機構研判明年布局方向 大類資產配置看好“中國主題”
2021年投資進入收尾階段，新的一年如何布局？特別是在當前大類資產配置環(huán)境較為復雜的情況下，抓住組合的趨勢、投資的主線至關重要。臨近年終，不少基金機構發(fā)布最新的大類資產配置觀點，為投資者做好新年新布局指明方向。基金機構指出，2022年，各類資產將受到多方面因素的綜合影響，將呈現(xiàn)分化趨勢。其中，“中國主題”仍然是投資布局的核心方向之一。
分散投資應對波動
2022年的大類資產配置組合，仍然要考慮疫情的影響，特別是近期新變異病毒的出現(xiàn)，為全球經(jīng)濟帶來了較大的不確定性。
“2021年全球經(jīng)濟增長強勢反彈。雖然復蘇仍在進行，但并不均衡。變異病毒的快速傳播造成持續(xù)干擾，供應鏈遭遇瓶頸，將繼續(xù)對經(jīng)濟增長帶來挑戰(zhàn)�！卞珌喭顿Y表示。
中銀證券指出，2022年海外復蘇前景差異較大。疫情依然是全球復蘇的擾動因素，疫苗接種進度的差異加劇全球復蘇的分化。對發(fā)達國家和地區(qū)來說，首要問題是通脹和收緊貨幣政策，美國經(jīng)濟復蘇基礎較好，需求復蘇疊加能源價格上漲，通脹壓力將維持在較高水平，預計美聯(lián)儲加息大概率不止一次；歐洲經(jīng)濟復蘇基礎不如美國牢固，且當前重新受到新冠疫情困擾，但歐央行在貨幣政策指引方面有望與美聯(lián)儲保持方向上一致；日本2021年三季度實際GDP環(huán)比下行，經(jīng)濟復蘇乏力，但通脹壓力整體不大，預計貨幣政策仍將維持寬松。對新興國家和地區(qū)來說，2022年風險因素出現(xiàn)的概率較大，沖擊主要來自美聯(lián)儲加息等外在因素，以及新興國家與發(fā)達國家經(jīng)濟增速差明顯收窄、自身負債率偏高等內在因素。
安聯(lián)投資指出，2022年，投資者可能需要進行更廣泛的多樣化，分散投資于不同的資產類別、投資風格和地區(qū)，使其投資組合能夠應對頻繁的波動。但投資者也應利用這個機會把握住顛覆性結構趨勢，這種趨勢將驅動甚至顛覆對未來的預期。
“經(jīng)過2021年‘基數(shù)效應’下的反彈后，經(jīng)濟增長可能放緩。疫情相關的不確定性和供應瓶頸很可能拖累經(jīng)濟增長，并導致價格持續(xù)波動。”安聯(lián)投資表示。
“了解中國”是關鍵
對于2022年的投資布局，瀚亞投資指出，在股票方面，根據(jù)目前在經(jīng)濟周期中所處的位置，仍然比較看好股市。經(jīng)濟增長可能迎來新一輪的上行，為股市帶來利好，但我們離2020年市場那種一致看漲的局面還有一段很長的距離。
瀚亞投資表示，鑒于估值較高，尤其在美國，正在尋找更多的戰(zhàn)術性機會。“與此同時，鑒于美國股票估值較高，緊縮周期加快，預計新興市場表現(xiàn)將優(yōu)于發(fā)達市場。而我們對新興市場的判斷不會基于新興市場的貿易重啟情況，而更多基于對政策穩(wěn)定性的樂觀看法。預計新興市場中會出現(xiàn)一些具有吸引力的機會。”
在債券方面，瀚亞投資認為，長期來看，相對于美國投資級債券，更傾向于美國高收益?zhèn)?022年亞洲增長前景的改善將吸引資本和外國直接投資的流入，從而提升亞洲貨幣相對于美元的升值潛力。目前全球經(jīng)濟增長預期將繼續(xù)對風險資產形成支撐。亞洲債券或將繼續(xù)受益于全球投資者對收益的追求。
安聯(lián)投資則強調“了解中國”的重要性。安聯(lián)投資認為，2022年是重估整體投資組合的好機會，也是利用“駕馭利率”、“了解中國”、“實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展”三個結構性主題的良機。
安聯(lián)投資指出，中國作為全球第二大經(jīng)濟體處于全新的戰(zhàn)略轉型階段�！巴顿Y中國市場會面臨市場波動，但我們仍然對長期投資邏輯充滿信心�！卑猜�(lián)投資認為，了解中國總體環(huán)境和戰(zhàn)略，并且在中國市場采取主動策略的投資者，有機會收獲穩(wěn)健回報。
