存在轉(zhuǎn)板預(yù)期 精選層多只股票躁動(dòng)

　　沒能進(jìn)入精選層首批企業(yè)名單的萬通液壓，成了第二批精選層發(fā)行、掛牌交易企業(yè)的“排頭兵”。該公司在精選層掛牌首日表現(xiàn)不俗，大漲18%，成交額為7546萬元。隨后歸于平靜。但隨著11月27日轉(zhuǎn)板上市細(xì)則出臺(tái)，公司股價(jià)大漲，盡管后來股價(jià)有所回落，但交易依舊活躍。

　　一位北京新三板機(jī)構(gòu)人士分析，在轉(zhuǎn)板預(yù)期之下，精選層第二批股票可能被當(dāng)成低流通盤的次新股爆炒了。這個(gè)模式一旦形成，以后發(fā)行價(jià)較低、流通盤小、有轉(zhuǎn)板預(yù)期的精選層股票，都可能被炒。

　　中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已上線新一代交易監(jiān)察系統(tǒng)，將對(duì)異常交易進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，嚴(yán)打違規(guī)行為。

　　交易異常波動(dòng)

　　開市交易127天后，精選層迎首份《股票交易異常波動(dòng)公告》。萬通液壓12月1日公告稱，公司股票最近3個(gè)有成交的交易日以內(nèi)收盤價(jià)漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到40.22%，根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票異常交易監(jiān)控細(xì)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票異常交易波動(dòng)情形。

　　公司聲稱“不存在其他可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大影響的重大事件”，但上述公告披露次日，萬通液壓再漲7.92%，收?qǐng)?bào)15.54元/股，盤中一度摸高至15.56元/股。

　　股價(jià)大漲與轉(zhuǎn)板上市細(xì)則出臺(tái)直接相關(guān)。11月27日，上交所、深交所分別發(fā)布《轉(zhuǎn)板上市辦法》公開征求意見稿，這意味著新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的具體實(shí)施路徑已經(jīng)明確，標(biāo)志著轉(zhuǎn)板上市工作即將步入實(shí)際操作階段。對(duì)照細(xì)則，市場(chǎng)對(duì)萬通液壓未來成功轉(zhuǎn)板抱有較大預(yù)期。

　　受上述消息刺激，包括萬通液壓在內(nèi)的多只有轉(zhuǎn)板預(yù)期的精選層股票在接下來的數(shù)個(gè)交易日內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但萬通液壓無疑是“最靚的仔”。具體來看，萬通液壓11月30日、12月1日、12月2日分別漲16.15%、29.15%和7.92%，而這3個(gè)交易日的單日漲幅均領(lǐng)跑精選層。這期間，萬通液壓的成交額較之前大幅提升，對(duì)應(yīng)前述3個(gè)交易日的成交額介于2000萬元-3000萬元之間，累計(jì)7907萬元。與之形成對(duì)比的是，萬通液壓精選層掛牌次日到11月27日，14個(gè)交易日的日均成交額為703萬元，累計(jì)成交額達(dá)9842萬元。

　　萬通液壓股價(jià)12月3日開始回落，截至12月8日收盤，累計(jì)下跌15.38%、累計(jì)成交4303萬元�？紤]到精選層不少個(gè)股“破發(fā)”，而萬通液壓精選層掛牌至今較發(fā)行價(jià)（8元/股）仍有60%以上的漲幅，這對(duì)參與“打新”并持有至今的投資者來說也算是可觀的收益了。

　　流通盤較小

　　中國(guó)證券報(bào)記者注意到，對(duì)于近來萬通液壓在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，一些投資者認(rèn)為可能與游資、機(jī)構(gòu)的炒作有關(guān)�！百Y金來炒精選層也正常，因?yàn)楹芏嗑�選層股票流通市值就一兩個(gè)億，很容易炒起來�！币晃粰C(jī)構(gòu)人士表示，但大機(jī)構(gòu)很難操作，隨便買點(diǎn)賣點(diǎn)，漲跌較明顯。

　　銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮認(rèn)為，精選層這波行情的啟動(dòng)，肯定不是散戶帶來的，而是有機(jī)構(gòu)資金進(jìn)來。“應(yīng)該是有一些先知先覺的基金在大舉買入�！�

　　東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，在已掛牌的37只精選層股票中，有9只股票的可流通股份比例低于25%，分別是森萱醫(yī)藥（16.84%）、萬通液壓（18.84%）、同享科技（21.14%）、艾融軟件（21.19%）、穎泰生物（22.72%）、泰祥股份（23.25%）、三友科技（23.26%）、德眾股份（23.93%）和貝特瑞（24.58%）。

　　就上述9只股票而言，游資的選擇也不多。森萱醫(yī)藥、穎泰生物、貝特瑞這三家公司均為A股公司子公司，需要滿足分拆上市的條件，可暫不考慮。同時(shí)，轉(zhuǎn)板上市需要滿足多個(gè)通行標(biāo)準(zhǔn)，去科創(chuàng)板應(yīng)當(dāng)符合《注冊(cè)辦法》規(guī)定的科創(chuàng)板定位，而創(chuàng)業(yè)板對(duì)行業(yè)設(shè)有負(fù)面清單。

　　此外，鑒于首批精選層企業(yè)掛牌后出現(xiàn)股價(jià)“破發(fā)”等情形，包括萬通液壓在內(nèi)的5家精選層企業(yè)在發(fā)行時(shí)都采用了超額配售選擇權(quán)，即在精選層掛牌之日起30個(gè)自然日內(nèi)，如果市場(chǎng)交易價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格，主承銷商將及時(shí)使用超額配售股票資金從二級(jí)市場(chǎng)買入發(fā)行人股票。此舉有利于穩(wěn)定股價(jià)。

　　監(jiān)控異常交易

　　從境內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，新股交易初期股價(jià)波動(dòng)較大是正�，F(xiàn)象，是市場(chǎng)博弈的結(jié)果。但精選層開市后，不排除個(gè)別股票出現(xiàn)持續(xù)、大幅上漲的可能性。這種現(xiàn)象既可能由投資者非理性交易的群體行為引起，也可能是個(gè)別投資者的異常交易甚至操縱市場(chǎng)行為。

　　據(jù)了解，在交易監(jiān)管安排上，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將從兩個(gè)方面化解風(fēng)險(xiǎn)。一是以信息公開為抓手，減少信息不對(duì)稱。如對(duì)于連續(xù)多日的價(jià)格波動(dòng)，設(shè)置異常波動(dòng)情形，并配套信息披露和交易公開信息。掛牌公司應(yīng)當(dāng)于次一交易日開盤前披露異常波動(dòng)公告，對(duì)是否存在應(yīng)披未披重大信息、期間特殊主體交易情況等進(jìn)行說明，向市場(chǎng)提示風(fēng)險(xiǎn)。如果掛牌公司在次一交易日開盤前無法披露，應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)停牌。

　　二是加強(qiáng)交易行為監(jiān)控，對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”。精選層股票交易中，若存在《異常交易監(jiān)控細(xì)則》規(guī)定的虛假申報(bào)、拉抬打壓、維持漲跌幅限制價(jià)格、自買自賣或互為對(duì)手方交易等異常交易行為的，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將予以重點(diǎn)監(jiān)控。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將充分發(fā)揮交易監(jiān)管與公司監(jiān)管聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化信息互通共享，形成監(jiān)管合力，防范信息型市場(chǎng)操縱和概念股炒作。對(duì)于涉嫌市場(chǎng)操縱等嚴(yán)重違法違規(guī)的，將及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告，快查快辦，形成威懾。

　　值得一提的是，精選層股票交易制度與基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層交易制度差異較大，個(gè)別制度安排同滬深主板及科創(chuàng)板也有不同。如成交首日除外，精選層股票全時(shí)段實(shí)施價(jià)格漲跌幅限制，限制范圍是前收盤價(jià)的上下30%，而A股除科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板采取20%的漲跌幅限制外，其余均為10%。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已上線新一代交易監(jiān)察系統(tǒng)。該系統(tǒng)針對(duì)精選層增設(shè)了專門的監(jiān)察預(yù)警指標(biāo)，全面覆蓋虛假申報(bào)、拉抬打壓、對(duì)倒對(duì)敲、封漲跌停等異常交易行為類型。