經(jīng)濟沒有失速風(fēng)險 改革紅利持續(xù)釋放

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙白執(zhí)南 王凱文）國家統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值650899億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。分季度看，一季度同比增長6.8%，二季度增長6.7%，三季度增長6.5%。專家認為，前三季度經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，沒有失速風(fēng)險，改革紅利持續(xù)釋放，轉(zhuǎn)型升級深化發(fā)展，投資、消費穩(wěn)中有升，通脹水平溫和。未來要進一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)力度，確保經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行。

　　經(jīng)濟運行穩(wěn)定 消費增長有潛力

　　“從經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價和收入這幾個指標(biāo)綜合起來看，當(dāng)前經(jīng)濟穩(wěn)定運行在合理區(qū)間�！眹�家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇介紹，從增長來看，前三季度GDP增速6.7%，為全年實現(xiàn)6.5%左右的增長目標(biāo)打下了扎實基礎(chǔ)。從就業(yè)來看，9月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率是4.9%，比上月和上年同期都分別下降0.1個百分點。前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1100萬人，提前一個季度完成了全年的目標(biāo)任務(wù)。從價格來看，扣除食品和能源后，核心CPI前三季度上漲了2.0%，和上半年持平。從居民收入來看，前三季度，全國居民人均可支配收入實際增長6.6%，增速和上半年持平，與經(jīng)濟增速基本同步。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，市場銷售持續(xù)增長，居民消費支出增幅加快。9月，社會消費品零售總額32005億元，同比名義增長9.2%，較上月回升0.2個百分點。在限額以上單位商品零售額中，石油及制品類、通訊器材類同比分別增長14.4%和10.7%，比上年同期分別加快5.4和1.4個百分點。前三季度，全國居民人均消費支出扣除價格因素實際增長6.3%，同比加快0.4個百分點。

　　消費方面，在京東金融副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光看來，手機等通信器材類表現(xiàn)亮眼，當(dāng)月同比增速達16.9%，比8月增加10.5個百分點，與“雙節(jié)”促銷和十月旗艦手機發(fā)布高峰等因素有關(guān)，而這一指標(biāo)表現(xiàn)也與9月京東金融大數(shù)據(jù)消費指數(shù)中手機數(shù)碼指標(biāo)回升的表現(xiàn)相吻合。受近期油價大漲影響，9月石油及制品類消費也保持較快增加；同時，房地產(chǎn)相關(guān)消費仍然不錯，體現(xiàn)在家具消費、建筑及裝潢材料類、家電消費同比增速分別為9.9%、8.4%、5.7%。

　　“中國經(jīng)濟具有韌性，消費有平穩(wěn)增長的潛力�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，一系列促進消費政策的出臺，將對消費起到提振作用。今年10月，新個稅起征點正式實施，中低收入人群稅負降低，有助于擴大消費。今年11月，首屆中國國際進口博覽會將在上海舉辦，有望帶來新的消費熱點。同時，國務(wù)院新近發(fā)布的《關(guān)于完善促進消費體制機制 進一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》將會對消費轉(zhuǎn)型產(chǎn)生更大的推動力。未來隨著政策逐步落地，消費需求增長仍有較大空間和潛力。

　　中信證券固定收益首席分析師明明認為，總體來看，升級類消費和可選消費有所改善。9月開學(xué)季、國慶長假臨近，相關(guān)消費有所提振。消費略超預(yù)期有一部分原因在于，季節(jié)性因素引發(fā)的必需品需求走強和價格變動效應(yīng)。后續(xù)影響消費的主要因素仍然是價格效應(yīng)，包括油價上漲、金價下行、豬肉等食品價格上行等。

　　增強貨幣財政政策協(xié)調(diào)力度

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，三季度經(jīng)濟總體平穩(wěn)，但下行壓力增加。當(dāng)前，國際形勢錯綜復(fù)雜，經(jīng)濟發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)不容忽視，要增強財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)力度。

　　連平指出，基建投資增速下滑較明顯，拖累了固定資產(chǎn)投資增速。從總量看，前三季度我國固定資產(chǎn)投資增長5.4%，增速比上半年回落0.6個百分點，同比回落2.1%。從投資類型看，制造業(yè)投資增長8.7%，比上半年加快1.9個百分點，增速連續(xù)6個月加快；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.9%，增速繼續(xù)保持高位。

　　“7月財政政策轉(zhuǎn)向更加積極以來，基建投資依然反彈乏力，主要受制于財政資金到位的滯后�！惫ゃy國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實認為。

　　“為應(yīng)對今年底和明年初經(jīng)濟增長進一步下行的壓力，宏觀政策適時適度逆向調(diào)節(jié)很有必要�！边B平表示，從財政政策來看，一方面，要加大基建補短板力度，在新技術(shù)布局、城市更新改造、偏遠地區(qū)交通設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域加大投入；另一方面，可考慮適當(dāng)提高財政赤字容忍度，必要時可恢復(fù)至3%的赤字率，通過定向增加財政支出重點支持醫(yī)療、教育、環(huán)保、租賃住房等公共支出。

　　從貨幣政策來看，連平強調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策總基調(diào)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)維持，一方面，要保持流動性合理充裕，不應(yīng)大幅放水，避免杠桿率出現(xiàn)新的攀升。在此基礎(chǔ)上，推動貨幣市場利率適度下行，保持國債收益率在現(xiàn)有水平；另一方面，可伺機降低存款準(zhǔn)備金率，切實解決民營企業(yè)盈利不佳、中小企業(yè)融資難融資貴等問題。

　　北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)系教授顏色預(yù)計，四季度會有更多財政和貨幣政策推出。近期財政部表態(tài)減稅力度將繼續(xù)擴大，預(yù)計增值稅稅率有可能出現(xiàn)調(diào)整。如果制造業(yè)增值稅稅率降低到13%，將直接帶來企業(yè)利潤6%-7%左右增長。同時，貨幣政策也將配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進行邊際調(diào)整，在執(zhí)行層面會更加注重總體政策的協(xié)調(diào)。央行將更迅速地對流動性波動做出反應(yīng)，以保持市場流動性充裕。預(yù)計四季度還會降準(zhǔn)0.5個百分點，但基準(zhǔn)利率將保持不變。

　　“基建投資增速有望企穩(wěn)回升，預(yù)計10月基建投資將迎來小幅反彈�！睎|興證券分析師鄭閔鋼表示，一是9月地方政府專項債券發(fā)行顯著提速。9月新增專項債7389億元，同比增193.58%，環(huán)比增79.96%，發(fā)行進度超預(yù)期。二是與基建相關(guān)的水泥和鋼鐵數(shù)據(jù)均有所回暖。9月粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增4.8%，10月高爐開工率也在不斷回升，與基建相關(guān)的水泥累計產(chǎn)量同比增速也在不斷回升。

　　程實表示，基建項目有望提速落地，對經(jīng)濟的提振效果預(yù)計在第四季度逐步釋放，并拉動信貸投放的增長。

　　經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

　　“新動能成長為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、經(jīng)濟平穩(wěn)運行增添了后勁�！泵�盛勇強調(diào)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革扎實推進，升級版的“雙創(chuàng)”在加快打造，新動能在加快成長，市場新主體大量增加。前三季度，新登記注冊的企業(yè)數(shù)超過了500萬戶，即日均超過1.8萬戶。新產(chǎn)業(yè)也在加快增長，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值的增長速度分別達到了11.8%、8.6%和8.8%，明顯高于全部規(guī)模以上工業(yè)的增速。新業(yè)態(tài)方面，實物商品網(wǎng)上零售額增長了27.7%，持續(xù)保持較快增長。

　　連平補充，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)升級，前三季度第三產(chǎn)業(yè)增加值增速比第二產(chǎn)業(yè)快1.9個百分點，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為53.1%，比上年同期提高0.3個百分點，高于第二產(chǎn)業(yè)12.7個百分點。從需求結(jié)構(gòu)看，消費基礎(chǔ)作用繼續(xù)鞏固，前三季度最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率為78.0%，高于資本形成總額46.2個百分點；消費升級類商品銷售增長較快。從投資結(jié)構(gòu)看，前三季度高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長14.9%，增速比全部投資快9.5個百分點。從貿(mào)易結(jié)構(gòu)看，前三季度一般貿(mào)易進出口增長13.5%，占進出口總額的58.4%，比上年同期提高1.9個百分點。

　　“下一步要進一步深化改革，推進高水平對外開放，改革開放紅利將繼續(xù)釋放。”毛盛勇表示。

　　連平認為，未來還需要進一步深化重大改革，以全面擴大開放激發(fā)國內(nèi)市場活力，加快推動減稅降費進程，繼續(xù)推進個稅及養(yǎng)老改革，提高居民獲得感和滿意度，保證居民實際可支配收入與GDP增速持續(xù)同步。