業(yè)績(jī)持續(xù)回暖 私募轉(zhuǎn)守為攻關(guān)注出海產(chǎn)業(yè)鏈

　　隨著行情轉(zhuǎn)暖，私募業(yè)績(jī)得以提振，進(jìn)攻意愿也有所提升。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，私募已連續(xù)三個(gè)月整體實(shí)現(xiàn)正收益，今年以來(lái)平均回撤收窄至0.41%。與此同時(shí)，私募證券投資基金的發(fā)行也出現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，政策、流動(dòng)性、上市公司業(yè)績(jī)等方面的多重積極因素有望推動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)繼續(xù)走強(qiáng)。具體到投資機(jī)會(huì)，具備“出?！眱?yōu)勢(shì)的中國(guó)制造業(yè)，如家電、機(jī)械、汽車等行業(yè)值得關(guān)注。

　　私募業(yè)績(jī)持續(xù)修復(fù)

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月有業(yè)績(jī)記錄的4777家私募機(jī)構(gòu)取得的平均收益率為0.91%，至此，私募整體已連續(xù)三個(gè)月取得正收益。經(jīng)過(guò)近期的業(yè)績(jī)修復(fù)，今年以來(lái)私募平均回撤已經(jīng)收窄至0.41%，正收益占比提升至48.71%。

　　分規(guī)模來(lái)看，頭部私募業(yè)績(jī)修復(fù)更為迅速。今年4月，管理規(guī)模在50億元至100億元區(qū)間以及100億元以上的私募平均收益率分別為2.06%和1.26%。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)，大多數(shù)百億級(jí)股票私募倉(cāng)位高企，在2月以來(lái)的市場(chǎng)企穩(wěn)反彈中實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)提振。多家頭部私募對(duì)科技、高股息類產(chǎn)品的配置比例較高，踏中了權(quán)益市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情。

　　資金情緒顯著回暖

　　伴隨著業(yè)績(jī)修復(fù)，私募整體倉(cāng)位愈發(fā)積極。

　　據(jù)三方平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.4%，相比于4月26日提高0.39個(gè)百分點(diǎn)。至此，股票私募倉(cāng)位指數(shù)連續(xù)5周上漲，且創(chuàng)出今年以來(lái)新高。其中，百億級(jí)私募加倉(cāng)動(dòng)作最為明顯。截至4月30日，百億級(jí)私募倉(cāng)位為74.57%，相比于4月26日提升1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中46.62%的百億級(jí)私募倉(cāng)位超過(guò)八成。

　　存量基金倉(cāng)位提升的同時(shí)，增量資金也陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，當(dāng)月共有513家私募證券投資基金管理人備案了797只私募證券基金，環(huán)比3月增長(zhǎng)50.66%。

　　保銀投資稱，近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了諸多積極變化，出口、通脹水平、GDP等宏觀數(shù)據(jù)均好于市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，近日房地產(chǎn)行業(yè)政策和貨幣政策均釋放出了積極信號(hào)，未來(lái)中國(guó)資產(chǎn)的表現(xiàn)值得期待。

　　進(jìn)攻瞄準(zhǔn)“出海”企業(yè)

　　具體到投資機(jī)會(huì)，多家私募對(duì)于“出海”產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)頗為青睞。

　　清和泉資本分析稱，當(dāng)前“出?！毕嚓P(guān)的投資機(jī)會(huì)可以分為兩類：一是依靠產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力顯現(xiàn)全球優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，如電動(dòng)叉車、工程機(jī)械、農(nóng)機(jī)、家用工具、家電等；二是通過(guò)渠道滲透拓展海外增長(zhǎng)點(diǎn)的細(xì)分領(lǐng)域，如輪胎、紡服設(shè)備、油服設(shè)備、電表、跨境電商等。

　　丹羿投資創(chuàng)始人朱亮表示，首先，相比于中國(guó)市場(chǎng)，海外市場(chǎng)空間更為廣闊；其次，出海企業(yè)往往會(huì)面臨語(yǔ)言文化沖突、當(dāng)?shù)貙＠Ｗo(hù)限制、國(guó)際化人才緊缺等問(wèn)題，能夠順利出海且建立自身“護(hù)城河”的中國(guó)企業(yè)面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少；最后，企業(yè)出海后“內(nèi)卷”的困擾會(huì)顯著降低，能夠獲得較高利潤(rùn)率。因此，出海產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。具體來(lái)看，家電、機(jī)械、汽車等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)更具吸引力。