華寶基金：本輪調(diào)整持續(xù)性有限 把握穩(wěn)增長(zhǎng)+低估值市場(chǎng)主線(xiàn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 徐金忠） 1月25日，A股市場(chǎng)大幅調(diào)整。華寶基金發(fā)表觀點(diǎn)指出，本輪市場(chǎng)調(diào)整，外部風(fēng)險(xiǎn)是主要誘因，本輪調(diào)整持續(xù)性有限，把握穩(wěn)增長(zhǎng)+低估值市場(chǎng)主線(xiàn)。 

　　華寶基金指出，2022年初以來(lái)，指數(shù)整體持續(xù)回調(diào)，春季躁動(dòng)不再被提起，市場(chǎng)風(fēng)格快速輪轉(zhuǎn)，成交量逐漸走弱，節(jié)前觀望情緒較重。對(duì)此，華寶基金認(rèn)為，本輪市場(chǎng)調(diào)整，外部風(fēng)險(xiǎn)是主要誘因。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收縮節(jié)奏將提速，美國(guó)十年期國(guó)債收益率大幅上升，再加上本輪疫情的負(fù)面影響，VIX風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)飆升至近兩年來(lái)新高。此外，近日烏克蘭危機(jī)有所升級(jí)，在降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好并在美股的情緒脆弱期進(jìn)一步放大市場(chǎng)波幅。

　　華寶基金認(rèn)為，國(guó)內(nèi)來(lái)看，“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。貨幣政策已經(jīng)處于寬松窗口期，降準(zhǔn)降息已落地，寬松信號(hào)持續(xù)釋放，十年期國(guó)債收益率下降，宏觀流動(dòng)性維持相對(duì)寬松。房地產(chǎn)政策已在邊際上有所好轉(zhuǎn)。其他“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策仍待發(fā)力，包括更多的財(cái)政支持、促進(jìn)消費(fèi)政策。在政策窗口期可以期待更多地方性穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，新老基建鏈在市場(chǎng)悲觀情緒釋放后有望持續(xù)發(fā)力。

　　展望后市，華寶基金指出，雖然市場(chǎng)在波動(dòng)過(guò)程中持續(xù)走弱，但本輪指數(shù)的調(diào)整幅度和持續(xù)時(shí)間相對(duì)有限，持續(xù)性不會(huì)特別強(qiáng)。預(yù)計(jì)節(jié)后隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，特別是穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果的顯現(xiàn)，市場(chǎng)仍有反彈機(jī)會(huì)。“市場(chǎng)底”漸行漸近，建議繼續(xù)緊扣穩(wěn)增長(zhǎng)政策布局藍(lán)籌，迎接上半年行情起點(diǎn)。