國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室6日召開(kāi)“利息負(fù)擔(dān)與債務(wù)可持續(xù)性”論壇。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任張曉晶稱(chēng)，過(guò)去的20年，中國(guó)的杠桿率總體都是上升的。本輪國(guó)際金融危機(jī)，杠桿率攀升尤為迅速。不過(guò)，值得強(qiáng)調(diào)的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)加杠桿的態(tài)勢(shì)在2016年得到了初步扼止。我們的最新估算表明，2016年實(shí)體部門(mén)杠桿率為227%，比上年的228%略降一個(gè)百分點(diǎn)�？梢哉f(shuō)，實(shí)體部門(mén)去杠桿略有成就，但未來(lái)看，仍然任重道遠(yuǎn)。
值得注意的是，居民部門(mén)加杠桿迅速，僅2016年杠桿率就上升了近5個(gè)百分點(diǎn)。近兩年，居民部門(mén)加杠桿迅速。其中，僅2016年，居民部門(mén)杠桿率就上升了近5個(gè)百分點(diǎn)；就規(guī)模而言，居民部門(mén)債務(wù)比上年增加了6萬(wàn)多億。
張曉晶認(rèn)為，國(guó)際比較來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體居民部門(mén)杠桿率都遠(yuǎn)高于中國(guó)，這也是為什么危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體居民部門(mén)去杠桿明顯。而在中國(guó)，居民部門(mén)加杠桿還有較大空間。不過(guò)，居民部門(mén)如此迅速加杠桿，也面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。特別是，盡管以居民部門(mén)債務(wù)與GDP相比，中國(guó)處在相對(duì)較低的水平，但考慮到，中國(guó)居民部門(mén)凈財(cái)富僅占全社會(huì)凈財(cái)富的40-50%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體70-90%的水平，因此，從居民債務(wù)占居民凈財(cái)富的比重來(lái)看，中國(guó)居民部門(mén)的杠桿率水平就非常高了。
