按照黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，人民銀行會同有關(guān)部門認真落實黨的十九大、中央經(jīng)濟工作會議、政府工作報告、十九屆中央財經(jīng)委員會第一次會議的精神，實施穩(wěn)健中性貨幣政策，繼續(xù)推進金融改革開放，規(guī)范金融秩序，堅決打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)。為進一步有效防控金融風險，引導社會資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，更好地支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，制定了《關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導意見有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。
一、制定背景
《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》（銀發(fā)〔2018〕106號，以下簡稱《指導意見》）自4月27日發(fā)布實施以來，在規(guī)范資產(chǎn)管理市場秩序、防范金融風險等方面發(fā)揮了積極作用。為更好地貫徹落實《指導意見》，人民銀行會同銀保監(jiān)會、證監(jiān)會制定了《通知》，就過渡期內(nèi)有關(guān)具體的操作性問題進行明確，以促進《指導意見》平穩(wěn)實施。
《通知》的主要內(nèi)容包括：一是進一步明確公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍；二是進一步明晰過渡期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的估值方法；三是進一步明確過渡期的宏觀審慎政策安排。
二、公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍
《通知》對《指導意見》第十條進行了進一步闡釋，明確公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品除主要投資標準化債權(quán)類資產(chǎn)和上市交易的股票外，還可以適當投資非標準化債權(quán)類資產(chǎn)（以下簡稱非標），但應(yīng)當符合《指導意見》關(guān)于非標投資的期限匹配、限額管理、信息披露等監(jiān)管規(guī)定。同時，為給予金融機構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品和培育投資者一定時間，《通知》進一步明確，過渡期內(nèi)，金融機構(gòu)可以適當發(fā)行一部分老產(chǎn)品投資一些新資產(chǎn)，但這些新資產(chǎn)應(yīng)當優(yōu)先滿足國家重點領(lǐng)域和重大工程建設(shè)續(xù)建項目以及中小微企業(yè)的融資需求。同時強調(diào)，老產(chǎn)品的整體規(guī)模必須控制在《指導意見》發(fā)布前存量產(chǎn)品的整體規(guī)模之內(nèi)，所投資新資產(chǎn)的到期日不得晚于2020年底。
三、資產(chǎn)管理產(chǎn)品的估值方法
《通知》按照《指導意見》的要求，對資產(chǎn)管理產(chǎn)品實行凈值化管理，金融資產(chǎn)堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量�？紤]到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計量的條件，過渡期內(nèi)封閉期在半年以上的定期開放式資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品適用攤余成本計量。
四、過渡期結(jié)束后的安排
為認真落實《指導意見》關(guān)于“確保平穩(wěn)過渡”的要求，《通知》明確提出，對于過渡期結(jié)束后難以消化的存量非標，可以轉(zhuǎn)回銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)，人民銀行在宏觀審慎評估（MPA）考核時將合理調(diào)整有關(guān)參數(shù)予以支持。同時，為解決表外回表占用資本問題，支持商業(yè)銀行通過發(fā)行二級資本債補充資本。
對于因特殊原因難以回表的非標和過渡期后仍未到期的少量股權(quán)類資產(chǎn)，《通知》明確，經(jīng)金融監(jiān)管部門同意后，金融機構(gòu)可以合理妥善處理。
此外，為促進有序整改，《通知》按照《指導意見》要求，由金融機構(gòu)自主制定整改計劃，監(jiān)管部門予以監(jiān)督指導。
