不只是“服務(wù)員” 券商積極參與精選層投資

　　新三板公司的成長(zhǎng)離不開(kāi)中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，目前共計(jì)有105家主辦券商機(jī)構(gòu)服務(wù)著7000多家新三板企業(yè)。如今，它們不僅僅只想做“服務(wù)員”，也在積極進(jìn)場(chǎng)投資精選層企業(yè)。

　　今年5月以來(lái)，精選層發(fā)行再次提速。因?yàn)榍捌谕顿Y精選層公司收益頗豐，券商機(jī)構(gòu)更是積極投入，一邊展開(kāi)精選層公司調(diào)研活動(dòng)，一邊參與新股的戰(zhàn)略配售，統(tǒng)計(jì)表明，他們最感興趣的是“新、專、精、特”的企業(yè)。

　　券商積極參與投資

　　精選層新一輪發(fā)行正在穩(wěn)步推進(jìn)，繼朱老六之后，德瑞鋰電的精選層發(fā)行結(jié)果于5月26日正式出爐，同時(shí)本次共有10家戰(zhàn)略投資者參與德瑞鋰電的戰(zhàn)略配售，數(shù)量上已達(dá)到上限，其中，國(guó)元證券現(xiàn)身其中。

　　這并非是券商機(jī)構(gòu)首次參與新股的戰(zhàn)略配售。今年以來(lái)掛牌精選層的新股中，長(zhǎng)虹能源、德源藥業(yè)都獲得了券商的戰(zhàn)略投資承諾認(rèn)購(gòu)，前者有紅塔證券、安信證券參與，后者則得到了中泰證券的認(rèn)購(gòu)。在實(shí)施了戰(zhàn)略配售的精選層公司中，安信證券與國(guó)元證券最為積極，分別認(rèn)購(gòu)的公司數(shù)量為5家、4家。

　　精選層個(gè)股在開(kāi)啟新股的網(wǎng)上或網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)，私募機(jī)構(gòu)參與最積極，但券商直投也是精選層打新的“生力軍”。去年7月1日至6日，就有艾融軟件、貝特瑞、同享科技等8家企業(yè)率先開(kāi)啟打新，共計(jì)26家券商參與了這8只股票網(wǎng)下打新，占網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)總數(shù)的16.67%。

　　數(shù)據(jù)顯示，自精選層去年開(kāi)市以來(lái)，已經(jīng)有30家券商參與了新股的申購(gòu)，廣發(fā)證券、國(guó)信證券、信達(dá)證券、安信證券、天風(fēng)證券等10家券商參與打新的個(gè)股數(shù)量最多，都在10只以上。

　　此外，證監(jiān)會(huì)于去年7月31日發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——機(jī)構(gòu)類第1號(hào)》明確，在新三板公開(kāi)發(fā)行中先行先試“保薦+直投”的制度創(chuàng)新，放開(kāi)有關(guān)投資時(shí)點(diǎn)和投資比例限制。這不僅能夠激發(fā)券商服務(wù)新三板企業(yè)積極性，專業(yè)服務(wù)疊加投資收益，有利于拓寬券商的盈利空間，還能使券商更好地參與到新三板企業(yè)掛牌、持續(xù)督導(dǎo)、交易、發(fā)行等各個(gè)環(huán)節(jié)，更加深入了對(duì)企業(yè)的了解程度。

　　投資注重估值與成長(zhǎng)性

　　除了投資精選層公司，近期券商還積極地開(kāi)展了調(diào)研活動(dòng)。根據(jù)公告，永順生物、諾思蘭德、龍竹科技、連城數(shù)控4家公司今年迎來(lái)了機(jī)構(gòu)上門(mén)調(diào)研，接待的機(jī)構(gòu)分別有7家、19家、4家、4家，調(diào)研主力包括中信證券、銀河證券等券商機(jī)構(gòu)。

　　從4家公司發(fā)布的公告來(lái)看，這些機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)主要是公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃、資本運(yùn)作、研發(fā)投入、核心產(chǎn)品情況等方面。

　　例如永順生物于5月18日接待了7家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，調(diào)研機(jī)構(gòu)包括廣發(fā)證券、銀河證券、華創(chuàng)證券、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源研究等，調(diào)研的主要問(wèn)題包括未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、2020年公司產(chǎn)品收入構(gòu)成及毛利率、新版獸藥GMP對(duì)行業(yè)及公司將產(chǎn)生什么影響以及公司接下來(lái)有何資本運(yùn)作計(jì)劃等。

　　諾思蘭德是4家公司中接待機(jī)構(gòu)數(shù)量最多的精選層公司，共有19家，其中包括國(guó)泰君安、中信證券、海通證券、首創(chuàng)證券等11家證券公司。

　　作為一家科創(chuàng)屬性較強(qiáng)的研發(fā)型企業(yè)，諾思蘭德被問(wèn)到的主要問(wèn)題與新藥項(xiàng)目以及研發(fā)費(fèi)用有關(guān)，例如“重組人肝細(xì)胞生長(zhǎng)因子裸質(zhì)粒注射液”技術(shù)領(lǐng)域等問(wèn)題。公司還特別邀請(qǐng)了北京協(xié)和醫(yī)院血管外科劉昌偉教授與相關(guān)投資者進(jìn)行主題學(xué)術(shù)交流，以便于調(diào)研團(tuán)隊(duì)更好地了解項(xiàng)目研發(fā)情況及進(jìn)展。

　　連城數(shù)控、永順生物都被問(wèn)及了未來(lái)的資本運(yùn)作計(jì)劃，可見(jiàn)有轉(zhuǎn)板預(yù)期的精選層公司也是券商機(jī)構(gòu)關(guān)注的一大方面。

　　從券商參與投資及調(diào)研的公司來(lái)看，估值與成長(zhǎng)性成為了券商主要關(guān)注的兩個(gè)方面。例如獲得信達(dá)證券、廣發(fā)證券直投的微創(chuàng)光電、蘇軸股份，自身市盈率分別在22倍、14倍左右，而行業(yè)平均市盈率分別為49倍、327倍，估值差很大。獲得戰(zhàn)配或者被調(diào)研的公司中長(zhǎng)虹能源、諾思蘭德、貝特瑞等都具有較高的科創(chuàng)屬性，所在行業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，公司發(fā)展前景好。