博時(shí)基金魏鳳春：股市上漲動(dòng)力仍存

　　上周，外圍因素導(dǎo)致A股反彈行情頻生波動(dòng)，但總體沖擊依然可控。博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，短期配置仍要規(guī)避交易擁擠的板塊，相對(duì)看好前期滯漲的金融、周期板塊。港股具有估值優(yōu)勢(shì)，較A股市場(chǎng)有較好的安全邊際，在跟隨外圍股市調(diào)整之后，既適合做中長(zhǎng)期布局，也適合做短線的反彈博弈。從結(jié)構(gòu)看，估值較低的恒生國(guó)企指數(shù)相對(duì)較好。

　　2018年權(quán)益與商品市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)山車行情，據(jù)魏鳳春分析，這是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲后期的典型特征，多空因素仍在持續(xù)。一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面穩(wěn)固以及變革預(yù)期猶存，市場(chǎng)上漲動(dòng)力尚沒(méi)有完全耗竭。另一方面，對(duì)加息或通脹預(yù)期的擔(dān)憂也難以消退，這說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲順暢的階段已過(guò)去。展望后市，以美股為代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大概率維持震蕩。A股、港股估值相對(duì)占優(yōu)，待市場(chǎng)情緒面的沖擊穩(wěn)定之后，與美股走勢(shì)可能會(huì)趨于脫鉤。

　　債券方面，魏鳳春認(rèn)為，債券市場(chǎng)受金融監(jiān)管、通脹預(yù)期及外部利率的影響，中長(zhǎng)端國(guó)債收益率或?qū)⒕S持高位。但持續(xù)的流動(dòng)性寬松以及流動(dòng)性預(yù)期的轉(zhuǎn)穩(wěn)，對(duì)長(zhǎng)端利率也構(gòu)成下行壓力，中長(zhǎng)期金融債已出現(xiàn)較好的配置價(jià)值和安全性。

　　商品方面，魏鳳春認(rèn)為，隨著原油供需基本面出現(xiàn)持續(xù)性改善以及減產(chǎn)協(xié)議正式延長(zhǎng)至2018年底，看好油價(jià)中樞緩慢抬升。（姜沁詩(shī)）