萬家基金莫海波：成長類資產(chǎn)估值修復(fù)空間更大

　　近日，萬家基金副總經(jīng)理、基金經(jīng)理莫海波表示，國內(nèi)政策基調(diào)自2024年9月下旬以來已經(jīng)明確轉(zhuǎn)向，未來核心仍將指向擴內(nèi)需。決策層已經(jīng)明確儲備了一攬子政策工具，包括貨幣政策降準(zhǔn)降息、擴大財政赤字、大規(guī)?；瘋⒎康禺a(chǎn)收儲、舊城改造等，將在2025年逐步落地并推動經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。

　　“2025年，我們或面臨較復(fù)雜的外部環(huán)境，但我們相信，我國已經(jīng)有足夠的儲備政策工具去應(yīng)對，將外圍影響轉(zhuǎn)化為推動自身發(fā)展的動力，實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展?！蹦２ū硎荆瑢股市場抱有中性偏樂觀的態(tài)度。一方面，擴內(nèi)需政策的漸進(jìn)式發(fā)力疊加偏寬松的貨幣政策，整體經(jīng)濟(jì)有望逐步修復(fù)，進(jìn)而給股市帶來穩(wěn)定的流動性和增量資金；另一方面，房地產(chǎn)回穩(wěn)有望促進(jìn)整個房地產(chǎn)鏈補庫周期的恢復(fù)，進(jìn)而促進(jìn)工業(yè)品價格的企穩(wěn)，帶動相關(guān)企業(yè)業(yè)績預(yù)期修復(fù)。2025年A股市場或處于流動性偏寬松、企業(yè)業(yè)績逐步修復(fù)、市場風(fēng)險偏好和信心持續(xù)回升的環(huán)境中，指數(shù)的底部區(qū)域有望呈現(xiàn)逐步震蕩抬升的態(tài)勢。節(jié)奏上，2025上半年或呈現(xiàn)窄幅震蕩、底部中樞抬升的態(tài)勢；2025下半年，市場波動或有所放大。

　　投資風(fēng)格上，莫海波表示，依舊看好科技成長類資產(chǎn)，在市場信心恢復(fù)的過程中，成長類資產(chǎn)估值修復(fù)空間更大。同時，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是高質(zhì)量發(fā)展的主線之一，受益于基本面的改善和科技革命的紅利，科技類資產(chǎn)無論短期還是中長期，可能更具彈性和吸引力。尤其是以人工智能（AI）為代表的科技行業(yè)，或迎來大爆發(fā)，AI是第四次工業(yè)革命的開始，有望大幅提升社會效率。目前行業(yè)的發(fā)展空間還非常廣闊，國內(nèi)外部分廠商已經(jīng)推出AI眼鏡、AI耳機，2025年或是AI應(yīng)用大爆發(fā)的一年。此外，對于其他超跌之后正在迎來基本面邊際改善的板塊，投資者可把握左側(cè)布局機遇。