恒泰科技深耕微小鋰離子電池領(lǐng)域

　　恒泰科技沖刺精選層日前被首輪問(wèn)詢(xún)，涉及公司發(fā)展前景、市場(chǎng)地位、毛利率大幅下滑、募投項(xiàng)目的必要性與可行性等方面問(wèn)題。公司此次擬募集資金投資恒泰科技總部及智能可穿戴設(shè)備聚合物電池研發(fā)生產(chǎn)等項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　重視研發(fā)工作

　　招股書(shū)顯示，恒泰科技是一家專(zhuān)業(yè)從事可充電消費(fèi)類(lèi)微小鋰離子電池研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司目前主要生產(chǎn)容量10mAh-2000mAh的消費(fèi)類(lèi)微小鋰離子電池，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能穿戴產(chǎn)品（智能手表、智能手環(huán)等）、藍(lán)牙耳機(jī)（TWS藍(lán)牙耳機(jī)、頭戴式藍(lán)牙耳機(jī)等）等領(lǐng)域。

　　據(jù)恒泰科技介紹，公司一直關(guān)注消費(fèi)類(lèi)微小鋰離子電池的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，經(jīng)過(guò)多年的探索和研究開(kāi)發(fā)，已經(jīng)掌握消費(fèi)類(lèi)微小鋰離子電池的核心生產(chǎn)工藝，目前已通過(guò)ISO9001:2015質(zhì)量管理體系、IATF16949:2016汽車(chē)質(zhì)量管理體系等認(rèn)證體系。公司終端產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)海內(nèi)外市場(chǎng)，并通過(guò)中國(guó)GB、歐盟CE、美國(guó)UL、韓國(guó)KC、日本PSE等國(guó)家和地區(qū)的產(chǎn)品安全認(rèn)證。

　　恒泰科技表示，公司始終重視研發(fā)工作，擁有專(zhuān)業(yè)結(jié)構(gòu)合理、經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，目前已取得75項(xiàng)有效授權(quán)專(zhuān)利，其中5項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，連續(xù)多年獲得國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證，并被評(píng)為廣東省高成長(zhǎng)企業(yè)、廣東省工程技術(shù)研究中心、惠州市企業(yè)技術(shù)中心等。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著傳感器技術(shù)、電子芯片技術(shù)及通訊技術(shù)的飛速發(fā)展，以及觸摸操作功能和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，智能手表、智能手環(huán)、智能眼鏡等可穿戴設(shè)備快速興起和普及，鋰離子電池作為該類(lèi)產(chǎn)品的必備組件，其市場(chǎng)需求隨之旺盛。

　　前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，2021年和2022年中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)1.01萬(wàn)億元和1.14萬(wàn)億元，增長(zhǎng)率分別為14.32%、12.52%。

　　受益行業(yè)發(fā)展的高景氣度，2018年至2020年（報(bào)告期），恒泰科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.56億元、2.36億元、2.55億元；歸母凈利潤(rùn)分別為925.79萬(wàn)元、3140.26萬(wàn)元、2711.46萬(wàn)元。

　　小米生態(tài)鏈核心供應(yīng)商

　　招股書(shū)顯示，恒泰科技是小米生態(tài)鏈核心供應(yīng)商之一，產(chǎn)品覆蓋小米生態(tài)鏈中智能手環(huán)、智能手表、TWS藍(lán)牙耳機(jī)、智能家居等產(chǎn)品領(lǐng)域。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于知名品牌的終端產(chǎn)品，包括小米、華米（Amazfit、Zepp）、金士頓、1MORE、QCY等知名品牌。

　　恒泰科技指出，隨著近年來(lái)可穿戴設(shè)備的硬件性能發(fā)展及智能手機(jī)用戶(hù)對(duì)運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)等需求的增加，可穿戴設(shè)備需求迅速增長(zhǎng)。蘋(píng)果和三星在智能穿戴市場(chǎng)布局較早，國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子巨頭如華為、小米、OPPO、小天才、華米等廠商紛紛布局智能穿戴產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)呈現(xiàn)百花齊放的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　根據(jù)IDC發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2020年第四季度全球可穿戴設(shè)備出貨量為1.535億部，同比增長(zhǎng)27.2%。其中，小米以1350萬(wàn)部的出貨量排名第二，市場(chǎng)份額為8.8%。

　　值得關(guān)注的是，恒泰科技此次擬募投的恒泰科技總部及智能可穿戴設(shè)備聚合物電池研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目，旨在增強(qiáng)自身生產(chǎn)硬實(shí)力，同時(shí)促進(jìn)和延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

　　公司表示，智能可穿戴設(shè)備作為近幾年來(lái)的新興電子消費(fèi)品市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)較快。隨著下游客戶(hù)需求規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司生產(chǎn)線規(guī)模及產(chǎn)品線自動(dòng)化水平已無(wú)法滿足迅速增長(zhǎng)的訂單量，缺少自動(dòng)化生產(chǎn)管理系統(tǒng)嵌入的生產(chǎn)線及設(shè)備使得公司產(chǎn)品交付速度難以進(jìn)一步提高。因此，公司急需通過(guò)實(shí)施該項(xiàng)目建設(shè)，引入自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，以高端軟硬件集成設(shè)備為支撐，進(jìn)一步提高公司生產(chǎn)管理實(shí)力，對(duì)提升公司市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力有重要支撐作用。

　　毛利率大幅下滑受關(guān)注

　　在首輪問(wèn)詢(xún)中，恒泰科技的毛利率大幅下滑受到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的關(guān)注。

　　招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人毛利率分別為27.96%、33.09%和28.43%；2020年各類(lèi)產(chǎn)品毛利率均出現(xiàn)下滑，其中圓柱形電池和異形電池毛利率大幅下滑。

　　對(duì)此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求恒泰科技結(jié)合與同行業(yè)可比公司在產(chǎn)品及服務(wù)內(nèi)容、業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)能力、客戶(hù)類(lèi)型及定價(jià)機(jī)制等方面的主要差異，以及市場(chǎng)、技術(shù)、渠道等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與核心競(jìng)爭(zhēng)力，說(shuō)明公司2020年各類(lèi)產(chǎn)品毛利率下降的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司的差異情況。結(jié)合市場(chǎng)、客戶(hù)、型號(hào)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、性能指標(biāo)等因素，說(shuō)明主要產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)的原因及合理性，各類(lèi)電池銷(xiāo)售與同期市場(chǎng)價(jià)格差異情況。

　　公司是否對(duì)供應(yīng)商存在重大依賴(lài)也受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)問(wèn)詢(xún)。招股書(shū)顯示，恒泰科技鋰離子電池的原料采購(gòu)主要為鈷酸鋰、保護(hù)板、IC（集成電路）、石墨、電解液等。2018年至2020年，直接材料在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本構(gòu)成占比分別為49.05%、43.94%、44.55%。報(bào)告期內(nèi)，公司向湖南杉杉系采購(gòu)鈷酸鋰的占比分別為 91.21%、99.80%、90.40%，向訊萬(wàn)達(dá)采購(gòu)IC集成電路的占比分別為100.00%、99.82%、91.42%，主要原材料鈷酸鋰和IC集成電路的采購(gòu)供應(yīng)商集中，報(bào)告期內(nèi)鈷酸鋰的市場(chǎng)價(jià)格變化較大。

　　對(duì)此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公司說(shuō)明，鈷酸鋰、保護(hù)板、IC（集成電路）、電解液、石墨等原材料供應(yīng)商的具體情況及采購(gòu)情況，上述材料對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)的作用，是否存在單項(xiàng)原材料對(duì)供應(yīng)商的依賴(lài)，是否可能對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。