主編手記：基金投顧正本清源
試點兩年后，監(jiān)管機構下發(fā)《關于規(guī)范基金投資建議活動的通知》，規(guī)范基金投顧市場。這對于基金投顧業(yè)務的健康發(fā)展很有必要，但投顧業(yè)務發(fā)展要想走上快車道，不僅要解決“投”的問題，更需解決“顧”的問題。
《通知》最受關注的是，強調(diào)“不具有基金投資顧問業(yè)務資格的機構不得提供基金投資組合策略建議”，該要求意味著不具資格的“大V”將不能在第三方基金銷售機構提供基金投資組合策略建議。
實際上，在兩年前基金投顧試點推出之前，業(yè)內(nèi)對于“大V”能否提供基金組合建議曾有過爭論，還討論過給“大V”發(fā)個人投顧牌照的可能性。但隨后的政策未涉及這一問題，“大V”帶貨模式持續(xù)了下來，并在過去兩年的基金熱中逐漸嶄露頭角，部分“大V”基金組合跟投規(guī)模甚至超過百億元。但對“大V”不設門檻也存在一些問題，誰都可以建組合勢必造成水平良莠不齊，牛市中可能只是賺多賺少的問題，一旦市場走熊，極易引起糾紛，使投資者喪失對基金投顧的信心。
從這個角度看，監(jiān)管政策的出臺很有必要。實際上，基金賺錢而基民不賺錢，已經(jīng)成為動搖基金行業(yè)競爭力的根本性問題。銀行渠道受傭金導向的影響，始終沒有扮演好投基顧問的角色，反而經(jīng)常誘導投資者頻繁申贖基金。而被寄予厚望的電商渠道，則因為難以擺脫流量導向的特點，基民的持有期限甚至更短，而且金額普遍較小。從這個角度看，投資者投完基金之后要拿得住，最后賺到錢，需要有投資顧問的正確指導。
不過，目前存在的問題是，專業(yè)的投資顧問往往難以觸達普通投資者，獲客成本很高。反而是相對專業(yè)的投資者更關注投顧，聚集在一些固定的線上社區(qū)平臺，而“小白”客戶卻難以觸達。因此，基金投顧業(yè)務發(fā)展要想走上快車道，不僅要解決“投”的問題，更需解決“顧”的問題。
在“顧”的方面，“大V”有時候做得更好。在筆者看來，除了個別機構出身的“大V”，大多數(shù)單兵作戰(zhàn)的“大V”通常很難在專業(yè)性上勝過持牌投顧機構。但他們往往在客戶陪伴方面做得較好，很多“大V”每周甚至每天會分享他們對市場和基金的看法，而且是站在投資者的角度，以通俗易懂的方式進行解讀�；饦I(yè)績難免發(fā)生波動，及時、有溫度的客戶陪伴，可以有效降低投資者的焦慮感，幫助他們拿住基金，長期持有。從這個角度看，在規(guī)范的前提下，如何更好地發(fā)揮“大V”的長處，消解其可能存在的風險，需要行業(yè)更多的探索。
