私募預(yù)期人氣板塊結(jié)構(gòu)分化將加劇
近期A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特征凸顯，消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等人氣板塊表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，部分投資者對(duì)于核心資產(chǎn)賽道“可能過(guò)度擁擠”的疑慮有所加劇。來(lái)自私募機(jī)構(gòu)的最新研判顯示，盡管各方對(duì)于相關(guān)人氣板塊是否存在資金過(guò)度抱團(tuán)的現(xiàn)象仍有分歧，但相關(guān)核心資產(chǎn)賽道可能出現(xiàn)的個(gè)股分化加劇，正在成為不少私募的一致預(yù)期。
股票倉(cāng)位維持高水平
16日有色、鋼鐵、煤炭、化工等周期板塊，全線(xiàn)放量上漲。然而，今年以來(lái)A股市場(chǎng)三大人氣板塊之一的科技板塊，整體表現(xiàn)較弱，半導(dǎo)體、元器件等細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)逆勢(shì)下跌。
某私募第三方機(jī)構(gòu)16日發(fā)布的國(guó)內(nèi)股票私募倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)股票私募的平均股票倉(cāng)位為77.90%，盡管較前一周環(huán)比微降了0.32個(gè)百分點(diǎn)，但整體仍徘徊在今年以來(lái)的高位。其中，有58.11%的股票私募倉(cāng)位超過(guò)八成，而倉(cāng)位低于五成的股票私募占比僅為13.70%。分規(guī)模來(lái)看，百億級(jí)股票私募的平均倉(cāng)位高達(dá)82.16%。
進(jìn)一步從股票私募機(jī)構(gòu)整體的配置方向來(lái)看，目前私募機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)組合上，整體依舊保持了對(duì)于消費(fèi)、科技、醫(yī)藥三大人氣板塊的集中布局，部分個(gè)股出現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金普遍標(biāo)配、或是機(jī)構(gòu)投資者集中抱團(tuán)的情形。
關(guān)注內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化
對(duì)于近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)的風(fēng)格和結(jié)構(gòu)性差異，止于至善投資總經(jīng)理何理分析稱(chēng)，目前公私募機(jī)構(gòu)的整體倉(cāng)位水平整體明顯高企，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于大消費(fèi)、科技等核心賽道，依舊保持了較強(qiáng)的投資偏好。需要指出的是，科技、白酒、醫(yī)藥、新能源汽車(chē)的交易和持股，可能都已經(jīng)較為擁擠。前期部分消費(fèi)白馬股的盤(pán)中閃跌，以及上周五白酒股的集體下挫，已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)主流資金偏好的延續(xù)帶來(lái)一定壓力。從投資機(jī)會(huì)和投資風(fēng)險(xiǎn)兩方面看，相關(guān)板塊總體估值偏高、交易相對(duì)擁擠。這勢(shì)必會(huì)對(duì)其長(zhǎng)期投資價(jià)值帶來(lái)負(fù)面影響，但并不意味著其中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的不會(huì)繼續(xù)上漲。投資者更需要關(guān)注具體公司的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于公司長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)做出定性分析。
壁虎投資總經(jīng)理張?jiān)隼^表示，在今年以來(lái)市場(chǎng)整體賺錢(qián)效應(yīng)相對(duì)較高的情況下，部分人氣板塊資金密集、機(jī)構(gòu)持股水平較高是常見(jiàn)現(xiàn)象。雖然在一些核心人氣板塊上，資金追捧較為集中，但部分公司依舊值得布局，而有的公司明顯已經(jīng)不適合再追入。現(xiàn)階段對(duì)于相關(guān)人氣行業(yè)，更需要區(qū)分同行業(yè)中不同公司的成長(zhǎng)性，關(guān)注個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。
私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊表示，目前公私募整體倉(cāng)位處于高位，持股也相對(duì)集中。這主要由于在今年特殊的宏觀環(huán)境下，機(jī)構(gòu)更傾向于抱團(tuán)那些未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的行業(yè)及板塊�，F(xiàn)階段觀察美股和港股市場(chǎng)，也會(huì)發(fā)現(xiàn)類(lèi)似情況。對(duì)于投資者而言，一方面，部分人氣板塊可能顯露的階段性退潮趨勢(shì)，值得重點(diǎn)關(guān)注，尤其警惕一些個(gè)股因業(yè)績(jī)不及預(yù)期或消息面的負(fù)面擾動(dòng)而出現(xiàn)急跌風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，對(duì)于具體個(gè)股的長(zhǎng)期投資邏輯和投資價(jià)值，也應(yīng)當(dāng)有客觀判斷。
