中信信托TOF投資經(jīng)理趙晞：市場仍將維持結(jié)構(gòu)性行情

　　中證網(wǎng)訊（記者 張凌之）2月21日，中信信托睿信穩(wěn)健配置TOF金融投資集合資金信托計(jì)劃（簡稱“中信信托TOF”）投資經(jīng)理趙晞對(duì)中國證券報(bào)記者表示，展望后市，股票市場難有普漲行情，大概率仍將維持結(jié)構(gòu)性行情。當(dāng)前的利率絕對(duì)水平限制了進(jìn)一步下行空間，債券長期性價(jià)比不高。相比而言，更看好受益于成交量擴(kuò)大、市場活躍的市場中性等量化策略在今年的表現(xiàn)。

　　具體到資產(chǎn)配置，趙晞?wù)J為，權(quán)益市場短期超跌反彈已基本完成，需耐心等待市場回踩確認(rèn)機(jī)會(huì)。債券市場方面，隨著疫情得到基本控制，經(jīng)濟(jì)信心將逐漸修復(fù)，利率債和高等級(jí)信用債仍有一定空間，但收益率難以繼續(xù)大幅下行。商品市場短期下行，未來農(nóng)產(chǎn)品或出現(xiàn)大幅反彈，谷物、飼料等品種做多機(jī)會(huì)較大。貴金屬走強(qiáng)，有色前景不明但空頭情緒占優(yōu)。

　　作為新生的證券投資信托類型，TOF產(chǎn)品綜合運(yùn)用母層大類資產(chǎn)配置方法和子層優(yōu)選基金產(chǎn)品能力，根據(jù)特定的投資目標(biāo)構(gòu)建投資組合，在追求長期穩(wěn)健回報(bào)的同時(shí)，在不同的大類資產(chǎn)之間盡量分散風(fēng)險(xiǎn)，降低單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)整體組合的影響，控制組合的回撤幅度。

　　在2月3日市場出現(xiàn)大跌時(shí)，中信信托睿信穩(wěn)健配置TOF僅有不到1%的回撤，且隨后凈值快速回升，并再創(chuàng)新高。記者從投資團(tuán)隊(duì)了解到，春節(jié)前該產(chǎn)品已適度減少了組合中股票類子基金的配置比例，增加了具有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖屬性的債券和市場中性等策略配置，這些策略在2月3日均收獲了較高的正收益，有效對(duì)沖了股票資產(chǎn)的下跌，保證了組合整體的平穩(wěn)表現(xiàn)。