科創(chuàng)板迎開市兩周年 新三板輸送近三成企業(yè)
科創(chuàng)板將于7月22日迎開市兩周年。在我國多層次資本市場體系里扮演著“苗圃”角色的新三板，如今已成為科創(chuàng)板重要的公司來源地。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，截至7月20日，科創(chuàng)板共有311家公司，其中86家公司有過新三板掛牌的“履歷”，占比達27.65%。
新三板擁有大量的優(yōu)質企業(yè)。日前，工信部官網(wǎng)公示了第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，共有2930家企業(yè)入圍，其中新三板公司數(shù)量超過200家（不包括子公司）。
不缺硬科技公司
東財Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日收盤，311家科創(chuàng)板公司總市值累計為5.07萬億元。上述86家公司總市值合計為7940億元，占比16%，其中不乏大市值、硬核公司。
上述86家公司中，君實生物總市值最高，超過500億元；思瑞浦緊隨其后，達到474億元；排名第三的南微醫(yī)學總市值為384億元�？偸兄党^300億元的公司還有中望軟件、派能科技、固德威和西部超導。皓元醫(yī)藥、億華通等16家總市值介于100億元到300億元。
安信證券新三板首席分析師諸海濱認為，科創(chuàng)板中的新三板公司主要來自信息技術、新材料、生物醫(yī)藥、高端裝備這四個領域，硬科技公司不少，部分公司具備賽道、研發(fā)、行業(yè)壁壘、估值等優(yōu)勢。信息技術行業(yè)中不乏一些市場稀缺的硬科技成色公司，如芯片產(chǎn)業(yè)鏈的藍特光學、思瑞浦等。新材料行業(yè)中含有部分技術壁壘高的化工領域龍頭公司，如貴金屬催化劑領域的凱立新材，成核劑、水滑石領域的呈和科技等。
從投資角度看，擇機布局具備上市潛力的新三板公司收益不菲。諸海濱介紹，收益來源可分為新三板摘牌重新上市后的估值差修復以及優(yōu)質公司后期成長效應。其中，新三板摘牌至科創(chuàng)板上市1月后的估值修復約224%；剩下部分來自于利潤成長推動，接近35%公司在估值修復后仍有成長。
諸海濱表示，通過在新三板融資，提升了上述公司在科創(chuàng)板后期的成長性。上述86家公司中，有60多家公司在新三板市場進行增發(fā)融資，平均每家募集資金超2億元。這部分融資支持公司進行規(guī)模擴張、研發(fā)投入、調整財務結構等行為，有效提升了公司經(jīng)營效益、保障了研發(fā)進程、支撐了中小企業(yè)走向更大的平臺。
以君實生物為例。根據(jù)招股書，公司在新三板掛牌期間完成6次定增，累計募資16.18億元。如今其成為國內領先的創(chuàng)新藥企業(yè)，跟新三板平臺的支持是分不開的。
“小巨人”陣營擴容
2013年，新三板從小規(guī)模區(qū)域性試點擴大至全國。為滿足企業(yè)差異化需求并實現(xiàn)風險分層管理，2016年新三板將市場分為基礎層和創(chuàng)新層，2020年7月增設精選層。三個層次分別定位于中小企業(yè)規(guī)范、培育、升級。設立8年多來，新三板在擴大資本市場覆蓋面，育英“小特精�！狈矫姘l(fā)揮了重要作用。
全國股轉公司副總經(jīng)理李永春近期表示，“十四五”規(guī)劃提出要深化新三板改革，全國股轉公司將在中國證監(jiān)會的領導下，深入貫徹落實黨中央、國務院有關部署，進一步完善市場基礎制度，強化“育英”小特精專功能，著力提高掛牌公司質量、做實做細市場服務、夯實市場特色、促進投融兩活。
7月19日，工信部公示了第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單。據(jù)中國證券報記者粗略統(tǒng)計，來自新三板的公司數(shù)量為213家，占比7.3%。其中，精選層公司有6家，分別是長虹能源、萬通液壓、觀典防務、德瑞鋰電、泰祥股份和星辰科技；創(chuàng)新層、基礎層各71家、136家。財務方面，這213家公司2020年合計實現(xiàn)營業(yè)收入451億元，同比增長20%；合計歸母凈利潤為50億元，同比增長41%。
東財Choice數(shù)據(jù)顯示，上述213家公司中，42家公司屬于新三板戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。據(jù)悉，信息科技咨詢和系統(tǒng)集成服務、生物科技、互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務、智能電子識別設備、物聯(lián)網(wǎng)技術與服務、新能源設備與服務、醫(yī)療保健設備、航天航空與國防、云計算及其他云端服務、前沿新材料等均是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)范疇。
諸海濱表示，伴隨首批精選層公司轉板上市帶來的示范效應，投資人或可將成長型投資行為前置，提前關注精選層內有潛力的“特精專新”屬性標的：一部分是信息披露完整嚴格的公司，可以更好地跟蹤觀察；一部分是估值相對較低，且股價以盈利驅動為主的公司。
力促新三板發(fā)展
目前，我國逐步形成了由私募股權和創(chuàng)業(yè)投資、區(qū)域性股權市場、新三板、滬深交易所組成的多層次市場體系架構，在促進融資便利化、降低實體經(jīng)濟成本、提高資源配置效率等方面發(fā)揮了重要作用，取得了巨大成果。
在服務國家經(jīng)濟建設中，先后設立主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，形成多層次交易所市場板塊體系。今年4月，深交所主板與中小板合并，“精簡”后的交易所板塊體系結構更加簡潔、定位更加清晰。主板主要接納國民經(jīng)濟支柱、行業(yè)龍頭、規(guī)模較大的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板重點支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)，科創(chuàng)板定位于服務“硬科技”企業(yè)。
全國股轉公司董事長徐明近期表示，作為多層次資本市場承上啟下的中間環(huán)節(jié)，建設好發(fā)展好新三板，對于建設更具包容性、適應性的資本市場，形成功能互補、有機聯(lián)系的市場體系意義重大。
徐明認為，我國多層次資本市場發(fā)展中仍有一些可以改進提升的地方。當前，我國多層次市場錯位發(fā)展還不充分、特色還不夠鮮明，離社會各界的期盼還有差距，多層次市場功能互補有待進一步強化。上下打通、能上能下是形成資本市場健康生態(tài)的基礎，多層次市場間的互聯(lián)互通機制、場內市場和場外市場的關聯(lián)度還有待進一步提升，在大力發(fā)展全國性交易市場的同時，區(qū)域性股權市場的發(fā)展路徑、發(fā)展模式等還需進一步地探索和創(chuàng)新。
立足于新三板自身，徐明表示，要進一步建設好新三板，促進多層次資本市場協(xié)同發(fā)展。統(tǒng)籌推進“六個體系”建設，在資本市場改革發(fā)展大局中發(fā)揮好新三板應有的作用。如在健全制度體系方面，要進一步創(chuàng)新完善市場準入、發(fā)行、交易、并購、投資者保護等環(huán)節(jié)基礎制度，增強制度靈活性、包容性和適應性，完善市場功能，提升市場活力。
