四月備案產(chǎn)品數(shù)大增 私募看好市場上升步伐

　　機構數(shù)據(jù)顯示，今年4月，私募機構數(shù)量與備案的私募證券產(chǎn)品數(shù)量已連續(xù)兩個月環(huán)比增長，股票倉位也有所提升。與此同時，4月私募機構的業(yè)績虧損幅度收窄。

　　展望后市，私募機構普遍認為，伴隨著此前的估值調(diào)整、政策利好釋放以及基本面預期的積極變化，市場未來有望迎來更多結構性機會。

　　私募備案數(shù)量連續(xù)兩月增長

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，當月一共有513家私募機構合計備案了797只私募證券產(chǎn)品，備案數(shù)量環(huán)比增幅達50.66%。同時，有備案私募證券產(chǎn)品的私募機構數(shù)量、備案的私募證券產(chǎn)品數(shù)量，均已連續(xù)兩個月環(huán)比增長，其中4月有備案私募證券產(chǎn)品的私募機構數(shù)量以及備案的私募證券產(chǎn)品數(shù)量雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　從備案產(chǎn)品的策略類型來看，除了股票策略，多資產(chǎn)策略和期貨及衍生品策略布局也較多。業(yè)內(nèi)人士表示，主要是期貨及衍生品策略與股票相關性低，而且期貨市場流動性較強，期貨策略又比較豐富，多資產(chǎn)策略則能更好地抓住宏觀經(jīng)濟周期帶來的投資機會，因此兩大策略的投資者關注度越來越高。

　　隨著市場的反彈，私募機構不僅積極備案產(chǎn)品，存量基金的股票倉位也在提升。截至4月底，股票私募倉位指數(shù)已連續(xù)第三周上漲。實際上，自2月8日股票私募倉位指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新低以來，股票私募倉位指數(shù)一直保持著上漲的勢頭，從近期倉位動向來看，私募積極加倉備戰(zhàn)5月的意圖非常明顯。

　　不過，從行情來看，4月私募機構整體仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度有所減小。根據(jù)朝陽永續(xù)業(yè)績監(jiān)測數(shù)據(jù)，受4月行情溫和回升等因素推動，截至4月末，總計3607家股票私募機構今年前四個月平均虧損2.89%；相較于前三個月3.08%的虧損幅度，小幅減虧約0.2個百分點。在該機構監(jiān)測的股票私募機構中，已有1396家私募在前四個月實現(xiàn)了正收益，占比為38.70%；而在今年前三個月，實現(xiàn)正收益的股票私募機構的占比為34.98%。

　　年內(nèi)產(chǎn)品登記數(shù)量先降后升

　　回顧今年前三個月，私募基金登記通過數(shù)量、規(guī)模均呈先降后升態(tài)勢，其中私募證券投資基金占據(jù)主導，而私募股權基金和創(chuàng)投基金的數(shù)量則整體走低。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三月，私募基金登記總數(shù)分別為1252只、780只和858只，登記規(guī)模分別為553.22億元、283.54億元和359.88億元。

　　其中，私募證券投資基金在數(shù)量上占據(jù)主導，登記數(shù)量分別為695只、457只和556只，數(shù)量占比均在半數(shù)以上。私募股權基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的數(shù)量占比則相對較小。私募股權基金的月度登記數(shù)量自去年12月的259只下跌至今年1月的不足200只，并在2月和3月同樣保持低位；創(chuàng)業(yè)投資基金更是從去年12月底的493只持續(xù)走低，今年1至3月，分別為368只、216只、182只。

　　從規(guī)模來看，私募股權基金依然是規(guī)模最大的領域。今年1月至3月，私募股權基金登記通過規(guī)模分別為204.08億元、102.42億元、184.58億元，遠高于私募證券投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金。

　　在整體數(shù)量、規(guī)模有所減少的背景下，政策正在引領私募股權和創(chuàng)業(yè)投資基金向技術密集型的科技創(chuàng)新行業(yè)集中。此前，證監(jiān)會發(fā)布的《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》（簡稱《措施》）指出，引導私募股權創(chuàng)投基金投向科技創(chuàng)新領域，完善私募基金監(jiān)管辦法，豐富產(chǎn)品類型，推動母基金發(fā)展，發(fā)揮其促進科技型企業(yè)成長作用。

　　盈科資本產(chǎn)業(yè)投資事業(yè)部總裁馮志強表示，《措施》的出臺為科技企業(yè)的融資、并購提供了一套全方位的資本市場組合拳，有利于政策的銜接與融合，多層次地對科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展進行精準覆蓋，為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展進一步提速。

　　A股有望迎來更多結構性機會

　　展望后續(xù)市場，私募證券機構普遍認為，伴隨著此前的估值調(diào)整、政策利好釋放以及基本面預期的積極變化，未來A股有望迎來更多結構性機會。

　　星石投資認為，從近期股市表現(xiàn)來看，目前股市底部相對堅實，經(jīng)過估值調(diào)整的成長板塊表現(xiàn)偏強，而紅利類價值板塊出現(xiàn)明顯調(diào)整，這暗示可能需要關注高低切換帶來的投資變化，當前成長板塊的機會相對會更好。相對價值板塊，成長板塊處于低位，尤其是盈利穩(wěn)健的核心資產(chǎn)估值已經(jīng)大幅偏離基本面，隨著市場風險偏好的回升，優(yōu)質(zhì)成長類資產(chǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)溢價?！按送猓诙嗉彝赓Y機構上調(diào)2024年中國經(jīng)濟增長預期，疊加美國經(jīng)濟和美聯(lián)儲貨幣政策仍有不確定性，外資對中國資產(chǎn)的增持可能會成為股市重要的增量資金?！毙鞘顿Y表示。

　　同威投資認為，A股有望迎來結構性牛市。即使在整體市場表現(xiàn)平穩(wěn)或不溫不火的背景下，某些特定行業(yè)或板塊由于行業(yè)景氣度提升、政策利好或技術創(chuàng)新等因素，呈現(xiàn)出強勁的上漲趨勢。政治局會議提出“堅持乘勢而上”，可能意味著政府將推出更多支持性政策，如專項債券和特別國債的發(fā)行，這些政策工具可以為市場注入流動性，加速基礎設施建設，從而刺激經(jīng)濟增長。此外，確定7月召開三中會，大幅修復了市場信心。

　　世誠投資表示，近期A股、港股快速走升更深層面的原因源于外資對于中國基本面的預期正在發(fā)生積極變化。從四大方面看，多重積極因素可能繼續(xù)推動市場繼續(xù)走強。第一，在宏觀政策和產(chǎn)業(yè)政策的加持下，宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好；第二，從微觀層面來看，上市公司業(yè)績已然見底；第三，更多A股上市公司通過高分紅來提升股東回報；第四，流動性因素也出現(xiàn)向好跡象。過去三年，個人投資者持續(xù)從股票市場撤離。從最新的上市銀行財報中可以發(fā)現(xiàn)，存款向銀行的搬家及定期化趨勢，已經(jīng)出現(xiàn)緩和的跡象，個人投資者在此前嚴重低配風險資產(chǎn)之后，有望逐步重返股市。

　　丹羿投資表示，現(xiàn)階段A股市場整體處于“慢牛路上”。從核心驅(qū)動因素看，經(jīng)歷了兩年多的長期調(diào)整之后，“便宜就是硬道理”，該機構對未來幾年的股市表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。從市場結構角度看，丹羿投資還認為，今年的投資機會將會更加多元。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟逐步復蘇，產(chǎn)業(yè)政策會不斷催生新的熱點；另一方面，海外經(jīng)濟高位運行也會帶來更多機會，這其中既包括中國品牌出海，也包括海外定價的大宗商品相關投資機會。