高倉(cāng)位切入反彈 多家私募迅速“回血”

　　近來(lái)A股市場(chǎng)持續(xù)反彈。部分在一季度減倉(cāng)的私募機(jī)構(gòu)自4月起陸續(xù)增加股票倉(cāng)位，近期賺得“盆滿缽滿”，甚至有私募產(chǎn)品4月底以來(lái)的浮盈超過(guò)60%。多家受訪私募表示，目前已提升至高倉(cāng)位操作。

　　私募大舉調(diào)倉(cāng)

　　自4月26日上證指數(shù)創(chuàng)下階段性新低后，近期持續(xù)反彈。市場(chǎng)回暖，也讓不少提前“埋伏”的私募收獲頗豐。某第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，百億級(jí)私募正圓投資旗下某產(chǎn)品，凈值自4月27日以來(lái)快速上升，增幅已超60%。此外，復(fù)勝資產(chǎn)、相聚資本等多家百億級(jí)私募均抓住反彈機(jī)遇，旗下產(chǎn)品凈值的階段性增幅普遍超過(guò)10%。

　　產(chǎn)品業(yè)績(jī)回暖與私募機(jī)構(gòu)大舉調(diào)倉(cāng)動(dòng)作有關(guān)。正圓投資表示，5月份投資組合的倉(cāng)位主要調(diào)整至碳中和、消費(fèi)電子等板塊的標(biāo)的，針對(duì)軍工、新基建、新消費(fèi)等板塊也有一些布局舉措。

　　從產(chǎn)品凈值曲線來(lái)判斷，也有部分百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品的倉(cāng)位水平較低。私募大佬但斌此前表示，市場(chǎng)比較大的機(jī)會(huì)可能出現(xiàn)在今年三季度或四季度，若找到合適的出擊時(shí)機(jī)，會(huì)以20%或30%的倉(cāng)位參與階段性反彈。從業(yè)績(jī)走勢(shì)來(lái)看，但斌管理的東方港灣馬拉松二號(hào)，自2月底以來(lái)業(yè)績(jī)走勢(shì)平穩(wěn)，近期凈值波動(dòng)較小，明顯處于較低倉(cāng)位運(yùn)作狀態(tài)。另一私募大佬林園管理的林園投資1號(hào)，以及百億級(jí)私募沖積資本旗下產(chǎn)品，4月底以來(lái)的產(chǎn)品凈值波動(dòng)較小，倉(cāng)位不高的跡象也比較明顯。

　　對(duì)后市判斷樂(lè)觀

　　此前在市場(chǎng)一路調(diào)整的過(guò)程中，已有不少私募就投資策略進(jìn)行調(diào)整，“越跌越買(mǎi)”。回顧近期的操作，相聚資本的基金經(jīng)理余曉暢表示：“在4月中下旬時(shí)，我們判斷底部區(qū)間已經(jīng)來(lái)臨，產(chǎn)品倉(cāng)位逐步加到5-6成；4月27日A股反彈信號(hào)出現(xiàn)時(shí)，我們進(jìn)一步加倉(cāng)；5月上旬將倉(cāng)位提高到8成，主要配置新能源、軍工、半導(dǎo)體、汽車(chē)等行業(yè)；5月下旬，我們又將倉(cāng)位提高到9成，增加了對(duì)消費(fèi)行業(yè)的配置�！�

　　“我們的幾位基金經(jīng)理目前倉(cāng)位在7-9成之間�！膘系峦顿Y透露，今年2月份已逐步降低倉(cāng)位以應(yīng)對(duì)不確定性。該機(jī)構(gòu)稱(chēng)，從多種跡象來(lái)看，4月底以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻頻推出，經(jīng)濟(jì)前景開(kāi)始明朗化，對(duì)后市判斷樂(lè)觀，已逐步提升倉(cāng)位。

　　近期，知名私募希瓦資產(chǎn)創(chuàng)始人梁宏在周報(bào)中表示，自5月末開(kāi)始全面看多，截至6月2日，產(chǎn)品倉(cāng)位普遍在9成左右。持倉(cāng)主要分布在港股油氣、汽車(chē)銷(xiāo)售板塊以及A股的有色、風(fēng)電海纜、互聯(lián)網(wǎng)、酒店等板塊。

　　關(guān)注兩條投資主線

　　多家機(jī)構(gòu)表示，對(duì)后市抱有信心。國(guó)富投資表示，隨著疫情防控向好以及各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加速，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)環(huán)比改善跡象明顯。穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力背景下，偏內(nèi)需的領(lǐng)域基本面逐步好轉(zhuǎn)，基建投資穩(wěn)中向好，地產(chǎn)與消費(fèi)部門(mén)的低谷期即將過(guò)去。另一方面，政策落地至見(jiàn)效仍有一定滯后性，未來(lái)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)的路徑清晰，但回升的彈性仍不確定，因此，還需要逐步驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，A股估值處于歷史低位，是中長(zhǎng)期資金進(jìn)行資產(chǎn)配置較好的時(shí)機(jī)。

　　國(guó)富投資建議，在行業(yè)配置上可以關(guān)注兩條投資主線：一是受益穩(wěn)增長(zhǎng)政策的相關(guān)行業(yè)；二是受益疫情防控向好的部分高端制造和消費(fèi)品行業(yè)。

　　煜德投資表示，隨著疫情防控向好，且刺激政策陸續(xù)出臺(tái)，前期調(diào)整幅度較大的部分板塊可能率先走強(qiáng)。目前可超配上游資源領(lǐng)域，同時(shí)標(biāo)配“泛穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)標(biāo)的、部分超跌行業(yè)如醫(yī)藥和消費(fèi)等。