信達(dá)澳銀基金馮明遠(yuǎn)：重點(diǎn)布局新能源汽車等三大核心板塊

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）近年來(lái)，高景氣的科技賽道為市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的投資機(jī)會(huì)。近日，信達(dá)澳銀基金副總經(jīng)理、信達(dá)澳銀智遠(yuǎn)三年持有混合基金擬任基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，科技產(chǎn)業(yè)將大概率長(zhǎng)期保持高景氣度，新興科技主題依然是未來(lái)幾年A股市場(chǎng)的主流投資機(jī)會(huì)，接下來(lái)會(huì)緊隨科技發(fā)展大潮，重點(diǎn)布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、高端制造三大核心賽道。

　　關(guān)注增速與估值匹配度

　　在投資方向上，馮明遠(yuǎn)認(rèn)為，在大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)面前，要在行業(yè)之間做比較，關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及潛力，挑選其中的大機(jī)會(huì)提前進(jìn)行布局。對(duì)新興產(chǎn)品要持包容和開(kāi)放態(tài)度，賺取產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的錢。同時(shí)，要注重“時(shí)代背景”，積極尋找時(shí)代需求的內(nèi)生投研動(dòng)力。

　　在投資過(guò)程中，馮明遠(yuǎn)表示他不追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，而是通過(guò)把握科技產(chǎn)業(yè)內(nèi)在發(fā)展的客觀規(guī)律提高投資的準(zhǔn)確性。從持倉(cāng)組合來(lái)看，馮明遠(yuǎn)持股分散，無(wú)絕對(duì)重倉(cāng)股，能避免單一股票倉(cāng)位過(guò)重以控制風(fēng)險(xiǎn)。此外，馮明遠(yuǎn)的基金倉(cāng)位不做大類資產(chǎn)擇時(shí)，而是通過(guò)對(duì)估值合理把握，即通過(guò)高估賣出、低估買入策略鎖定收益并控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　具體到選股上，馮明遠(yuǎn)表示，采用自下而上選股方法，關(guān)注企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c估值的匹配，按照估值性價(jià)比原則動(dòng)態(tài)調(diào)整倉(cāng)位結(jié)構(gòu)，不做倉(cāng)位擇時(shí)交易。馮明遠(yuǎn)指出，科技行業(yè)不同于傳統(tǒng)行業(yè)，中國(guó)多數(shù)科技公司依賴產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，科技股投資需要通過(guò)大量企業(yè)調(diào)研判斷技術(shù)發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)鏈變遷趨勢(shì)，從而更好地把握科技股投資。

　　在公募投資圈，馮明遠(yuǎn)被稱為“調(diào)研達(dá)人”，“不是去調(diào)研，就是在去調(diào)研的路上”。據(jù)馮明遠(yuǎn)介紹，截至目前他已有著近11年的科技領(lǐng)域?qū)嵉卣{(diào)研經(jīng)驗(yàn)。馮明遠(yuǎn)表示，在科技企業(yè)的調(diào)研當(dāng)中，他會(huì)通過(guò)觀察“客戶”和“管理層”這兩大方面，來(lái)進(jìn)行企業(yè)基本面的“成色”判斷。首先，客戶群的情況可以反映出公司的特點(diǎn)，如擁有眾多重要機(jī)構(gòu)客戶群體的企業(yè)，往往會(huì)是好公司，類似于蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)企業(yè)。其次，通過(guò)觀察管理層在經(jīng)營(yíng)理念、人才培養(yǎng)等方面的舉措，可以知曉企業(yè)的發(fā)展前景。比如，新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀管理層，大多會(huì)重視研發(fā)、人才激勵(lì)機(jī)制和客戶服務(wù)。

　　科技主題仍是A股主流投資機(jī)會(huì)

　　為布局2022年投資機(jī)會(huì)，擬由馮明遠(yuǎn)管理的新基金信達(dá)澳銀智遠(yuǎn)三年持有期混合型證券投資基金（簡(jiǎn)稱“信達(dá)澳銀智遠(yuǎn)三年持有混合基金”）將于2022年1月12日起公開(kāi)發(fā)售，是馮明遠(yuǎn)管理的首只三年持有期基金。

　　馮明遠(yuǎn)表示，新基金的投資將聚焦時(shí)代方向，緊隨中國(guó)科技發(fā)展大潮。中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)將持續(xù)深化，當(dāng)前時(shí)期正處于新一輪科技周期的初期階段，科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展將大概率長(zhǎng)期保持高景氣度，逐漸構(gòu)建起制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈粘性，形成出色的產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，新興科技主題依然是未來(lái)幾年A股市場(chǎng)的主流投資機(jī)會(huì)。

　　在板塊布局上，馮明遠(yuǎn)表示會(huì)看好三大核心方向：一是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。2022年新能源車缺芯的問(wèn)題能夠緩解，部分成本拐點(diǎn)向下，也會(huì)在某些領(lǐng)域帶來(lái)超額收益。此外，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的汽車智能化值得重點(diǎn)關(guān)注。汽車智能化會(huì)在很多領(lǐng)域帶來(lái)新的解決方案，這些環(huán)節(jié)未必由傳統(tǒng)汽車零部件廠商供應(yīng)，而是一些電子或者通信領(lǐng)域的公司。

　　二是半導(dǎo)體。隨著越來(lái)越多國(guó)內(nèi)晶圓廠的投產(chǎn)，新材料需求也會(huì)逐步釋放，未來(lái)幾年會(huì)進(jìn)入一個(gè)加速階段。

　　三是高端制造。以新能源為例，無(wú)論是鋰電設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備，還是光伏設(shè)備，國(guó)內(nèi)企業(yè)的景氣度都很高，不僅國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額在提高，海外的市場(chǎng)份額也在擴(kuò)張。這些企業(yè)積累了很強(qiáng)的技術(shù)能力，已經(jīng)成為全球性領(lǐng)先的企業(yè)。