三季度做市商轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費減免力度加大
全國股轉(zhuǎn)公司日前發(fā)布2019年第三季度做市商評價結(jié)果，共有17家做市商獲得做市轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費減免資格。第三季度減免力度較前兩個季度加大，同時做市交易活力有所提升，成交額環(huán)比提高45.6%。
17家做市商獲減免資格
此次評價對象為2019年第三季度開展做市業(yè)務(wù)的86家做市商，17家做市商獲得做市轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費減免資格。
具體來看，第三季度經(jīng)手費減免比例達(dá)100%的做市商為：中泰證券、國泰君安、申萬宏源及廣發(fā)證券；減免比例達(dá)70%的做市商為：首創(chuàng)證券、上海證券、天風(fēng)證券及中山證券；減免比例達(dá)50%的做市商為：東方證券、聯(lián)訊證券、中信證券、安信證券、九州證券、東北證券、長江證券、國信證券及海通證券。
為引導(dǎo)做市商積極、合規(guī)做市，激發(fā)市場活力，《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商評價辦法（試行）》于2018年10月發(fā)布，在堅守合規(guī)底線的基礎(chǔ)上，從做市規(guī)模、流動性提供和報價質(zhì)量三個方面共設(shè)置7項評價指標(biāo)，對做市商的做市行為進行多角度評價，并于今年4月、7月分別公布了第一季度、第二季度評價結(jié)果。
中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，自4月12日完成首次做市商評價工作以來，不乏做市商連續(xù)獲得經(jīng)手費全免資格。其中，國泰君安、廣發(fā)證券和中泰證券連續(xù)三個季度獲得全免資格，申萬宏源連續(xù)兩個季度獲得全免資格。
第三季度減免力度大幅提升。全國股轉(zhuǎn)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度合計減免做市轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費占該季度做市商經(jīng)手費總額的55.45%；第二季度減免做市轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費占該季度做市商經(jīng)手費總額的54.68%；第三季度該項數(shù)據(jù)達(dá)到89.7%。
全國股轉(zhuǎn)公司表示，第三季度做市成交金額較第二季度提高45.6%，總計減免金額較第二季度提高89.9%，減免金額占第三季度做市商經(jīng)手費總額的比例較第二季度提高16.7個百分點。這表明做市交易對市場流動性的貢獻(xiàn)進一步提升，優(yōu)秀做市商的市場活力得到激發(fā)，做市制度作用正在逐步體現(xiàn)。
適時優(yōu)化評價規(guī)則
做市轉(zhuǎn)讓是新三板市場一項重要的制度創(chuàng)新。全國股轉(zhuǎn)公司表示，下一步，將在持續(xù)開展做市商評價工作基礎(chǔ)上，跟蹤評估《評價辦法》實施效果，不斷積累寶貴經(jīng)驗，及時根據(jù)市場發(fā)展情況優(yōu)化評價規(guī)則，助力做市制度持續(xù)健康發(fā)展。
做市商是指在證券市場，由具備一定實力和信譽的獨立證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔(dān)交易對手方即可達(dá)成交易。而做市商則靠買方和賣方之間的價格差牟利。簡單來說，做市商類似于批發(fā)商的角色。
根據(jù)國外成熟市場的經(jīng)驗，做市商主要有如下功能：一是價值發(fā)現(xiàn)，做市商通過專業(yè)估值促使股票價格更趨近于其實際價值。二是增強流動性，做市商以自有資金與股票進行交易，為市場提供流動性。三是穩(wěn)定市場，做市商通過股票雙向報價和交易平抑價格波動，增強市場穩(wěn)定性。
新三板掛牌企業(yè)可以采取做市轉(zhuǎn)讓方式、競價轉(zhuǎn)讓方式進行轉(zhuǎn)讓。截至10月15日，新三板掛牌企業(yè)共9215家，采取做市轉(zhuǎn)讓方式的公司有751家，占比為8.15%。
東財Choice數(shù)據(jù)顯示，目前有31家掛牌企業(yè)的做市商數(shù)量超過10家（含10家）。其中，做市商數(shù)量排第一的是成大生物，達(dá)39家；華強方特、聯(lián)訊證券、圣泉集團分別有37家、36家、30家。
值得注意的是，部分掛牌企業(yè)做市商數(shù)量銳減。比如，樹業(yè)環(huán)保從13家首批做市商減少至8家，眾至誠由開始的17家降低至8家。南山資本創(chuàng)始人周運南認(rèn)為，“這主要是受新三板流動性困境影響，近一年來眾多做市商在不斷收縮做市業(yè)務(wù)，有的券商甚至退出做市業(yè)務(wù)。此外，有的新三板企業(yè)自身業(yè)績和二級市場表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致做市商不愿意再為這些公司提供做市服務(wù)�！�
