恒合股份沖刺精選層獲首輪問(wèn)詢

　　日前，恒合股份沖刺精選層獲首輪問(wèn)詢，涉及公司研發(fā)能力、產(chǎn)品先進(jìn)性、油氣回收在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)收入持續(xù)性等方面問(wèn)題。公司此次擬向不特定合格投資者發(fā)行不超過(guò)1700萬(wàn)股人民幣普通股，募集資金用于VOCs在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及核心傳感器裝配測(cè)試中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　深耕VOCs治理領(lǐng)域

　　招股書顯示，恒合股份是一家從事?lián)]發(fā)性有機(jī)化合物（VOCs）綜合治理與監(jiān)測(cè)服務(wù)的企業(yè)，公司主要為石油、石化企業(yè)提供油氣回收在線監(jiān)測(cè)、油氣回收治理、液位量測(cè)等專業(yè)設(shè)備等相關(guān)服務(wù)。

　　據(jù)恒合股份介紹，自2008年起，公司逐步與大型石油石化企業(yè)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期在石油、石化VOCs治理領(lǐng)域的深耕，公司目前已成為中石油、中石化、中海油、中化、道達(dá)爾、殼牌等國(guó)內(nèi)外知名石油石化公司的供應(yīng)商，業(yè)務(wù)遍及京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角、川渝等多個(gè)地區(qū)，在石油、石化工行業(yè)VOCs治理領(lǐng)域奠定了較強(qiáng)的市場(chǎng)地位。此外，公司還協(xié)助環(huán)保及監(jiān)管部門起草制訂了相關(guān)產(chǎn)品的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、地方標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　GEP Research數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)VOCs治理行業(yè)整體發(fā)展勢(shì)頭良好，行業(yè)規(guī)模較去年相比有所擴(kuò)大。預(yù)計(jì)到2023年，我國(guó)VOCs治理市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到666.6億元，較2019年數(shù)據(jù)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)28.5%。

　　受益行業(yè)發(fā)展的高景氣度，2018年至2020年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”），恒合股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.01億元、1.18億元、1.18億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2456.21萬(wàn)元、2984.8萬(wàn)元、3070.19萬(wàn)元。

　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　恒合股份指出，如果公司不能正確判斷、把握行業(yè)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和發(fā)展趨勢(shì)，不能根據(jù)技術(shù)發(fā)展、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和客戶需求及時(shí)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，則會(huì)存在因競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減弱而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得關(guān)注的是，此次公司募投的VOCs在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及核心傳感器生產(chǎn)測(cè)試中心建設(shè)項(xiàng)目有助于保持公司現(xiàn)有加油站在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)有助于搶占尚處于萌芽階段的儲(chǔ)油庫(kù)在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)和石油石化行業(yè)廠界VOCs在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)市場(chǎng)，豐富公司產(chǎn)品類型以及下游應(yīng)用領(lǐng)域，把握市場(chǎng)機(jī)遇。

　　恒合股份指出，雖然目前公司主營(yíng)產(chǎn)品的裝配測(cè)試較為穩(wěn)定，但是從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，現(xiàn)有裝配測(cè)試場(chǎng)所限制了公司的發(fā)展。

　　此外，磁感式油氣流量傳感器和新型大口徑油氣流量傳感器目前均為直接采購(gòu)，但在經(jīng)過(guò)研發(fā)掌握核心算法和電路設(shè)計(jì)后，通過(guò)委外加工零部件，裝配測(cè)試產(chǎn)線集成最終的核心傳感器，可有效降低生產(chǎn)成本，提高公司整體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　恒合股份表示，公司將在深耕現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步向儲(chǔ)油庫(kù)、石油石化及其他行業(yè)領(lǐng)域拓展。同時(shí)，公司還將繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)核心零部件的研發(fā)，推進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)技術(shù)裝備向高端化、成套化、國(guó)產(chǎn)化、數(shù)字化方向發(fā)展。

　　研發(fā)能力等問(wèn)題被問(wèn)詢

　　在首輪問(wèn)詢中，恒合股份的研發(fā)能力、油氣回收在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)收入持續(xù)性等方面問(wèn)題受到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司問(wèn)詢。

　　招股書顯示，公司所在VOCs治理行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，公司取得數(shù)據(jù)分析軟件算法等多項(xiàng)技術(shù)突破，自主研發(fā)并擁有6項(xiàng)實(shí)用新型專利、6項(xiàng)尚處于實(shí)質(zhì)審查中的發(fā)明專利、37項(xiàng)軟件著作權(quán)；擁有7項(xiàng)核心技術(shù)。報(bào)告期內(nèi)，核心技術(shù)服務(wù)占營(yíng)業(yè)收入比重均超過(guò)70%，2020年高達(dá)90%。公司現(xiàn)有員工86人，大專及以下43人，占比50%，碩士及以上僅6人；研發(fā)人員17人，占比19.77%。

　　對(duì)此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求恒合股份從研發(fā)人員的學(xué)歷、專業(yè)背景、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、與研發(fā)項(xiàng)目匹配度等層面，補(bǔ)充披露研發(fā)人員的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、變動(dòng)情況及原因，以及認(rèn)定研發(fā)人員與技術(shù)人員、銷售人員等的界定標(biāo)準(zhǔn)。詳細(xì)披露公司全部專利、軟件著作權(quán)以及在研項(xiàng)目情況，包括但不限于研發(fā)項(xiàng)目的具體內(nèi)容、核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)、具體研發(fā)人員、研發(fā)項(xiàng)目與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)聯(lián)性等。同時(shí)，結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展、核心技術(shù)服務(wù)收入情況及本次研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目情況，說(shuō)明現(xiàn)有研發(fā)人員研發(fā)能力能否滿足公司研發(fā)需求。

　　招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司油氣回收在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)收入分別為4903.93萬(wàn)元、7908.25萬(wàn)元和9738.88萬(wàn)元，收入規(guī)模及占比逐年上升。

　　對(duì)于油氣回收在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)收入大幅增加的原因及合理性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公司補(bǔ)充披露不同產(chǎn)品和服務(wù)的定價(jià)方式，報(bào)告期各期的訂單數(shù)量及金額、實(shí)現(xiàn)收入與相應(yīng)中標(biāo)文件的對(duì)應(yīng)關(guān)系、所處行業(yè)的整體增長(zhǎng)率水平等，分析并披露各類業(yè)務(wù)收入變化的原因及合理性。

　　在油氣回收在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)增長(zhǎng)空間是否有限方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公司補(bǔ)充披露油氣回收在線系統(tǒng)報(bào)告期內(nèi)應(yīng)用在油站的基本數(shù)量情況，現(xiàn)有油站油氣回收在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的整體市場(chǎng)空間、容量及競(jìng)爭(zhēng)格局，并結(jié)合產(chǎn)品的更換周期分析說(shuō)明是否存在政策落實(shí)完畢導(dǎo)致公司報(bào)告期后該類業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。