安信證券：A股中期方向是“高質量牛” 2021年建議聚焦兩大賽道

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）1月5日安信證券舉辦2021年度策略會，會上安信證券首席策略分析師陳果表示，“復蘇牛”完成之后，中期方向是“高質量�！�，A股在消化估值后還會回到中期長牛趨勢，下一個進攻窗口期可能是四季度。配置上建議先守住高景氣賽道，如新能源、白酒、軍工、化工、醫(yī)療等，再關注新景氣上行方向，如電子、計算機、高端制造、傳媒、5G應用、疫情受損行業(yè)等。

　　陳果表示，全球流動性寬松、國內經(jīng)濟復蘇、政策不顯著收緊及資金流入A股是A股牛市中短期基礎；優(yōu)質公司ROE/ROIC上升、全球資金及中國居民增配A股是A股牛市中長期基礎。當前國內政策定調不急轉彎，海外疫情反復及疫苗接種需要時間，使得年初牛市環(huán)境仍在，春季行情已提前開啟，流動性充裕是行情繼續(xù)演繹的關鍵。如果年中疫苗接種與海外復蘇順利，市場很可能進入消化估值和階段性防御階段，但中長期基礎決定A股在消化估值后還會回到中期長牛趨勢，下一個進攻窗口期可能是四季度。

　　從增量資金看，陳果預計公募新發(fā)基金仍是增量資金主力，2021年全年公募基金發(fā)行規(guī)模在1.4萬億至1.9萬億份，約為股市帶來6000億至9000億元的增量資金；整體上2021年A股有望迎來1.9萬億元的長期增量資金，銀行理財和社保有望成為A股長期資金配置的新增來源；2021年北向資金流入A股規(guī)模有望超過2020年，達到2000億至2800億元，配置方向上預計偏好電新、醫(yī)藥、食品飲料、機械、化工、電子等行業(yè)龍頭。

　　配置上，陳果建議先守住高景氣賽道，如新能源、白酒、軍工、化工、醫(yī)療等，再關注新景氣上行方向，如電子、計算機、高端制造、傳媒、5G應用、疫情受損行業(yè)等。