中國證券報高級專家高道德：長周期考核下權(quán)益型基金市場可投性較強

中證網(wǎng)訊（記者 王方圓 見習(xí)記者 李靜）11月11日下午，中國證券報高級專家高道德在中國證券報主辦的“優(yōu)服務(wù) 育新質(zhì) 啟新程”2023銀行保險業(yè)財富管理論壇上表示，在長周期考核下，權(quán)益型基金市場可投性較強。

“基民的投資收益可以分解為基金投資收益和基民行為的損益。過往的研究中，已針對基民行為的損益提出‘陪伴增益系數(shù)’并發(fā)布系列報告。當(dāng)前對于投資端的研究中，更多是把基金經(jīng)理作為個體進行比較與排名，尚未將基金經(jīng)理作為一個群體進行分析。在《基金市場可投性研究之權(quán)益型基金》中，我們將基金經(jīng)理作為一個群體展開討論——其是否在資產(chǎn)市場發(fā)揮正向的作用。”高道德說。

高道德表示，研究發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的投資能力對收益分布的形態(tài)具有顯著的正向作用、權(quán)益型公募基金的收益分布呈現(xiàn)時變特征，即隨著持有期限拉長，收益分布趨于集中，分布右移，隨機買入與估值合理時買入的差距逐步縮小。

“當(dāng)買入持有基金時間為三年或五年時，跑贏同期CPI年化增速的概率超80%；當(dāng)買入持有基金時間為五年時，跑贏同期名義GDP年化增速的概率超75%�！备叩赖路Q。