光大信托閆桂軍：服務民企“一石三鳥” 提升信息科技支撐作用

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭揚）資管新規(guī)落地一年以來，對各細分行業(yè)的影響和沖擊均有不同程度顯現(xiàn)。以信托行業(yè)為例，其加速回歸本源的同時，資產規(guī)模出現(xiàn)較大幅度下降。

　　光大興隴信托有限責任公司（以下簡稱“光大信托”）黨委書記、董事長、總裁閆桂軍近日在2019年京交會金融服務展間隙接受中國證券報記者采訪時表示，資管新規(guī)實施以來，信托行業(yè)面臨不小的轉型壓力，但同時也讓業(yè)內更清晰地看到服務實體經(jīng)濟才是信托立業(yè)之本。在當前的經(jīng)濟周期下，服務民企不失為“一石三鳥”的“好買賣”。與此同時，光大信托正著力解決信息科技短板，擁抱金融科技，打造智慧型、科技型金融機構，提升信息科技對于價值創(chuàng)造的支撐作用。

　　直面五大壓力加快凈值化轉型

　　資管新規(guī)所要求的產品凈值化、打破剛兌、禁止期限錯配等要求，對資管行業(yè)的轉型提出了不小的挑戰(zhàn)。

　　在閆桂軍看來，資管新規(guī)落地以來，信托行業(yè)面臨的轉型壓力主要是以下五方面：一是資管新規(guī)所要求的行業(yè)發(fā)展趨勢和方向，與信托行業(yè)的最原始要求有內在沖突�！百Y管新規(guī)的核心思想，是按照公募基金的模式規(guī)范整個資管行業(yè)的基本框架和經(jīng)營準則，但信托行業(yè)的展業(yè)方式本質上屬于私募，如各類信托計劃其實是私募信托投資基金。這種內在沖突對信托產品的信息披露方式和估值方法等都提出了挑戰(zhàn)�！�

　　二是我國信托行業(yè)的發(fā)展仍處初期階段，與國外現(xiàn)有的成熟模式不同。從嚴格意義上講，我國的信托行業(yè)目前是銷售型發(fā)展模式，而非受托型。資管新規(guī)頒布后，對信托行業(yè)的資金來源帶來較大沖擊。“過去信托的資金來源主要是銀行，但資管新規(guī)后，受商業(yè)銀行表外業(yè)務回表、非標投資有所限制等影響，信托機構的資金均出現(xiàn)大幅度的萎縮。為拓展資金來源，去年開始，信托機構紛紛組建財富管理團隊，從高凈值個人客戶中尋找新藍海，拓寬資金供給渠道�！�

　　三是資管新規(guī)的凈值化轉型要求，對信托公司IT（信息科技）基礎保障提出挑戰(zhàn)。“過去信托業(yè)都是‘點對點’的私募性質業(yè)務，所以IT基礎相對弱。而按照資管新規(guī)所要求的產品凈值化管理和充分的信息披露，就必須依靠IT系統(tǒng)實現(xiàn)對每個產品財務核算的及時性和智能化。對信托公司而言，若沒有配置強大的會計核算系統(tǒng)及資管產品估值的監(jiān)管實施細則，想要在2020年底具備充分的產品估值能力難度較大。”

　　“在凈值化轉型方面，我們正在加大智能化財務核算IT系統(tǒng)的建設力度�！遍Z桂軍說，光大信托對IT投入預算不設上限，目前已組建一支25人的IT團隊，在建的各種信息化業(yè)務系統(tǒng)達到28個。這既是落實資管新規(guī)要求的技術基礎，也是采取科技賦能戰(zhàn)略改善業(yè)務經(jīng)營管理的必然選擇。

　　四是如何在新監(jiān)管框架下針對金融資產進行分類管理。信托業(yè)可投資產涵蓋的范圍非常廣泛，不同類型的資產是否都要按照市值法進行估值至今仍有爭議。從國際比較看，像高盛、黑石此類全球資管行業(yè)的“巨無霸”，其內部對不同資產類型的估值核算方法是不同的，并沒有沿用統(tǒng)一的估值模型。閆桂軍認為：“針對不同的金融資產還是要采取不同的估值模型和核算方式，不能一把尺子量天下，還是要貫徹分類管理的原則�！�

　　五是相關的監(jiān)管政策以及配套法律環(huán)境亟待完善。建議加快《信托法》的修訂。如果《信托法》不能及時修訂，則資管新規(guī)過渡期應適當延長，否則法律環(huán)境不配套，現(xiàn)實中涉及的經(jīng)濟糾紛案件處理難度很大。

　　服務民企 投向實體經(jīng)濟規(guī)模增11.59%

　　在閆桂軍看來，新的監(jiān)管框架和發(fā)展環(huán)境，對信托業(yè)而言，無疑是機遇和挑戰(zhàn)并存。但服務實體經(jīng)濟才是立業(yè)之本，應成為行業(yè)共識。

　　截至2019年一季度末，光大信托管理信托資產規(guī)模為6256.06億元，其中投向服務實體經(jīng)濟業(yè)務規(guī)模4957.11億元，占比為79.24%，同比增長514.95億元，增幅為11.59%。為進一步發(fā)揮信托服務實體經(jīng)濟的功能，滿足企業(yè)的多樣化需求，光大信托充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，既有服務信托、貸款、財產權等傳統(tǒng)模式，也有PPP、產業(yè)基金、并購基金、資產證券化、消費信托、家族信托、慈善信托等創(chuàng)新業(yè)務模式。

　　閆桂軍指出，金融機構發(fā)展得好不好，關鍵看服務能力和水準是否與經(jīng)濟的內在訴求相契合�！敖�(jīng)濟發(fā)展是有周期的，經(jīng)營金融業(yè)事實上就是在經(jīng)營經(jīng)濟周期。好的發(fā)展周期有好的市場介入策略和資源統(tǒng)籌能力，在風險裸露的調整周期，要打好內功防范金融風險，以風險管控為準則�！�

　　近兩年來，金融業(yè)各界聚力為民營企業(yè)紓困。這背后，信托業(yè)的力量也不可小覷。

　　在閆桂軍看來，服務民營企業(yè)不僅僅是一家金融機構的家國情懷，也不失為一筆“好買賣”�！懊駹I企業(yè)為中國經(jīng)濟發(fā)展做出了非常大的貢獻，我是感同身受的。針對民營上市公司發(fā)債難，我們成立了30億元的平準基金，通過平準基金進行逆向操作，熨平市場波動，穩(wěn)定市場價格，進一步穩(wěn)定企業(yè)信用，為民營企業(yè)獲取融資創(chuàng)造良好條件。目前平準基金的額度已用滿了，加上其他的紓困基金，總額達50億元。除了支持民營企業(yè)發(fā)債，我們還支持地方政府的重大民生工程�！�

　　閆桂軍表示，當前民營企業(yè)在資本市場的信用逐步恢復，去年光大信托投資的債券收益不錯，實現(xiàn)了“一石三鳥”：一是響應國家政策、穩(wěn)定市場預期；二是民營企業(yè)拿到錢渡過難關；三是信托公司也賺取收益。