華安合鑫袁巍：“高股東回報”特質股票配置價值凸顯

　　華安合鑫董事長袁巍日前在接受中國證券報記者采訪時表示，對中國股票市場保持非常積極樂觀的看法。隨著無風險收益率持續(xù)下行，在市場中尋找到有確定回報率的資產難度越來越大，相信具備“高股東回報”特質股票的配置價值將進一步凸顯。

　　在袁巍看來，當前有三大積極信號顯現，未來中國股市的投資機會值得期待。

　　一是無風險收益率持續(xù)下行。當前，10年期國債收益率已降至1.6%左右。大量資金在市場中尋找更具收益潛力的配置方向，將推動整體市場估值水平上升。無風險收益率持續(xù)下行以及部分資產股息率提高，將為市場筑造堅實的底部。

　　二是優(yōu)秀行業(yè)、企業(yè)的業(yè)績復蘇。當前部分行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，在競爭對手出清、行業(yè)格局優(yōu)化的環(huán)境下，不僅成功擴大了市場份額，也顯著提升了盈利能力。

　　三是中國制造業(yè)的全球崛起進程。近年來，中國制造業(yè)在全球市場的競爭力顯著增強，“出海”成為新的增長空間。制造業(yè)龍頭企業(yè)將迎來供需拐點，再次進入新的盈利上升周期。

　　“這種大背景下，具備‘高股東回報’特質股票的配置價值將進一步凸顯?！痹”硎荆@類股票不僅限于類公用事業(yè)的行業(yè)公司，而是涵蓋了那些具有低投入、高自由現金流、低估值、高分紅意愿特征的股票，分布在很多細分領域之中。在2025年，出海依舊是中國優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展的必由之路。會維持對具備出海能力的企業(yè)的配置比例。

　　袁巍認為，提振內需的政策正在逐步發(fā)揮作用，并且很有可能繼續(xù)加碼。在2025年，中國經濟很可能會看到更多與內需相關的亮點。會對這些潛在的投資機會保持高度關注，在內需方向上會相對加大配置比例。

　　此外，袁巍表示，科技創(chuàng)新方向也是市場的重要主線。但目前這一方向在估值方面有了“提前量”，如果未來能夠出現實質性的技術突破，比如人工智能（AI）領域出現“殺手級”應用，那么這一方向依然還有上漲的空間。