滬市2019年公司債及資產(chǎn)支持證券年報(bào)披露基本完成

　　中證網(wǎng)訊（記者 周松林）上交所7月10日披露，目前，2019年公司債券及資產(chǎn)支持證券年度報(bào)告披露工作已基本完成。

　　今年由于受到疫情影響，部分市場(chǎng)主體難以在4月30日前完成審計(jì)工作。根據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，上交所前期向市場(chǎng)發(fā)布通知，明確受疫情影響難以按期完成審計(jì)工作的債券發(fā)行人及相關(guān)市場(chǎng)主體，可以延期至6月30日前披露年度報(bào)告。從實(shí)際披露情況來看，大部分市場(chǎng)主體均克服困難在原定期限內(nèi)完成了年報(bào)披露，未進(jìn)行延期。截至6月30日，公司債券發(fā)行人及資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的披露率分別達(dá)到97.50%及98.75%，其中80%以上均在4月30日前完成披露，整體披露情況良好。

　　整體經(jīng)營(yíng)及資信情況良好

　　從披露情況來看，公司債券發(fā)行人及資產(chǎn)支持證券2019年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)總體較為穩(wěn)健，整體經(jīng)營(yíng)及資信情況良好。

　　公司債券發(fā)行人2019年度經(jīng)營(yíng)情況總體向好，投融資活動(dòng)有所活躍，財(cái)務(wù)杠桿保持穩(wěn)定。一是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍提升，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入有所增長(zhǎng)。2019年，在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的宏觀背景下，公司債券發(fā)行人經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)較為搶眼。全年發(fā)行人共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.97萬億，同比增長(zhǎng)9.73%；凈利潤(rùn)2.57萬億，同比增長(zhǎng)9.62%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額3.91萬億元，同比增長(zhǎng)5.93%。各行業(yè)凈利潤(rùn)不同程度提高，采礦業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)發(fā)行人凈利潤(rùn)同比增速均超過10%。二是投融資活動(dòng)明顯增加，杠桿水平及債務(wù)期限基本穩(wěn)定。由于盈利增長(zhǎng)及景氣提升，2019年發(fā)行人投融資活動(dòng)較為活躍，全年投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出6.90萬億元，較上年增長(zhǎng)14.22%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入合計(jì)3.24萬億，較上年增長(zhǎng)10.61%。與此同時(shí)，發(fā)行人杠桿水平和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定，年末發(fā)行人的平均資產(chǎn)負(fù)債率60.54%，同比增加0.73個(gè)百分點(diǎn)；平均短期有息債務(wù)占有息債務(wù)比例為34.03%，同比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)，融資策略總體較為穩(wěn)健。

　　資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃2019年運(yùn)行平穩(wěn)，基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步提升。一是專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)行情況較為穩(wěn)健。絕大多數(shù)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流回款符合預(yù)期，資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)按約定履行了歸集劃轉(zhuǎn)職責(zé)，特定原始權(quán)益人等業(yè)務(wù)參與人經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況總體穩(wěn)定，增信措施在報(bào)告期內(nèi)得到有效執(zhí)行，交易結(jié)構(gòu)各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)緩釋安排實(shí)施良好。二是大類基礎(chǔ)資產(chǎn)表現(xiàn)符合預(yù)期，資產(chǎn)信用進(jìn)一步夯實(shí)。應(yīng)收賬款類資產(chǎn)現(xiàn)金流回款穩(wěn)定，債務(wù)人資信履約記錄良好。融資租賃類入池資產(chǎn)分散度進(jìn)一步提升，前五大現(xiàn)金流提供方平均占比降至27.77%。消費(fèi)金融類資產(chǎn)依托實(shí)力較強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，債務(wù)人高度分散，逾期率和違約率等指標(biāo)保持平穩(wěn)。收益權(quán)類基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流波動(dòng)與預(yù)測(cè)基本相符，93%的項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)收繳率在80%以上。不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，物業(yè)平均出租率在92%以上，93%的物業(yè)租金保持穩(wěn)定或略有上漲。

　　增強(qiáng)信息披露的針對(duì)性和風(fēng)險(xiǎn)揭示作用

　　上交所介紹，今年遇到疫情的特殊情況，上交所在年報(bào)監(jiān)管中充分考慮疫情影響，適時(shí)調(diào)整監(jiān)管要求及模式。同時(shí)，立足信息披露監(jiān)管提升投資者保護(hù)實(shí)效，以風(fēng)險(xiǎn)和問題為導(dǎo)向，進(jìn)一步增強(qiáng)信息披露的針對(duì)性和風(fēng)險(xiǎn)揭示作用。

　　一是增強(qiáng)監(jiān)管彈性，根據(jù)具體情況優(yōu)化監(jiān)管模式�？紤]到疫情影響，今年上交所提前向市場(chǎng)發(fā)布通知，要求公司債券發(fā)行人等市場(chǎng)主體盡可能克服困難按期披露年報(bào)，同時(shí)明確在客觀上不能按期披露時(shí)的延期披露安排和具體要求。在年報(bào)監(jiān)管過程中，上交所根據(jù)具體延期理由與情形合理調(diào)整相應(yīng)監(jiān)管模式。一方面，對(duì)于確實(shí)符合條件延期披露的主體，認(rèn)可延期披露年報(bào)，同時(shí)督促其力爭(zhēng)盡早披露年度報(bào)告，充分保障投資者權(quán)益；另一方面，對(duì)于審計(jì)機(jī)構(gòu)未能出具意見或延期理由不充分的情形，嚴(yán)格要求相關(guān)主體按期披露年報(bào)，同時(shí)做好事中、事后監(jiān)管，嚴(yán)肅杜絕隨意延期。

　　二是結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，關(guān)注對(duì)債券償付和投資者權(quán)益有重大影響事項(xiàng)的信息披露。在今年的公司債券年報(bào)審閱中，除了非經(jīng)營(yíng)性往來占款、受限資產(chǎn)、對(duì)外擔(dān)保等常規(guī)關(guān)注事項(xiàng)外，上交所對(duì)債券發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性、現(xiàn)金流的穩(wěn)定性以及長(zhǎng)短期償債能力均予以了特別關(guān)注，要求發(fā)行人對(duì)相關(guān)事項(xiàng)或數(shù)據(jù)的重大變化、大幅波動(dòng)等情形進(jìn)行詳細(xì)分析和披露。此外，對(duì)于此次受疫情影響較為嚴(yán)重的商貿(mào)、物流、出口等行業(yè)的相關(guān)發(fā)行人，重點(diǎn)關(guān)注期后經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流受疫情的影響程度，督促發(fā)行人對(duì)重大期后事項(xiàng)及應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行補(bǔ)充披露。

　　三是合理延伸，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)支持證券相關(guān)機(jī)構(gòu)的信息披露及合規(guī)監(jiān)管。今年上交所在資產(chǎn)支持證券年報(bào)的審閱中，除了關(guān)注資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃本身的運(yùn)行情況外，也加強(qiáng)了對(duì)特定原始權(quán)益人等相關(guān)機(jī)構(gòu)的信息披露監(jiān)管，特別是對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)為收益權(quán)類、不動(dòng)產(chǎn)類等資產(chǎn)回收周期較長(zhǎng)、現(xiàn)金流較依賴相關(guān)主體持續(xù)經(jīng)營(yíng)的專項(xiàng)計(jì)劃，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)特定原始權(quán)益人的資信狀況，強(qiáng)化對(duì)債務(wù)逾期、償債壓力等重點(diǎn)事項(xiàng)的披露監(jiān)管。此外，加強(qiáng)對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)機(jī)構(gòu)的規(guī)范運(yùn)作和合規(guī)履職監(jiān)管，對(duì)于存在未及時(shí)歸集基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流等情形的資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)等，要求限期改正，督促業(yè)務(wù)參與人嚴(yán)格落實(shí)資產(chǎn)隔離，防范混同風(fēng)險(xiǎn)。

　　四是突出重點(diǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)管理的有機(jī)結(jié)合。今年上交所著重對(duì)年內(nèi)面臨本金集中兌付的債券和資產(chǎn)支持證券相關(guān)年度報(bào)告進(jìn)行了重點(diǎn)審閱。對(duì)于近期需兌付本金的公司債券發(fā)行人，著重關(guān)注公司自身造血能力、有息債務(wù)規(guī)模結(jié)構(gòu)和外部融資能力，督促發(fā)行人及早準(zhǔn)備，妥善做好還本付息安排。對(duì)于近期面臨收益分配的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，結(jié)合相關(guān)基礎(chǔ)資產(chǎn)特點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)行狀況及核心運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，對(duì)于實(shí)際現(xiàn)金流較預(yù)測(cè)值發(fā)生顯著下滑等情況進(jìn)行了針對(duì)性問詢，并督促相關(guān)增信機(jī)構(gòu)在觸發(fā)增信機(jī)制情形時(shí)按約定履行增信義務(wù)。

　　上交所表示，將持續(xù)做好公司債券及資產(chǎn)支持證券信息披露的日常監(jiān)管工作，近期將對(duì)未能于6月30日前披露年度報(bào)告的相關(guān)主體進(jìn)行督促，視情況采取自律監(jiān)管措施，并著手部署公司債券2020年半年度報(bào)告的披露準(zhǔn)備和督導(dǎo)工作。

　　下一步，上交所將立足風(fēng)險(xiǎn)管理和投資者權(quán)益保護(hù)，繼續(xù)優(yōu)化完善信息披露自律規(guī)則體系，加大違法違規(guī)行為處罰力度。目前上交所正根據(jù)新修訂的《證券法》著手修訂《公司債券上市規(guī)則》《非公開發(fā)行公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓規(guī)則》等自律監(jiān)管規(guī)則，并將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章進(jìn)一步優(yōu)化完善定期報(bào)告及臨時(shí)報(bào)告的自律監(jiān)管規(guī)則，不斷增強(qiáng)信息披露的風(fēng)險(xiǎn)揭示作用，健全完善與債券風(fēng)險(xiǎn)特性相適應(yīng)的信息披露規(guī)則體系及監(jiān)管機(jī)制。