權(quán)益基金挑大梁 資金加速流入A股市場

　　資金正在借道權(quán)益類基金加速流入A股市場。

　　截至7月9日，今年以來提前結(jié)束募集的基金達197只，其中權(quán)益類基金占據(jù)半壁江山。此外，今年上半年，新成立基金合計發(fā)行份額達5303.47億份，其中股票型基金占比35.46%，與去年同期相比，新成立股票型基金發(fā)行份額增長了1216.18億份。

　　權(quán)益類基金發(fā)行顯著回暖的背后，資金加速流入A股市場的跡象明顯。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，無論是今年以來新成立的基金，還是提前結(jié)束募集的基金，亦或是7月以來開始發(fā)行的基金中，都是權(quán)益類產(chǎn)品“挑大梁”，與去年固收類產(chǎn)品“唱主角”形成了鮮明對比。

　　近兩百只基金提前結(jié)募

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日，今年以來提前結(jié)束募集的基金197只，延長募集期的基金僅有69只。在去年同期，延長募集期的基金有76只。

　　在提前結(jié)束募集的基金中，權(quán)益類產(chǎn)品占據(jù)半壁江山，其中54只為被動指數(shù)型股票基金，16只為增強指數(shù)型基金，33只為主動偏股型基金。這意味著資金正借道權(quán)益類基金加速流入A股市場。

　　7月7日，31只基金同時開始發(fā)行，多只基金“一日售罄”。7月7日，首批10只科創(chuàng)債ETF集體首發(fā)。根據(jù)此前披露的發(fā)售公告，易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國基金、博時基金、招商基金、鵬華基金旗下7只科創(chuàng)債ETF只有一天時間發(fā)行，提前預告了“一日售罄”。此外，原本募集結(jié)束期分別定于7月11日、7月11日、7月18日的嘉實基金、景順長城基金、南方基金旗下科創(chuàng)債ETF均于7月7日發(fā)行當日宣布提前結(jié)束募集，自7月8日起不再募集。這意味著首批10只科創(chuàng)債ETF全部“一日售罄”。

　　此外在7月7日，華夏華電清潔能源REIT、創(chuàng)金合信首農(nóng)REIT啟動發(fā)行。僅一天時間，這兩只產(chǎn)品公眾發(fā)售部分便因超額募集而提前結(jié)募。

　　7月9日，萬家國證港股通科技ETF公告提前結(jié)募。7月8日，興華景成A、國投瑞銀興潤6個月定開A也發(fā)布了提前結(jié)束募集的公告。7月以來，還有鑫元中證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)A、萬家中證人工智能主題ETF、前海開源中證500等權(quán)聯(lián)接A等基金提前結(jié)束募集。

　　搶占建倉先機

　　“在資產(chǎn)配置工具化趨勢下，被動產(chǎn)品的募集節(jié)奏正從粗放式擴張轉(zhuǎn)向精準化運作?！币晃还蓟鹆炕顿Y總監(jiān)告訴中國證券報記者，建倉節(jié)奏的把握會直接影響基金的投資收益。在市場回暖時，如果基金遲遲無法結(jié)束募集，當基金成立后，很有可能一波行情已經(jīng)結(jié)束，導致基金建倉在高位。對于注重先發(fā)優(yōu)勢的ETF產(chǎn)品來說，提前結(jié)束募集、提前成立可以幫產(chǎn)品搶占更多的市場份額。

　　此外，“當特定賽道出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會時，資金往往呈現(xiàn)羊群效應”。一位基金經(jīng)理表示，今年以來人工智能（AI）、創(chuàng)新藥板塊均有所表現(xiàn)，港股市場也迎來了一波行情，提前結(jié)束募集的基金投資普遍聚焦在上述領(lǐng)域。今年以來資金募集的難度有所降低，有些設(shè)置了規(guī)模上限的基金，“很容易就募滿了”。他說，對于沒有設(shè)置規(guī)模上限的產(chǎn)品，基金管理人提前結(jié)束募集是對持有人負責，也避免了攤薄既有投資者的收益。

　　“基金經(jīng)理需要將產(chǎn)品成立時點與行業(yè)景氣度數(shù)據(jù)同步校準，才能避免錯失市場回暖的關(guān)鍵窗口。”某主動權(quán)益類基金的基金經(jīng)理表示，“近期市場結(jié)構(gòu)性行情非常明顯，主線也非常明確，誰把握住了這波行情，誰就能從眾多主動產(chǎn)品中脫穎而出。因此，主動產(chǎn)品應該抓緊時間成立并迅速布局。”

　　結(jié)構(gòu)性機會預期增強

　　整體來看，今年以來權(quán)益類基金發(fā)行呈現(xiàn)顯著回暖跡象。截至6月末，今年以來已有672只新基金成立，合計發(fā)行份額達5303.47億份。其中有387只股票型基金，發(fā)行份額達1880.59億份，占比35.46%。而在去年同期，股票型基金發(fā)行份額僅為664.41億份。

　　7月以來，共有68只新基金開始發(fā)行（僅統(tǒng)計初始份額）。這些新產(chǎn)品中，共有47只權(quán)益類基金，包括31只被動指數(shù)型基金、3只增強指數(shù)型基金以及13只主動偏股基金。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，近期A股市場震蕩上行，投資者對結(jié)構(gòu)性機會的預期進一步增強，風險偏好有所回升。部分板塊的賺錢效應顯現(xiàn)，如創(chuàng)新藥、AI、高端制造等板塊表現(xiàn)突出，有利于資金流入，新基金建倉的節(jié)奏需要加快。

　　摩根士丹利基金認為，越來越多的投資者對A股市場的信心提升，當下的市場有資金面和風險溢價兩個因素支持。AI、創(chuàng)新藥、高端制造領(lǐng)域不斷取得進展，新動能不斷出現(xiàn)。A股市場將沿著上述主線持續(xù)演繹，繼續(xù)看好科技成長、高端制造、新消費三個方向。