金價“起飛” 公募乘風加大布局力度

　　12月4日，COMEX黃金期價高位震蕩，盤中一度突破2150美元/盎司關口，現貨黃金也在盤中一度漲至2144美元/盎司。國內市場方面，黃金板塊火熱，截至12月4日收盤，萬得黃金珠寶指數的單日漲幅高達2.52%。

　　黃金賽道近期火熱，吸引了多家公募機構積極布局，永贏基金、華夏基金等已陸續(xù)推出中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF。業(yè)內人士指出，近期黃金期貨交易活躍，或與市場對美聯(lián)儲政策拐點的預期以及地緣政治等因素有關。黃金作為一種全球重要的大宗商品，影響其價格變動的因素較多，需理性分析黃金價格的短期走強。

　　投資黃金熱情高漲

　　近期，“黃金熱”再度沖上熱搜。國際金價方面，12月4日，COMEX黃金期貨盤中一度突破2150美元/盎司關口，現貨黃金也在盤中一度漲至2144美元/盎司。早在今年10月初，金價就表現出了較強的反彈趨勢。數據顯示，10月6日，COMEX黃金期貨價格收于1847美元/盎司，截至12月4日，區(qū)間漲幅明顯。

　　金價的持續(xù)走高助推了國內黃金市場的投資熱情。12月4日的萬得黃金珠寶指數漲幅高達2.52%，中金黃金、銀泰黃金、周大生、山東黃金等黃金股漲幅明顯。除了介入相關個股，黃金類ETF也成為投資者參與“淘金熱”的重要方式之一。Wind數據顯示，截至12月1日，博時黃金ETF、富國上海金ETF、易方達黃金ETF等產品近一個月以來的份額增長均超過1000萬份。

　　Wind數據還顯示，金鷹周期優(yōu)選混合、前海開源金銀珠寶混合等多只重倉黃金股的基金產品近一個月以來的單位凈值穩(wěn)中有升。

　　公募調研馬不停蹄

　　近期，一檔基金經理前往黃金工廠調研的直播節(jié)目吸引了不少網民的關注。華夏黃金ETF基金經理榮膺前往黃金工廠，向工作人員了解金磚變?yōu)榻痫椀恼麄�制作流程，并且體驗親手制作金戒指�！斑@枚金戒指大概3.74克，可以作為紀念禮物送給直播間的小伙伴們�！敝鞒秩私榻B。

　　公開資料顯示，西部黃金、山東黃金、中金黃金、周大生等熱門黃金股近期開展了多場機構調研活動。Wind數據顯示，周大生在11月份開展了四場調研活動，吸引了知名基金經理胡昕煒等人的參與。

　　黃金賽道也成為了公募今年以來的重點布局方向。9月以來，永贏基金、華夏基金、嘉實基金等多家公募集中上報了中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF，其中永贏中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF已率先成立，華夏中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF正在發(fā)售中。此外，富國基金還將目光瞄準了海外黃金賽道，上報了富國標普黃金生產商ETF。公開資料顯示，該產品為跟蹤外圍市場黃金指數的QDII產品。

　　值得一提的是，相比實物黃金、黃金ETF等產品，掛鉤相關黃金股票指數的ETF權益投資屬性或更為明顯。有業(yè)內人士指出，從成份股質地來看，中證滬深港黃金產業(yè)股票指數高度聚焦金礦股。金價對黃金股股價的影響有放大效應，這是因為金礦公司的探礦權存在隱含杠桿，金價上漲可以帶來利潤更大幅度的增長。

　　需理性分析金價走勢

　　談到近期黃金期貨交易活躍，萬家中證工業(yè)有色金屬主題ETF基金經理楊坤分析，PMI指數顯示美國經濟放緩概率再度提升，美聯(lián)儲對加息仍然保持謹慎態(tài)度，黃金價格獲得支撐。整體而言，當前需要等待更多美國經濟走弱的信號來確認加息停止和降息開始的時間節(jié)點，長期來看，美聯(lián)儲加息接近結束，明年將是貨幣政策轉向的一年，黃金價格將迎來長牛。

　　持類似觀點的還有工銀瑞信基金。“從基本面來看，數據不斷顯示美國經濟回落，帶動美元指數及長端美債收益率回落，對金價形成支撐�！惫ゃy瑞信基金指出，在此前的金價震蕩階段，黃金標的已持續(xù)回調超過兩個月，調整較為充分，當前的黃金股價格尚未完全反映金價預期向好。由于投資者普遍預期美聯(lián)儲不再加息，甚至降息可能提前，美元指數處于下跌趨勢，“金價預計逐步過渡至右側交易”，短期內繼續(xù)看漲。

　　東方周期優(yōu)選靈活配置混合基金經理房建威表示，從歷史走勢來看，黃金投資的主要邏輯是“美元走強，黃金走弱；美元走弱，黃金走強�！彪S著未來美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩或停止加息，黃金可能有系統(tǒng)性的投資機會。

　　南方基金的基金經理張其思提示，從金融理論和歷史規(guī)律來看，在美國降息周期中，黃金的表現較為正面。但需要注意的是，黃金價格受到多種因素的影響，包括地緣風險、全球政治、貨幣政策等。此前的多個因素交織決定了現在的黃金價格，未來也將有各種因素對金價造成不同方向的影響，比如區(qū)域性地緣沖突、央行黃金儲備、美國利率政策等。