新發(fā)基金投資攻略
□國(guó)金證券 金融產(chǎn)品中心
上月（2018年12月）共新發(fā)基金96只，募集規(guī)模合計(jì)1093.79億份；基金發(fā)行數(shù)量及發(fā)行規(guī)模較前一月均有所回升。從新發(fā)基金結(jié)構(gòu)上看，市場(chǎng)上固收類基金的發(fā)行規(guī)模占據(jù)較大比例。目前，共有112只基金處于發(fā)行期或即將進(jìn)入發(fā)行期（不同份額合并統(tǒng)計(jì)），在發(fā)基金類型以固收類基金及混合型基金為主；同時(shí)兼顧流動(dòng)性與收益性的短債基金發(fā)行亦呈升溫態(tài)勢(shì)。本期自在發(fā)基金中優(yōu)選出4只具有代表性或特色的產(chǎn)品進(jìn)行分析，供投資者參考。
安信盈利驅(qū)動(dòng)
安信盈利驅(qū)動(dòng)（基金代碼：006818）為股票型基金，其股票投資占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%�；鸹谇罢靶缘暮暧^經(jīng)濟(jì)研究，遵循國(guó)家政策的階段性思路，在深入的基本面研究的基礎(chǔ)上，精選盈利前景良好的股票進(jìn)行投資，力爭(zhēng)為基金份額持有人實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
資產(chǎn)配置適度靈活，盈利驅(qū)動(dòng)重點(diǎn)把握：基金基于前瞻性的宏觀經(jīng)濟(jì)研究，遵循國(guó)家政策的階段性思路，從而利用主動(dòng)、科學(xué)的資產(chǎn)配置模型適時(shí)適度的動(dòng)態(tài)調(diào)整股票投資比例，以求風(fēng)險(xiǎn)收益最為匹配。在股票類資產(chǎn)的投資策略上，產(chǎn)品看重企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)的高水平主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率及凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，將盈利能力較強(qiáng)且基本面良好的上市公司股票納入股票池，并結(jié)合定性研究分析進(jìn)一步提升池內(nèi)標(biāo)的質(zhì)量。最終結(jié)合周期、市場(chǎng)狀態(tài)、投資者情緒以及市場(chǎng)熱點(diǎn)及趨勢(shì)等因素，構(gòu)建并優(yōu)化投資組合，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求超額收益最大化。
組合適度分散，注重風(fēng)險(xiǎn)控制：在投資理念上，基金經(jīng)理會(huì)將回撤的控制放于首位，希望組合整體更為均衡。其會(huì)對(duì)股票風(fēng)格、股票市盈率、股票規(guī)模以及股票所屬行業(yè)進(jìn)行多維度歸集，盡量讓組合從各個(gè)維度上看都不是過度集中，以便更好的分散風(fēng)險(xiǎn)。從基金經(jīng)理袁瑋的歷史操作來(lái)看，成長(zhǎng)、價(jià)值和周期都會(huì)有所涉足，其在標(biāo)的篩選上較為嚴(yán)苛，并始終貫徹執(zhí)行均衡策略，從而確保對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管控。
動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)，歷史業(yè)績(jī)領(lǐng)先同業(yè)：安信盈利驅(qū)動(dòng)的擬任基金經(jīng)理為袁瑋，其所管理的安信新常態(tài)滬港深精選基金自2016年4月接手以來(lái)經(jīng)受市場(chǎng)考驗(yàn)，該產(chǎn)品的收益能力排名在股票型基金中處前20%水平�；鸾�(jīng)理注重自下而上選股，對(duì)每只擬投資的股票都會(huì)做投資預(yù)案，極少博弈市場(chǎng)，其持股周期整體較長(zhǎng)，但期間會(huì)對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而平抑組合波動(dòng)。
投資建議：安信盈利驅(qū)動(dòng)基金主要配置于股票市場(chǎng)，但也會(huì)基于前瞻性的宏觀經(jīng)濟(jì)研究適時(shí)適度地進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)節(jié)，以求風(fēng)險(xiǎn)收益最為匹配。該產(chǎn)品重點(diǎn)把握盈利驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)基金經(jīng)理也會(huì)通過不同維度之間的平衡，從而最大程度的進(jìn)行組合分散，確保組合防范風(fēng)險(xiǎn)的能力�；鸾�(jīng)理袁瑋十分重視回撤控制，其持股周期較長(zhǎng)，操作風(fēng)格偏左側(cè)。
