建信基金田元泉、張湘龍：智能汽車行業(yè)增長(zhǎng)空間大
作為今年的熱門賽道，新能源行業(yè)吸引了不少專業(yè)選手，建信基金研究部副總經(jīng)理兼基金經(jīng)理田元泉、新能源研究主管兼基金經(jīng)理張湘龍便是其中之一，他們多年扎根于新能源行業(yè)研究。金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，田元泉、張湘龍與另一位基金經(jīng)理陶燦共同管理的建信新能源行業(yè)股票基金，近一年收益率為148.63%，同類排名2/468，基金自2020年6月成立以來(lái)收益率為157.46%，同樣表現(xiàn)出色。
展望新能源板塊后市，他們認(rèn)為，汽車產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷深刻變革，電動(dòng)化是序幕，智能網(wǎng)聯(lián)是除電動(dòng)化外未來(lái)的核心價(jià)值所在。
前瞻視角與豐富經(jīng)驗(yàn)
田元泉與張湘龍兩人均是新能源行業(yè)研究員出身，田元泉在新能源行業(yè)研究達(dá)9年，張湘龍則為6年，這為他們提供了前瞻的視角與豐富的經(jīng)驗(yàn)。
在田元泉看來(lái)，投資在于選擇長(zhǎng)期具有成長(zhǎng)空間的行業(yè)與賽道，并借助不同細(xì)分板塊之間的景氣度差異與行業(yè)輪動(dòng)放大產(chǎn)品收益。例如在發(fā)掘新能源細(xì)分行業(yè)的機(jī)會(huì)上，兩人最關(guān)注的因素是技術(shù)迭代效率與短期內(nèi)的行業(yè)供需情況。
具體到個(gè)股選擇，田元泉認(rèn)為，要從長(zhǎng)期、短期兩個(gè)維度優(yōu)中選優(yōu)。長(zhǎng)期視角下，關(guān)注公司基本面的競(jìng)爭(zhēng)力。首先，優(yōu)秀的公司管理層需兼具發(fā)展眼光與執(zhí)行效率；其次，關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入和研發(fā)效率能否領(lǐng)先市場(chǎng)，是否具備優(yōu)秀的成本控制能力；第三，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的相互評(píng)價(jià)也有相當(dāng)重要的參考價(jià)值。
從短期視角來(lái)看，田元泉將中短期內(nèi)影響公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)斜率的指標(biāo)納入考量：包括公司的競(jìng)爭(zhēng)策略、產(chǎn)能排產(chǎn)、訂單、新產(chǎn)品儲(chǔ)備和推出的時(shí)點(diǎn)、客戶的拓展等因素。
看好電動(dòng)化和智能化
在擁擠的賽道上奔跑，兩位專業(yè)選手憑借自己的行業(yè)知識(shí)，給自己的跑道加碼“擴(kuò)容”。田元泉稱，電動(dòng)化目前已經(jīng)獲得了市場(chǎng)的充分關(guān)注，但智能化的生命周期仍處于更早期階段。目前，L3級(jí)別以上的自動(dòng)駕駛滲透率極低，長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間不亞于電動(dòng)化賽道，但目前市場(chǎng)對(duì)于智能化標(biāo)的的挖掘還比較欠缺。
近年來(lái)，陸續(xù)出臺(tái)智能汽車產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)政策，覆蓋戰(zhàn)略方向、設(shè)施建設(shè)等多方面，消費(fèi)電子龍頭企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)、傳統(tǒng)整車企業(yè)、造車新勢(shì)力等紛紛入局智能汽車領(lǐng)域，行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大。
“未來(lái)誰(shuí)掌握了真正領(lǐng)先高效的自動(dòng)駕駛平臺(tái)化技術(shù)，誰(shuí)就是智能汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)的‘王者’，智能網(wǎng)聯(lián)是除電動(dòng)化外未來(lái)的核心價(jià)值所在�！碧镌Q。
熱門新興行業(yè)的個(gè)股往往會(huì)在趨向合理估值之后出現(xiàn)一波加速?zèng)_頂。這對(duì)基金經(jīng)理而言是一個(gè)兩難抉擇：如果錯(cuò)過(guò)上沖便會(huì)損失大量收益；但若繼續(xù)持有，則有可能面臨“擊鼓傳花”的風(fēng)險(xiǎn)。因此，時(shí)刻考量手中標(biāo)的的盈虧比成為田元泉和張湘龍的重要習(xí)慣。
田元泉說(shuō)，“我們布局時(shí)點(diǎn)已在左側(cè)，所以往往在行情2/3處賣掉一些股票。舍棄泡沫化階段的收益，換來(lái)的是更平穩(wěn)的曲線�！睆埾纨堃惭a(bǔ)充道，“如果公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力長(zhǎng)期來(lái)看十分突出，但估值水平和短期股價(jià)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行業(yè)，我們也可能會(huì)階段性地予以重倉(cāng)�！�
據(jù)悉，擬由田元泉、張湘龍管理的建信智能汽車股票基金正在發(fā)行，兩位基金經(jīng)理對(duì)行業(yè)的跟蹤與覆蓋時(shí)間長(zhǎng)、范圍廣，在智能化賽道上具備天然優(yōu)勢(shì)。“我們同時(shí)管理的還有建信新能源行業(yè)股票基金，但建信智能汽車股票基金將在兼顧電動(dòng)化的同時(shí)，更側(cè)重挖掘智能化方向標(biāo)的。這兩只產(chǎn)品將共享新能源投研團(tuán)隊(duì)的研究成果，也將做到更好的協(xié)同。”張湘龍表示。
