諾安基金：A股調(diào)整或接近尾聲 四季度關(guān)注后周期板塊

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）9月28日，諾安基金發(fā)布市場觀點(diǎn)指出，從近期的資金情況來看，A股階段性的調(diào)整或已接近尾聲，科技板塊的“預(yù)期底”有望提前出現(xiàn)。同時，隨著三季度基本面修復(fù)的趨勢逐步確認(rèn)，四季度可重點(diǎn)關(guān)注銀行、地產(chǎn)等低估的后周期板塊。

　　諾安基金表示，9月以來市場交投情緒較為低迷，比如最近一周A股日成交額約6000億元，和7月高點(diǎn)的1.7萬多億元相比相去甚遠(yuǎn)。但若考慮到年初至今A股已累積一定程度的漲幅，加之海外疫情再度升溫，投資者的觀望氛圍濃厚是可以理解的。

　　諾安基金指出，通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，行情調(diào)整結(jié)束時，市場成交量大約會較前期高點(diǎn)縮減30%-40%。從這點(diǎn)來看，有理由預(yù)期階段性的調(diào)整或已接近尾聲。另一方面，外資雖在持續(xù)流入，但對A股的影響是在下降的。部分投資者擔(dān)憂未來美股下跌可能會影響A股。從資金面看，過去幾年外資是A股主要的增量資金。但今年的不同之處在于，上半年股市資金凈流入6000多億元，其中外資只有1000多億元。

　　諾安基金認(rèn)為，在階段性的外圍擾動預(yù)期下，市場的風(fēng)險偏好下行會壓制科技板塊，但在“國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”格局下，科技板塊的“預(yù)期底”有望提前出現(xiàn)。同時，隨著三季度基本面修復(fù)的趨勢逐步確認(rèn)，早周期行業(yè)已出現(xiàn)上漲，四季度可重點(diǎn)關(guān)注銀行、地產(chǎn)等低估的后周期板塊。一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升支持銀行、地產(chǎn)板塊的估值修復(fù)。另一方面，以銀行、地產(chǎn)為代表的板塊低漲幅、低配置、低估值，歷史經(jīng)驗(yàn)來看，這些行業(yè)在四季度有可能會被資金追逐。