滬市2019年公司債及資產(chǎn)支持證券年報披露基本完成

　　中證網(wǎng)訊（記者 周松林）上交所7月10日披露，目前，2019年公司債券及資產(chǎn)支持證券年度報告披露工作已基本完成。

　　今年由于受到疫情影響，部分市場主體難以在4月30日前完成審計工作。根據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)一部署，上交所前期向市場發(fā)布通知，明確受疫情影響難以按期完成審計工作的債券發(fā)行人及相關(guān)市場主體，可以延期至6月30日前披露年度報告。從實際披露情況來看，大部分市場主體均克服困難在原定期限內(nèi)完成了年報披露，未進行延期。截至6月30日，公司債券發(fā)行人及資產(chǎn)支持專項計劃的披露率分別達到97.50%及98.75%，其中80%以上均在4月30日前完成披露，整體披露情況良好。

　　整體經(jīng)營及資信情況良好

　　從披露情況來看，公司債券發(fā)行人及資產(chǎn)支持證券2019年度的財務數(shù)據(jù)總體較為穩(wěn)健，整體經(jīng)營及資信情況良好。

　　公司債券發(fā)行人2019年度經(jīng)營情況總體向好，投融資活動有所活躍，財務杠桿保持穩(wěn)定。一是經(jīng)營業(yè)績普遍提升，經(jīng)營性現(xiàn)金流入有所增長。2019年，在國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力加大的宏觀背景下，公司債券發(fā)行人經(jīng)營表現(xiàn)較為搶眼。全年發(fā)行人共實現(xiàn)營業(yè)收入48.97萬億，同比增長9.73%；凈利潤2.57萬億，同比增長9.62%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額3.91萬億元，同比增長5.93%。各行業(yè)凈利潤不同程度提高，采礦業(yè)、交通運輸業(yè)等行業(yè)發(fā)行人凈利潤同比增速均超過10%。二是投融資活動明顯增加，杠桿水平及債務期限基本穩(wěn)定。由于盈利增長及景氣提升，2019年發(fā)行人投融資活動較為活躍，全年投資活動現(xiàn)金凈流出6.90萬億元，較上年增長14.22%；籌資活動現(xiàn)金凈流入合計3.24萬億，較上年增長10.61%。與此同時，發(fā)行人杠桿水平和債務期限結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定，年末發(fā)行人的平均資產(chǎn)負債率60.54%，同比增加0.73個百分點；平均短期有息債務占有息債務比例為34.03%，同比下降0.11個百分點，融資策略總體較為穩(wěn)健。

　　資產(chǎn)支持專項計劃2019年運行平穩(wěn)，基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量進一步提升。一是專項計劃運行情況較為穩(wěn)健。絕大多數(shù)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流回款符合預期，資產(chǎn)服務機構(gòu)按約定履行了歸集劃轉(zhuǎn)職責，特定原始權(quán)益人等業(yè)務參與人經(jīng)營和財務狀況總體穩(wěn)定，增信措施在報告期內(nèi)得到有效執(zhí)行，交易結(jié)構(gòu)各環(huán)節(jié)風險緩釋安排實施良好。二是大類基礎(chǔ)資產(chǎn)表現(xiàn)符合預期，資產(chǎn)信用進一步夯實。應收賬款類資產(chǎn)現(xiàn)金流回款穩(wěn)定，債務人資信履約記錄良好。融資租賃類入池資產(chǎn)分散度進一步提升，前五大現(xiàn)金流提供方平均占比降至27.77%。消費金融類資產(chǎn)依托實力較強的互聯(lián)網(wǎng)平臺，債務人高度分散，逾期率和違約率等指標保持平穩(wěn)。收益權(quán)類基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流波動與預測基本相符，93%的項目基礎(chǔ)資產(chǎn)收繳率在80%以上。不動產(chǎn)資產(chǎn)區(qū)位優(yōu)勢顯著，物業(yè)平均出租率在92%以上，93%的物業(yè)租金保持穩(wěn)定或略有上漲。

　　增強信息披露的針對性和風險揭示作用

　　上交所介紹，今年遇到疫情的特殊情況，上交所在年報監(jiān)管中充分考慮疫情影響，適時調(diào)整監(jiān)管要求及模式。同時，立足信息披露監(jiān)管提升投資者保護實效，以風險和問題為導向，進一步增強信息披露的針對性和風險揭示作用。

　　一是增強監(jiān)管彈性，根據(jù)具體情況優(yōu)化監(jiān)管模式。考慮到疫情影響，今年上交所提前向市場發(fā)布通知，要求公司債券發(fā)行人等市場主體盡可能克服困難按期披露年報，同時明確在客觀上不能按期披露時的延期披露安排和具體要求。在年報監(jiān)管過程中，上交所根據(jù)具體延期理由與情形合理調(diào)整相應監(jiān)管模式。一方面，對于確實符合條件延期披露的主體，認可延期披露年報，同時督促其力爭盡早披露年度報告，充分保障投資者權(quán)益；另一方面，對于審計機構(gòu)未能出具意見或延期理由不充分的情形，嚴格要求相關(guān)主體按期披露年報，同時做好事中、事后監(jiān)管，嚴肅杜絕隨意延期。

　　二是結(jié)合行業(yè)特點，關(guān)注對債券償付和投資者權(quán)益有重大影響事項的信息披露。在今年的公司債券年報審閱中，除了非經(jīng)營性往來占款、受限資產(chǎn)、對外擔保等常規(guī)關(guān)注事項外，上交所對債券發(fā)行人業(yè)務經(jīng)營的可持續(xù)性、現(xiàn)金流的穩(wěn)定性以及長短期償債能力均予以了特別關(guān)注，要求發(fā)行人對相關(guān)事項或數(shù)據(jù)的重大變化、大幅波動等情形進行詳細分析和披露。此外，對于此次受疫情影響較為嚴重的商貿(mào)、物流、出口等行業(yè)的相關(guān)發(fā)行人，重點關(guān)注期后經(jīng)營業(yè)務和現(xiàn)金流受疫情的影響程度，督促發(fā)行人對重大期后事項及應對措施進行補充披露。

　　三是合理延伸，加強對資產(chǎn)支持證券相關(guān)機構(gòu)的信息披露及合規(guī)監(jiān)管。今年上交所在資產(chǎn)支持證券年報的審閱中，除了關(guān)注資產(chǎn)支持專項計劃本身的運行情況外，也加強了對特定原始權(quán)益人等相關(guān)機構(gòu)的信息披露監(jiān)管，特別是對于基礎(chǔ)資產(chǎn)為收益權(quán)類、不動產(chǎn)類等資產(chǎn)回收周期較長、現(xiàn)金流較依賴相關(guān)主體持續(xù)經(jīng)營的專項計劃，重點關(guān)注相關(guān)特定原始權(quán)益人的資信狀況，強化對債務逾期、償債壓力等重點事項的披露監(jiān)管。此外，加強對專項計劃相關(guān)機構(gòu)的規(guī)范運作和合規(guī)履職監(jiān)管，對于存在未及時歸集基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流等情形的資產(chǎn)服務機構(gòu)等，要求限期改正，督促業(yè)務參與人嚴格落實資產(chǎn)隔離，防范混同風險。

　　四是突出重點，進一步強化信息披露監(jiān)管與風險管理的有機結(jié)合。今年上交所著重對年內(nèi)面臨本金集中兌付的債券和資產(chǎn)支持證券相關(guān)年度報告進行了重點審閱。對于近期需兌付本金的公司債券發(fā)行人，著重關(guān)注公司自身造血能力、有息債務規(guī)模結(jié)構(gòu)和外部融資能力，督促發(fā)行人及早準備，妥善做好還本付息安排。對于近期面臨收益分配的資產(chǎn)支持專項計劃，結(jié)合相關(guān)基礎(chǔ)資產(chǎn)特點，重點關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)運行狀況及核心運營指標，對于實際現(xiàn)金流較預測值發(fā)生顯著下滑等情況進行了針對性問詢，并督促相關(guān)增信機構(gòu)在觸發(fā)增信機制情形時按約定履行增信義務。

　　上交所表示，將持續(xù)做好公司債券及資產(chǎn)支持證券信息披露的日常監(jiān)管工作，近期將對未能于6月30日前披露年度報告的相關(guān)主體進行督促，視情況采取自律監(jiān)管措施，并著手部署公司債券2020年半年度報告的披露準備和督導工作。

　　下一步，上交所將立足風險管理和投資者權(quán)益保護，繼續(xù)優(yōu)化完善信息披露自律規(guī)則體系，加大違法違規(guī)行為處罰力度。目前上交所正根據(jù)新修訂的《證券法》著手修訂《公司債券上市規(guī)則》《非公開發(fā)行公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓規(guī)則》等自律監(jiān)管規(guī)則，并將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章進一步優(yōu)化完善定期報告及臨時報告的自律監(jiān)管規(guī)則，不斷增強信息披露的風險揭示作用，健全完善與債券風險特性相適應的信息披露規(guī)則體系及監(jiān)管機制。