中泰資管姜誠：條條大路通羅馬 好投資不苛求共識

　　近日，中泰資管聯(lián)席首席投資官姜誠發(fā)表了對權益市場的展望。他表示，獲得好收益的技術難度不低。具體難度在于，收益往往來自于市場共識的建立階段，而非形成之后。每個想戰(zhàn)勝市場的人，自身也是市場的一部分。

　　“幸運的是條條大路通羅馬，如果一條路難走，可以換另一條路。在時間跨度上，以月、季和年作為期限挑戰(zhàn)市場共識很難，將期限拉長就值得一試。從更長周期甚至是穿越周期的視角看問題，可以跳過一些自上而下的繁瑣步驟，自下而上地選擇標的。”姜誠表示，“如果將買入后就進入上漲通道的投資目標比作皇冠上的寶石，提前布局可以穿越周期的優(yōu)質資產(chǎn)就像挖掘出埋在地下的寶石，前者拼的是速度，后者靠的是深度。近些年來，以公募基金為代表的機構投資者，愈發(fā)看重深度研究?！?/p>

　　在姜誠看來，投資不僅可以選擇道路，還可以選擇目標，“不必非要排隊去羅馬”。他說：“超前的信息和深度的分析能幫我們找到股市中的寶石和金子，但我們也可以‘挖煤、采油甚至開荒種地’?！?/p>

　　姜誠表示：“巴菲特曾說，好投資不以難度系數(shù)取勝。挖到寶石固然能讓人發(fā)大財，但挖到寶石的概率往往不會特別高。綜合賠率和勝率來看，挖金子未必比‘挖煤’更賺錢。買到十倍股的確讓人振奮，緩慢而高勝率地積累復利也不寒磣。”

　　姜誠說，不同的投資目標、先天稟賦、后天積累、價值取向、投資約束，指向了不同的投資方法，更指向了不同的投資標的?！爱a(chǎn)業(yè)結構升級的背后，既需要高科技產(chǎn)業(yè)的突飛猛進，也需要傳統(tǒng)行業(yè)的保駕護航。就好比一支足球隊，既需要前鋒來攻城拔寨，也需要后衛(wèi)和門將來積極防守?！?/p>

　　姜誠認為，看透并戰(zhàn)勝“市場共識”不是做好投資的必要條件，認識并戰(zhàn)勝自己才是關鍵?！跋啾葘ξ磥磉M行展望，我更喜歡對過去進行總結，也喜歡聽別人的述職。好的述職，包括客觀事實部分，還要包括內心自省部分。在剖析的過程中，我們也會更了解自己，進而更懂得取舍，建立屬于自己的投資理念、市場觀和方法論?！?/p>