華安基金張亮：優(yōu)秀企業(yè)將持續(xù)成長 下階段看好四大投資方向

中證網訊（記者 徐金忠）1月18日，華安品質領先混合基金擬任基金經理張亮發(fā)表市場觀點認為，優(yōu)秀企業(yè)仍將持續(xù)成長，下階段看好四大投資方向：因疫情緩解而復蘇的服務業(yè)，新型電力系統(tǒng)，長期產能增長受限、行業(yè)資本開支持續(xù)下行的行業(yè)，以及前期調整幅度較大的優(yōu)質消費行業(yè)公司。

張亮指出，從經濟層面來看，經濟增速進一步下行，但優(yōu)秀的企業(yè)將進一步成長，后市仍充滿投資機會。市場層面，投資者應更加注重企業(yè)長期確定性以及企業(yè)中短期創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力。

具體投資方向上，張亮詳細分析了四大投資機會。

首先是旅游酒店、航空機場、景區(qū)演藝等因疫情緩解而復蘇的服務業(yè)。隨著疫苗的普及以及特效藥的進展，疫情將逐步得到緩解，出行也將逐步恢復正�；�，此時服務業(yè)需求爆發(fā)的確定性較高。此外，就實際情況來看，這些行業(yè)龍頭公司在疫情期間逆勢擴張，市場份額進一步提升，產品也進一步優(yōu)化升級，行業(yè)競爭格局得到明顯改善，基于此，后續(xù)每一次散發(fā)疫情的擾動都是配置的好時機。

其次是新型電力系統(tǒng)。建立新型電力系統(tǒng)是“雙碳”長遠目標和“能耗雙控”產業(yè)政策背后的有力支撐。目前，新能源發(fā)電量占新增發(fā)電量的比例離50%的主體地位還有很長的距離，這無疑依賴于新能源裝機以及儲能的大力建設，也有賴于電網智能化投資的進一步提升。2021年，風電的裝機成本大幅下降，風電運營的收益率遠超光伏，后續(xù)風電裝機量的提升將帶動相關公司業(yè)績快速增長。而光伏在上游原材料產能制約解除后，會有更好的投資機會。

另外，也看好長期產能增長受限，行業(yè)資本開支持續(xù)下行的行業(yè)。這類行業(yè)過去粗放式發(fā)展，在2017年供給側改革后，行業(yè)落后產能得以淘汰，行業(yè)盈利能力大幅提升。未來，在環(huán)保和“雙碳”約束下，這些企業(yè)的長期現(xiàn)金流和盈利中樞有望趨于穩(wěn)定，其中回報率較好的優(yōu)質企業(yè)值得被看好。

最后是前期調整幅度較大的優(yōu)質消費行業(yè)公司。目前，某些食品飲料類公司的基本面已經逐步開始好轉，生豬養(yǎng)殖業(yè)價格也有觸底現(xiàn)象，應密切關注其投資機會。