“冰點(diǎn)”播種 公募借力發(fā)起式基金低位布局

　　今年以來，超過200只發(fā)起式基金發(fā)行，這一數(shù)量已遠(yuǎn)超去年和前年同期。作為基金發(fā)行低迷時(shí)基金公司青睞的一種產(chǎn)品形式，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面發(fā)起式基金降低了募集門檻，另一方面基金公司選擇低點(diǎn)布局也可借機(jī)積累長期投資業(yè)績。

　　展望未來，基金人士表示，市場經(jīng)歷一個(gè)階段性的弱勢調(diào)整后，風(fēng)險(xiǎn)已得到一定釋放，或迎來良好布局時(shí)期。

　　借機(jī)積累長期投資業(yè)績

　　按產(chǎn)品類型來看，今年新發(fā)行的發(fā)起式基金涵蓋各種不同的基金類型，其中，偏股混合型基金、被動(dòng)指數(shù)型基金和FOF是今年以來新發(fā)行的發(fā)起式基金較多的類型。

　　今年新發(fā)的發(fā)起式基金基金公司中，既有基金管理規(guī)模較小的公司，也不乏易方達(dá)基金、華夏基金、匯添富基金等頭部公司，華夏基金甚至有超過20只發(fā)起式基金在今年發(fā)行。

　　百嘉基金認(rèn)為，基金公司在市場低迷時(shí)布局發(fā)起式產(chǎn)品，一方面降低了募集門檻，另一方面選擇低點(diǎn)布局也可借機(jī)積累長期投資業(yè)績。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，公募基金賺錢效應(yīng)不明顯，很多投資者申購新基金意愿不強(qiáng)，但市場調(diào)整時(shí)往往醞釀了新的投資機(jī)會(huì)。發(fā)起式基金作為一種能夠確�；�金成立的產(chǎn)品，成為當(dāng)前基金公司青睞的一種形式，機(jī)會(huì)把握得當(dāng)便可上演“以小博大”的好戲。比如截至8月15日，華夏中證動(dòng)漫游戲ETF發(fā)起式聯(lián)接A今年以來收益率超過60%，合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模突破40億元。

　　但發(fā)起式基金也不是一勞永逸的，也有退出機(jī)制。發(fā)起式基金需在合同中約定，基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，基金合同自動(dòng)終止，同時(shí)不得通過召開持有人大會(huì)的方式延續(xù)。

　　此前，已有不少發(fā)起式基金因資產(chǎn)規(guī)模不達(dá)標(biāo)黯然退場。例如，中郵中證價(jià)值回報(bào)量化策略指數(shù)型發(fā)起式基金自2018年11月29日起成立并正式運(yùn)作，至2021年11月29日，基金資產(chǎn)凈值約為0.33億元，基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，觸發(fā)自動(dòng)終止條款，基金合同自動(dòng)終止。

　　或迎良好布局時(shí)期

　　當(dāng)前是不是投資布局的良好時(shí)點(diǎn)？多家基金機(jī)構(gòu)給出判斷。富榮基金認(rèn)為，市場出現(xiàn)了較大幅度的短期下跌或仍有下跌的慣性，但基于處于估值底部區(qū)間、潛在政策利好積聚等因素，市場或迎來一次好的布局時(shí)期。結(jié)構(gòu)上，建議價(jià)值成長均衡配置。

　　百嘉百瑞混合型發(fā)起式基金擬任基金經(jīng)理黃藝名表示，展望后市，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，穩(wěn)增長政策加碼，支持制造業(yè)、消費(fèi)、投資相關(guān)穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺(tái)。美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏進(jìn)入尾聲，外部環(huán)境階段性預(yù)期緩和，且A股市場經(jīng)歷了一個(gè)弱勢調(diào)整后，風(fēng)險(xiǎn)已得到一定釋放，當(dāng)前眾多行業(yè)估值已經(jīng)處于歷史偏低位置。伴隨流動(dòng)性進(jìn)一步改善，投資者信心逐步恢復(fù)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望不斷呈現(xiàn)。

　　對于具體的投資機(jī)會(huì)，招商基金建議重點(diǎn)關(guān)注前期調(diào)整充分、后續(xù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)頂層設(shè)計(jì)和AI應(yīng)用審批有望加速的成長板塊，如計(jì)算機(jī)、傳媒、通信等行業(yè)；看好受益于“活躍資本市場”的龍頭券商板塊中期表現(xiàn)；在利率下降背景下，招商基金持續(xù)看好高股息的運(yùn)營商、能源石化、電力與公用等行業(yè)或領(lǐng)域。

　　發(fā)起式基金密集發(fā)行

　　今年以來，隨著A股市場持續(xù)調(diào)整，新基金發(fā)行進(jìn)入“冰點(diǎn)”。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年二季度以來，新基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模呈逐漸減少之勢，4月至7月，新成立基金（按認(rèn)購起始日統(tǒng)計(jì)，下同）的數(shù)量分別為125只、88只、58只、58只，新成立基金規(guī)模分別為1001.36億份、926.50億份、617.87億份、372.22億份。截至8月15日，8月新成立基金的數(shù)量和規(guī)模分別為7只和193.11億份。

　　在新基金發(fā)行的“冰點(diǎn)期”，不少基金公司選擇布局發(fā)起式基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，今年以來新發(fā)行的發(fā)起式基金（名稱中含有“發(fā)起式”的基金）共有228只（按認(rèn)購起始日統(tǒng)計(jì)），這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過2019年和2020年全年，2019年和2020年新發(fā)行的發(fā)起式基金分別為212只和222只；也超過了2021年和2022年同期新發(fā)行的發(fā)起式基金數(shù)量，分別為164只和201只。

　　在成立規(guī)模方面，今年新發(fā)行的發(fā)起式基金中，多數(shù)基金的成立規(guī)模較小，不過也有一些發(fā)起式基金規(guī)模超過20億份，但均為債券型基金。

　　在認(rèn)購戶數(shù)方面，今年新成立的發(fā)起式基金中，有38只認(rèn)購戶數(shù)在10戶以下，其中，安信永澤一年定開、中金恒新90天持有等11只基金認(rèn)購戶數(shù)只有1戶。