導(dǎo)言：6月以來證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)及其派出機(jī)構(gòu)共公布了3宗私募基金“老鼠倉”案件的行政處罰結(jié)果，涉案?jìng)�(gè)人主體的罰款額度從10萬元至70萬元不等。而此前，監(jiān)管部門對(duì)私募基金“老鼠倉”的行政處罰普遍確定為3萬元。
私募“老鼠倉”個(gè)人罰款最高可至70萬元
據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，6月以來，證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)及各派出機(jī)構(gòu)已公布了3起私募基金“老鼠倉”案件，具體如下：
萬星溢在擔(dān)任福建致遠(yuǎn)資產(chǎn)管理有限公司基金管理人期間，利用未公開信息操作本人證券賬戶，與所管理的兩只基金進(jìn)行趨同交易;顏財(cái)光擔(dān)任福建鴻騰資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理兼交易員期間，利用未公開信息操作本人賬戶與所管理的兩只基金進(jìn)行趨同交易;以及劉曉東、楊威、李儒柏分別擔(dān)任深圳市凡得基金管理有限公司(下稱凡得基金)控股股東、投資經(jīng)理、交易員期間，操縱“劉曉東”賬戶與所管理的基金組賬戶進(jìn)行趨同交易等。
而監(jiān)管部門對(duì)這三起的處罰力度也在不斷提升，罰額從至10萬元至70萬元不等。
萬星溢“老鼠倉”案和顏財(cái)光“老鼠倉”案都被認(rèn)定違反基金法第一百二十三條第一款，《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》(下稱《私募管理辦法》)第二十三條第(五)項(xiàng)的相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成利用未公開信息交易股票違法行為，單個(gè)主體的罰額均為10萬元。
而凡得基金的“老鼠倉”案也被認(rèn)定為違反基金法第一百二十三條第一款及《私募管理辦法》)第二十三條第(五)項(xiàng)規(guī)定，并依法對(duì)劉曉東、楊威、李儒柏責(zé)令改正，合計(jì)處以100萬元罰款。其中，對(duì)劉曉東處以70萬元罰款，對(duì)楊威、李儒柏分別處以20萬元、10萬元罰款。
由此可見，證監(jiān)部門對(duì)私募基金違法違規(guī)行為的查處力度正在不斷加大，可謂是下狠手吊打“老鼠倉”。那么國(guó)外對(duì)于“老鼠倉”的處罰力度如何呢?
國(guó)外“老鼠倉”的罪與罰
一位業(yè)內(nèi)人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示“從刑期上看，我國(guó)‘內(nèi)幕交易罪’有期徒刑的上限為10年，而在美國(guó)這一罪名的刑罰甚至可突破20年。而在罰款數(shù)額方面我國(guó)也相對(duì)較小，基本上與非法所得相近，而美國(guó)的罰金，基本上可以令涉案人員傾家蕩產(chǎn)、負(fù)債累累”。
回顧美國(guó)“老鼠倉”案例，記者發(fā)現(xiàn)2013年7月，美國(guó)聯(lián)邦檢察官對(duì)對(duì)沖基金巨頭SAC發(fā)起了刑事和民事訴訟，沒收財(cái)產(chǎn)或達(dá)100億美元;2012年，對(duì)沖基金帆船集團(tuán)創(chuàng)始人拉杰·拉賈拉特因內(nèi)幕交易犯罪被判刑11年......類似處罰比比皆是。
以下列舉了四個(gè)國(guó)家對(duì)于“老鼠倉”的懲罰策略。
美國(guó)：把“老鼠倉”事件歸屬于刑事犯罪范疇，犯罪者不僅被沒收所得、處以巨額罰款，還要承擔(dān)刑事責(zé)任，被依法判處有期徒刑甚至被判處終身監(jiān)禁。美國(guó)為搜集“老鼠倉”的線索，甚至規(guī)定舉報(bào)“老鼠倉”可獲非法獲利10%的回報(bào)。
英國(guó)：同時(shí)采用刑事法和民事法處理此類案件。如經(jīng)訴訟程序定罪，對(duì)內(nèi)幕交易行為人可判處7年以下監(jiān)禁，或者與犯罪程度相當(dāng)?shù)牧P金，或者二者并處;經(jīng)簡(jiǎn)易程序定罪的，對(duì)內(nèi)幕交易行為人可判處6個(gè)月以下監(jiān)禁，或者不超過2000英鎊的罰金，或者二者并處。
日本：于2006年出臺(tái)新法，加大了對(duì)“老鼠倉”的打擊力度，情節(jié)嚴(yán)重的“碩鼠”將最高獲刑5年，原來的上限是3年，罰款金額也大幅提高。
德國(guó)：根據(jù)德國(guó)證券交易法規(guī)定，該類犯罪可以判處5年以下監(jiān)禁或者罰金。
“老鼠倉”危害大，人人喊打
為什么各個(gè)國(guó)家都嚴(yán)厲打擊“老鼠倉”呢?中國(guó)政法大學(xué)教授李曙光認(rèn)為：“老鼠倉”實(shí)際上是用公募的基金或者基民的錢來為基金經(jīng)理謀利的行為，這實(shí)際上是對(duì)基民以及整個(gè)市場(chǎng)投資者利益的侵害。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人介紹，近年私募領(lǐng)域案件主要呈現(xiàn)出三大特點(diǎn)：一是涉案金額巨大;二是資金運(yùn)作環(huán)節(jié)違規(guī)多發(fā);三是資金募集環(huán)節(jié)違法手法多樣。
其中，私募從業(yè)人員“老鼠倉”案件與過去幾年相比呈現(xiàn)多發(fā)態(tài)勢(shì)。權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，去年全年證監(jiān)會(huì)共立案“老鼠倉”案件13件，立案數(shù)量同比減少60%，其中8起案件涉及私募從業(yè)人員“老鼠倉”，數(shù)量超過公募基金、保險(xiǎn)資管、券商自營(yíng)等傳統(tǒng)多發(fā)領(lǐng)域。
而證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人也在通報(bào)私募專項(xiàng)執(zhí)法工作進(jìn)展時(shí)表示，將按照依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管的工作要求，繼續(xù)加強(qiáng)私募基金監(jiān)管執(zhí)法力度，堅(jiān)決打擊私募基金領(lǐng)域違法亂象，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序和投資者權(quán)益，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
一家著名私募管理人接受了《國(guó)際金融報(bào)》的采訪并就此問題發(fā)表了自己的觀點(diǎn)“在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，私募行業(yè)的監(jiān)管也進(jìn)一步趨向于規(guī)范化，這對(duì)陽光私募行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展是有利的。提高“老鼠倉”的處罰力度，對(duì)于借私募通道進(jìn)行一些不規(guī)范業(yè)務(wù)的私募機(jī)構(gòu)和管理人形成威懾，從制度上保證從業(yè)人員的誠(chéng)信。進(jìn)而加速私募行業(yè)洗牌，淘汰不誠(chéng)信的管理人及私募機(jī)構(gòu)，使得規(guī)范運(yùn)行的私募機(jī)構(gòu)能夠盡快脫穎而出，也使得資金可以更安心的通過私募進(jìn)入金融市場(chǎng)�！�
