科創(chuàng)新材沖刺精選層 獲首輪問詢

　　科創(chuàng)新材日前沖刺精選層被首輪問詢，涉及公司產(chǎn)能利用率、市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)力、研發(fā)能力、募投項(xiàng)目合理性等方面問題。此次公司擬公開發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股人民幣普通股，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于年產(chǎn)1.6萬(wàn)噸冶煉潔凈鋼用功能復(fù)合材料項(xiàng)目。

　　深耕功能耐火材料領(lǐng)域

　　招股書顯示，科創(chuàng)新材主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋼鐵、有色等工業(yè)用耐火材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司已成為國(guó)內(nèi)重要的功能耐火材料供應(yīng)商。

　　據(jù)科創(chuàng)新材介紹，公司與河南科技大學(xué)、西安建筑科技大學(xué)和洛陽(yáng)利爾耐火材料有限公司等科研院校、企業(yè)保持長(zhǎng)期合作，研制、開發(fā)和生產(chǎn)了多種功能耐火材料。同時(shí)，公司通過(guò)了ISO9001以及GB/T19001標(biāo)準(zhǔn)要求的質(zhì)量管理體系認(rèn)證，生產(chǎn)的功能耐火材料產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　分析人士表示，耐火材料在鋼鐵、建材、有色金屬等基礎(chǔ)工業(yè)領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用，近年來(lái)，耐火產(chǎn)品的下游需求一直保持穩(wěn)定。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步從高增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展階段，鋼鐵、水泥、玻璃等下游主要應(yīng)用領(lǐng)域近年來(lái)供給側(cè)改革全面展開，下游耐火材料需求總體穩(wěn)定。

　　據(jù)中國(guó)耐火材料行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年全國(guó)耐火材料產(chǎn)量為2477.99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.94%。其中，致密定形耐火制品產(chǎn)量為1370.94萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.20%；保溫隔熱耐火制品產(chǎn)量為62.21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.61%；不定形耐火制品產(chǎn)量為1044.85萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.39%。

　　受益行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，報(bào)告期內(nèi)（2018年至2020年），科創(chuàng)新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.02億元、1.09億元、1.16億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2372.74萬(wàn)元、2590.83萬(wàn)元、2642.81萬(wàn)元。

　　毛利率高于同業(yè)

　　報(bào)告期內(nèi)，科創(chuàng)新材毛利率為46.95%、46.96%、41.49%。在同行業(yè)可比公司中，北京利爾為35.12%、33.15%、21.63%；錦誠(chéng)新材為30.48%、34.07%、26.15%；金恒新材為27.83%、29.87%、25.76%；同行業(yè)毛利率平均數(shù)為33.23%、34.26%、23.61%。

　　對(duì)此，科創(chuàng)新材表示，公司產(chǎn)品的綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司的平均水平，主要由于公司產(chǎn)品均為功能耐火材料，功能耐火材料的綜合毛利率相對(duì)較高所致。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司功能耐火材料的毛利率分別為47.37%、46.77%和46.09%，保持較為穩(wěn)定的水平。其中，金屬液體凈化透氣元件的毛利率分別為47.91%、47.41%%和46.54%。金屬液體凈化透氣元件是公司的核心產(chǎn)品，銷售毛利率相對(duì)較高，并且報(bào)告期內(nèi)銷售毛利率較為穩(wěn)定，符合公司產(chǎn)品的實(shí)際情況。

　　值得關(guān)注的是，此次公司募投的年產(chǎn)1.6萬(wàn)噸冶煉潔凈鋼用功能復(fù)合材料項(xiàng)目包括新建年產(chǎn)0.6萬(wàn)噸精煉鋼包用鎂尖晶石復(fù)合材料生產(chǎn)線以及年產(chǎn)1萬(wàn)噸RH精煉爐用鎂尖晶石復(fù)合材料生產(chǎn)線。

　　科創(chuàng)新材指出，精煉鋼包用鎂尖晶石復(fù)合材料是冶煉超低碳鋼和高潔凈鋼鋼包內(nèi)襯的首選材料。隨著我國(guó)工業(yè)技術(shù)進(jìn)步和結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程的加快，高品質(zhì)鋼材的需求越來(lái)越大，超低碳鋼和高潔凈鋼產(chǎn)量會(huì)逐年增加。當(dāng)前，鋼包內(nèi)襯材料逐步趨于無(wú)碳化，鎂尖晶石復(fù)合材料的需求量將會(huì)越來(lái)越大，若鋼包內(nèi)襯全部選用鎂尖晶石復(fù)合材料，其市值將達(dá)數(shù)百億元，市場(chǎng)潛力十分巨大。

　　同時(shí)，科創(chuàng)新材表示，世界各國(guó)都在發(fā)展RH精煉工藝來(lái)提高潔凈鋼的生產(chǎn)比例�！澳壳�，我國(guó)寶武鋼鐵、河北鋼鐵等大型鋼鐵集團(tuán)，以及本鋼、淮鋼等中小型鋼鐵公司都有自己的RH精煉設(shè)施。隨著市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)鋼需求增加，RH精煉方式越來(lái)越被國(guó)內(nèi)鋼廠所青睞�！�

　　數(shù)據(jù)顯示，目前全球約有300余座RH真空精煉爐，全年消耗內(nèi)襯材料約40萬(wàn)噸，若按1.1萬(wàn)元/噸計(jì)算，年產(chǎn)值約45億元，RH精煉爐用鎂尖晶石復(fù)合材料的市場(chǎng)前景非常廣闊。

　　產(chǎn)能利用率受關(guān)注

　　在首輪問詢中，科創(chuàng)新材主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率受到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司問詢。招股書顯示，公司金屬液體凈化透氣元件、金屬液體控流元件產(chǎn)能利用率分別為55%、31%。另外，報(bào)告期內(nèi)，公司不定形耐火材料產(chǎn)銷率分別為110.63%、112.61%、141.94%，定型耐火材料產(chǎn)銷率分別為1828.2%、241.03%、1462.27%。公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為1496.28萬(wàn)元、2047.94萬(wàn)元、5521.61萬(wàn)元。

　　對(duì)于是否有足夠市場(chǎng)空間消化公司現(xiàn)有產(chǎn)能，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公司補(bǔ)充披露各類細(xì)分產(chǎn)品采取以銷定產(chǎn)與安全庫(kù)存生產(chǎn)的比例，并結(jié)合產(chǎn)品訂單、備貨情況、生產(chǎn)模式、生產(chǎn)周期及收入確認(rèn)原則，量化分析報(bào)告期各期主要產(chǎn)品的產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率變動(dòng)的原因，以及2019至2020年產(chǎn)量變動(dòng)與河南地區(qū)耐火材料產(chǎn)量存在差異的合理性。同時(shí)，補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)環(huán)保資產(chǎn)構(gòu)成及變動(dòng)情況，是否符合環(huán)保設(shè)施的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，分析說(shuō)明環(huán)保支出與公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模、產(chǎn)能、產(chǎn)量、排污量和廢物處理量之間的匹配關(guān)系。

　　對(duì)于產(chǎn)能利用率較低但持續(xù)增加固定資產(chǎn)的合理性方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公司說(shuō)明報(bào)告期各期各類產(chǎn)品產(chǎn)能的計(jì)算方式、制約產(chǎn)能的瓶頸，是否存在共用生產(chǎn)設(shè)備重復(fù)計(jì)算產(chǎn)能的情形。量化分析報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能與在建工程、固定資產(chǎn)規(guī)模、相關(guān)機(jī)器設(shè)備原值變動(dòng)、生產(chǎn)人員規(guī)模的匹配關(guān)系，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)直接生產(chǎn)人員數(shù)量變化的原因、所增加機(jī)械設(shè)備的具體類別與用途，說(shuō)明在產(chǎn)能利用率較低的情況下增加機(jī)械設(shè)備的合理性。

　　同時(shí)，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)主要機(jī)器設(shè)備與產(chǎn)品或在研產(chǎn)品的關(guān)系以及機(jī)器設(shè)備中在建工程轉(zhuǎn)入的具體情況、涉及的具體設(shè)備類型、轉(zhuǎn)固的依據(jù)。補(bǔ)充披露報(bào)告期各期在建工程變動(dòng)及進(jìn)展情況，說(shuō)明相關(guān)項(xiàng)目轉(zhuǎn)固時(shí)點(diǎn)、確定依據(jù)及合規(guī)性，是否存在刻意放緩建設(shè)進(jìn)度避免結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊的情形。