招商基金侯昊：白酒板塊估值具備性價比

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）6月20日，針對白酒投資行情，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊發(fā)表觀點(diǎn)指出，近期以來A股白酒板塊跑贏市場大盤，高端酒價格體系整體穩(wěn)定。經(jīng)過前期持續(xù)回調(diào)后，白酒板塊估值具備性價比，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長預(yù)期下消費(fèi)韌性較強(qiáng)。時間拉長看，在消費(fèi)升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

　　侯昊表示，隨著疫情逐步得到控制，終端消費(fèi)有望呈現(xiàn)出邊際向好態(tài)勢。侯昊說到，在邊際改善后，終端消費(fèi)場景會逐步修復(fù)，自端午旺季后渠道端進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行階段，小范圍聚飲及宴席等大眾消費(fèi)逐步改善，但大型宴席仍受較多限制，主要酒企目前在搶抓消費(fèi)回補(bǔ)。

　　侯昊說到，當(dāng)前，白酒企業(yè)處于密集的股東大會期，龍頭酒企股東大會反饋積極，有助于強(qiáng)化信心，板塊情緒有望進(jìn)一步提振。當(dāng)前，白酒行業(yè)整體動銷仍在恢復(fù)期，二季度業(yè)績有望出現(xiàn)全年低點(diǎn)，但市場預(yù)期已較為充分，伴隨消費(fèi)場景恢復(fù)及促消費(fèi)政策持續(xù)落地，消費(fèi)板塊有望進(jìn)入筑底回升階段，后續(xù)可關(guān)注糖酒會相關(guān)信息以及下半年動銷旺季需求及打款情況。