全國人大代表胡賀波：建議加快地方政府專項債券發(fā)行市場化進程

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙白執(zhí)南）在7日召開的十三屆全國人大二次會議湖南代表團全體會議上，全國人大代表、湖南財信金融控股集團黨委書記、董事長胡賀波，圍繞更好發(fā)揮地方專項債券的政策效應提出四項建議。

　　一是根據(jù)形勢變化，擇機加大專項債券限額規(guī)模，并采用中央限額分配與地方項目申報“兩結(jié)合”的管理機制�？梢钥紤]對專項債券的限額管理方式進行適當調(diào)整，主要依據(jù)項目本身資質(zhì)和收益，成熟項目多的地方可以多申報，中央多給限額，地方通過市場多發(fā)；成熟項目少的地方，中央少給限額、少發(fā)。由于專項債券的融資需求與項目收益自求平衡，不計入以稅收為償債來源的一般公共預算赤字，也為擴大限額規(guī)模預留了足夠空間。

　　二是建議專項債券以項目收益風險為基礎(chǔ)，實施市場化定價，在資金使用過程中將債務支出與經(jīng)常性支出“兩分開”，嚴格監(jiān)督項目和資金管理，確保實現(xiàn)債券“發(fā)得出、用得好、還得上”的閉環(huán)。中央統(tǒng)一實施的專項債品種主要有土地儲備、收費公路和棚改三項，當前可適當拓寬有收益專項債券項目類別，中央相關(guān)部門加強監(jiān)督，確�？砂l(fā)、專用、能還。專項債券發(fā)行應按照項目管理的基本要求，重點把握兩個必須：一是項目收益必須超過融資額度；二是項目債券和收益資金必須實行封閉式管理。同時，經(jīng)常性支出要分開，特別是基本民生支出的保障機制要夯實，避免舉債開支經(jīng)常性支出，形成長期剛性預算缺口，這在大規(guī)模減稅降費的形勢下尤為重要。

　　三是建議以市場化方式將成熟的專項債券項目證券化，降低政府杠桿率，防范化解地方政府隱性債務風險。建議專項債券項目在實現(xiàn)穩(wěn)定收益后，再通過REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）實現(xiàn)證券化。

　　四是建議加快地方政府專項債券發(fā)行市場化進程，促進投資主體多元化，分散金融風險，增加居民財產(chǎn)性收入。當前，我國地方政府債券主要由銀行機構(gòu)持有。相比之下，與我國專項債券在功用上類似的西方市場國家的市政債，其個人和共同基金持有比重超過2/3。這表明我國在豐富專項債券投資者類型上有很大提升空間。建議充分發(fā)揮利息所得稅優(yōu)惠政策優(yōu)勢，進一步豐富債券品種和完善期限結(jié)構(gòu)，鼓勵更多的機構(gòu)和個人等投資者持有，促進投資主體多元化。在此基礎(chǔ)上，加大公開市場操作，有利于完善利率的形成、調(diào)控和傳導機制。