招商基金：遵循經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線 捕捉股債投資機(jī)會(huì)
中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）11月16日，招商基金發(fā)布投研觀點(diǎn)指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的漸進(jìn)復(fù)蘇，是市場(chǎng)投資主線，權(quán)益投資方面可關(guān)注可選消費(fèi)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)和科技產(chǎn)業(yè)鏈的估值修復(fù)行情；債市方面，目前利率債優(yōu)于信用債，短期內(nèi)不宜增加杠桿和久期。
“在海外風(fēng)險(xiǎn)緩釋、外資回流及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)的背景下，A股整體指數(shù)有望展開(kāi)跨年行情�！闭猩袒鸨硎�，當(dāng)前，在出口產(chǎn)業(yè)鏈保持強(qiáng)勁、地產(chǎn)竣工端有望提速的情況下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體修復(fù)仍有慣性。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的漸進(jìn)復(fù)蘇，仍是接下來(lái)的投資主線，可繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)深度復(fù)蘇、景氣度改善的可選消費(fèi)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，以及科技產(chǎn)業(yè)鏈的估值修復(fù)行情。
其中，針對(duì)消費(fèi)板塊中的白酒板塊，招商基金表示，酒企政策延續(xù)性好，四季度基本面有望繼續(xù)環(huán)比改善，可關(guān)注核心酒企全國(guó)經(jīng)銷商大會(huì)信息以及酒企明年開(kāi)門紅布局。在上半年低基數(shù)基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)明年上半年白酒板塊業(yè)績(jī)彈性較大，拉長(zhǎng)投資周期看，配置價(jià)值依舊較好。
招商基金表示，具體可遵循以下四大思路進(jìn)行短期配置：一是順周期板塊。該板塊有較好盈利確定性，基于制造業(yè)投資修復(fù)為主線，可關(guān)注其中的先進(jìn)制造業(yè)板塊；二是外圍環(huán)境緩和后利好的板塊，如原材料、能源等；三是隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，前期受壓制的半導(dǎo)體和消費(fèi)電子板塊，也具備較好的修復(fù)空間；四是隨著消費(fèi)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，疫苗進(jìn)程超預(yù)期對(duì)可選消費(fèi)有進(jìn)一步的催化作用，可關(guān)注汽車、餐飲、博彩等板塊。
債市方面，招商基金表示，關(guān)注本周央行MLF的投放規(guī)模。從策略上看，目前利率債優(yōu)于信用債，短期內(nèi)不宜增加杠桿和久期。
