只港股標(biāo)的。
此外，招商基金基金經(jīng)理朱紅裕管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合、中歐基金基金經(jīng)理羅佳明管理的中歐港股通精選一年持有混合等多只基金的區(qū)間業(yè)績(jī)漲幅超過(guò)30%。2022年三季度末，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合重倉(cāng)了宇華教育、希望教育、海爾智家等港股；中歐港股通精選一年持有混合重倉(cāng)了騰訊控股、中海物業(yè)、兗礦能源等港股。
理性看待短期上漲
港股“深蹲起跳”，引來(lái)機(jī)構(gòu)積極布局。近期，不少基金公司加緊對(duì)港股市場(chǎng)的布局步伐。1月9日，中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉運(yùn)作股票基金發(fā)行，該基金擬由知名基金經(jīng)理丘棟榮管理。當(dāng)日盤后，中庚基金發(fā)布公告稱，決定提前結(jié)束該只基金募集，募集截止日提前至2023年1月9日。
丘棟榮認(rèn)為，自下而上看，至少有三個(gè)領(lǐng)域具備較大吸引力。第一類是代表中國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)質(zhì)公司，包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的金融、地產(chǎn)、資源、煤炭、石油，也包含電信、移動(dòng)等優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)商公司。第二類是代表新興產(chǎn)業(yè)和新興力量的公司，包括互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)藥、新興消費(fèi)以及部分新興創(chuàng)新型公司等。第三類是A股或內(nèi)地市場(chǎng)沒(méi)有的資產(chǎn)。
在創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春看來(lái)，從估值角度看，恒指相對(duì)美股估值仍在-1倍標(biāo)準(zhǔn)差之下，相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)明顯，仍處于2015年以來(lái)的底部區(qū)域。2022年港股盈利端持續(xù)遭遇下調(diào)壓力，2023年盈利較2022年有較明顯提升。
經(jīng)歷完一波強(qiáng)勢(shì)行情后，不少投資者也對(duì)港股后續(xù)能否保持上漲走勢(shì)存疑。魏鳳春認(rèn)為，當(dāng)前港股PE估值仍處于歷史低位，位于2006年以來(lái)的25%分位數(shù)之下。但按照相對(duì)美債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平來(lái)看，即使在如此低的PE估值下，港股當(dāng)前并不算便宜，隨著2022年四季度的反彈，當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)跌破-1倍標(biāo)準(zhǔn)差�！案鶕�(jù)我們對(duì)美國(guó)通脹和利率水平維持高位的判斷，港股2023年估值水平或仍難有明顯提升，大概率進(jìn)入底部震蕩，逐步抬升。”魏鳳春建議，“港股3個(gè)月上漲近50%，短期不宜追高�！�
