什么情形適合波段交易ETF？

　　■ 深交所ETF投資問答

　?。?）通過波動率較高的ETF把握波段機會

　　ETF由于較好的流動性、分散化投資減少踩雷風險等優(yōu)點，深受交易型投資者青睞。對于交易水平較高的投資者，能夠把握市場波動機會，通過低價買入并高價賣出獲利。在這種情況下，需要盡可能選擇波動率較高的ETF進行交易。具體可通過以下方面進行標的ETF選擇：

　?、倭鲃有院玫腅TF：流動性是交易型投資者最為關注的指標，關系到投資者的沖擊成本。在選擇ETF時，需要盡可能選擇規(guī)模較大、流動性較好的ETF，盤口報價活躍的ETF往往具有流動性服務商參與做市，一般有更好的流動性。

　?、谛袠I(yè)主題類ETF：近年來，A股結構性行情特征明顯，常常出現(xiàn)少數(shù)行業(yè)主題板塊吸引大量資金關注，行情走勢強勁，而其他多數(shù)行業(yè)主題板塊走勢偏弱的情況。在使用ETF進行波動交易時，投資者可以關注成交額明顯放大或成交額占市場比重處于歷史較高水平的行業(yè)主題類ETF，把握價格快速變化帶來的投資機會。

　　③漲跌幅限制為20%的ETF：根據(jù)A股現(xiàn)行交易規(guī)則，主板股票漲跌幅限制為10%，創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板股票漲跌幅限制為20%。創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板股票占比較多的ETF漲跌幅限制也為20%，相對來說，波動率可能更高，具有更多的波段操作機會。

　　（2）通過T+0機制把握交易機會

　　根據(jù)A股現(xiàn)行交易規(guī)則，跨境ETF、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF均可以進行T+0交易。T+0的交易機制使得日內(nèi)交易成為可能，交易能力較強的投資者可以通過上述實施T+0交易的ETF捕捉日內(nèi)波段交易機會。

　　對于其他不能執(zhí)行T+0交易的ETF，投資者也可以通過ETF獨特的一二級市場聯(lián)動機制進行波段交易。例如，在看好日內(nèi)行情時，投資者可以根據(jù)ETF申購贖回清單買入一籃子股票并申購ETF，當行情演繹完成獲利了結時，投資者可直接賣出ETF。上述買入股票-申購ETF-賣出ETF的操作可以在日內(nèi)完成，從而實現(xiàn)波段交易。需要注意的是，ETF申購具有較高的投資門檻，適合資金體量較大的投資者。

　　選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問答》（中國財政經(jīng)濟出版社2024年版）