西部利得基金：政策利好疊加前期滯漲 金融板塊有望獲得明顯超額收益
中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）2月20日，西部利得基金發(fā)表觀點稱，春節(jié)以來，消費、投資、出口均明顯向好。消費方面，居民活動半徑擴容，餐飲、出行、酒店、零售等消費活動快速修復；投資方面，在一月份對公信貸高增長背景下，二月中以來企業(yè)復工復產(chǎn)加速推進開工率環(huán)比大幅回升；出口方面，海外經(jīng)濟韌性好于預期，出口仍存結(jié)構(gòu)性亮點。經(jīng)濟復蘇從強預期到預期逐步確認，經(jīng)濟基本面支撐市場穩(wěn)步上行。
西部利得基金表示，金融板塊前期表現(xiàn)相對滯漲，疊加經(jīng)濟復蘇趨勢和自身政策環(huán)境變化，今日迎來明顯上行。券商方面，2月17日證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則并正式實施，全面注冊制為券商投行業(yè)務增長和創(chuàng)新業(yè)務拓展奠定了基礎。銀行方面，2月18日銀保監(jiān)會修訂《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，進一步完善商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)則，推動銀行提升風險管理水平，提升銀行服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效，相關(guān)規(guī)則調(diào)整對銀行資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)將會產(chǎn)生較大影響，在零售和對公貸款方向鼓勵支持中小微企業(yè)、強化地產(chǎn)貸款約束，在自營投資方向?qū)�、資管產(chǎn)品等投資會產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。銀行整體對新規(guī)應對非常充分，大部分上市銀行資本充足率將獲得一定程度提升。政策利好疊加前期滯漲，推動金融板塊獲得明顯超額收益。
展望后市，西部利得基金認為，經(jīng)濟復蘇正在從預期走向現(xiàn)實，需要前瞻產(chǎn)業(yè)趨勢，尋找預期差。一方面，立足于未來2-3年，尋找具備成長性的產(chǎn)業(yè)新趨勢；另一方面，持續(xù)緊密跟蹤經(jīng)濟復蘇節(jié)奏和產(chǎn)業(yè)供需格局演繹，尋找超預期板塊及個股。綜上，建議關(guān)注科技板塊正在演繹的人工智能產(chǎn)業(yè)新趨勢、具有持續(xù)成長性的醫(yī)藥板塊、復蘇超預期的消費板塊和地產(chǎn)鏈以及部分供需格局優(yōu)化的周期品種。
