長(zhǎng)安基金欒紹菲：近期各項(xiàng)政策有利于穩(wěn)定市場(chǎng)

　　中證網(wǎng)訊（記者 黃淑慧）10月19日，決策層對(duì)于股市齊發(fā)聲，A股市場(chǎng)應(yīng)聲大漲。長(zhǎng)安基金研究部副總經(jīng)理欒紹菲表示，近期政策層面的一系列措施有助于穩(wěn)定市場(chǎng)，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升。隨著大宗商品市場(chǎng)和美股的見頂下行跡象的出現(xiàn)，預(yù)期股票市場(chǎng)有望在2019年觸底。

　　欒紹菲表示，今日市場(chǎng)大漲屬于超跌反彈性質(zhì)，是對(duì)“十一”假期之后股票市場(chǎng)超出基本面單邊大幅下跌的一種修正。“十一”之后的大幅下跌更多是對(duì)美股下跌的一種恐慌式拋售，實(shí)際上從A股基本面而言，短期并沒有出現(xiàn)惡化。從中期的角度看，美股下跌反而有利于A股的觸底。短期角度看，A股是跌過(guò)頭了，需要一次修正。 

　　紹菲進(jìn)一步表示，近期國(guó)家層面出臺(tái)了大量的解決股票市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的政策和措施，地方政府、國(guó)有企業(yè)、保險(xiǎn)等都在積極地對(duì)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的上市公司進(jìn)行救助。這些措施有利于穩(wěn)住因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)而引起的恐慌式拋售，有助于風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升。此外，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法（征求意見稿）》，其中提到允許商業(yè)銀行理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票，這將給未來(lái)A股市場(chǎng)帶來(lái)利好。

　　展望未來(lái)，欒紹菲認(rèn)為，股票市場(chǎng)有望在2019年觸底，前提是有兩個(gè)條件需要滿足：一個(gè)是大宗商品要進(jìn)入下行行情，二是美股要進(jìn)入下行行情。只有滿足了這兩個(gè)前提條件，明年中國(guó)的匯率和通脹的壓力可能得到減輕，對(duì)基本面惡化的預(yù)期相對(duì)可以得到釋放，在這樣的條件下股票市場(chǎng)才有可能真正觸底。目前看，大宗商品市場(chǎng)和美股都有了見頂?shù)嫩E象，這將構(gòu)成對(duì)A股的長(zhǎng)期利好。