券商勾勒未來資本市場藍圖：中國權(quán)益投資黃金十年啟幕

　　2021年首個交易日，A股市場喜迎普漲行情。在業(yè)內(nèi)人士看來，這場“開門紅”奠定了全年中國資本市場穩(wěn)步向好的基調(diào)。

　　近日，中信證券、中金公司、中信建投、招商證券、國盛證券等紛紛發(fā)布2021年資本市場或A股市場十大預(yù)測。券商認(rèn)為，2021年中國將依然是全球經(jīng)濟增速最高的主要經(jīng)濟體，中國權(quán)益投資的黃金十年已經(jīng)開啟，新能源汽車、產(chǎn)業(yè)升級等領(lǐng)域的股票表現(xiàn)或更優(yōu)。

　　中國經(jīng)濟增速將繼續(xù)領(lǐng)先

　　回首2020年，中國經(jīng)濟率先從疫情的沖擊中恢復(fù)，在全球主要經(jīng)濟體中獨樹一幟。展望2021年，券商認(rèn)為，中國經(jīng)濟增速將繼續(xù)領(lǐng)先。

　　“全球經(jīng)濟錯位復(fù)蘇，中國領(lǐng)先歐美國家，而歐美國家領(lǐng)先其他經(jīng)濟體�！敝行抛C券預(yù)計，2021年中國GDP增速為8.9%，發(fā)達經(jīng)濟體八國集團GDP增速為4%，中國依然是全球增速最高的主要經(jīng)濟體。受基數(shù)效應(yīng)影響，中國經(jīng)濟各季增速“前高后低”，主要動力來自于消費和制造業(yè)投資。中信證券強調(diào)，未來十年中國將成為全球經(jīng)濟增長的最重要引擎。

　　中信建投和中金公司更為樂觀。中信建投預(yù)計，2021年中國GDP增速中樞為9.5%，消費、制造業(yè)投資成為經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力，房地產(chǎn)投資增速回落有限，基建投資增速維持低位。中金公司預(yù)計，受企業(yè)資本開支增長、消費繼續(xù)恢復(fù)、出口保持相對強勁等因素驅(qū)動，中國經(jīng)濟將在2021年實現(xiàn)約9%的實際增長，同時物價回升，帶動企業(yè)利潤增長繼續(xù)回升。

　　國盛證券表示，盡管其對2021年基本面趨勢的判斷相對樂觀，但同樣必須認(rèn)識到本輪經(jīng)濟復(fù)蘇的非典型性。國盛證券表示，隨著復(fù)蘇動能從生產(chǎn)、投資傳導(dǎo)至終端消費，后續(xù)經(jīng)濟恢復(fù)斜率大概率放緩。

　　股市機會大于債市

　　全球增長復(fù)蘇背景下，哪類資產(chǎn)更具價值？

　　中金公司認(rèn)為，股市機會大于債市。股市的結(jié)構(gòu)性機會仍是獲益重點，受增長復(fù)蘇、物價逐步回升等影響，中國債券長端收益率至少在2021年上半年仍難大幅下行。

　　在中信證券看來，中國經(jīng)濟全球持續(xù)復(fù)蘇，核心資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)異，國內(nèi)居民和海外資金將趨勢性增配A股，預(yù)計2021年A股凈流入資金將達到7500億元。在優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷涌、資本市場更有效率、增量資金持續(xù)入市三大因素共同作用下，中國權(quán)益投資的黃金十年已經(jīng)開啟。預(yù)計到2030年末A股上市公司將超過6200家，總市值規(guī)模達到210萬億元。

　　也有不少券商指出，2021年香港資本市場的境內(nèi)外樞紐作用將愈發(fā)突出。中信證券預(yù)計，2021年港股將迎來估值和盈利雙重修復(fù)，吸引南向資金凈流入超過5000億港元。預(yù)計香港市場將成為中概股回歸的首選，代表“新經(jīng)濟”的美股中概股龍頭將加速回歸，預(yù)計未來3年回歸數(shù)量分別為15家、15家、10家左右。

　　招商證券和中金公司均坦言，2021年港股配置價值凸顯，港股表現(xiàn)或整體強于A股。國盛證券指出，港股牛市邏輯非常清晰，具有背靠中國、估值洼地、人民幣升值、指數(shù)改革、南下資金加速搶奪定價權(quán)五大支撐。

　　聚焦優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)和賽道

　　談到2021年配置策略，多數(shù)券商認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)和賽道有望繼續(xù)受到關(guān)注，產(chǎn)業(yè)升級、科技硬件、新能源、新消費等板塊的表現(xiàn)值得期待。

　　中信證券表示，優(yōu)質(zhì)賽道值得中長期布局，重點集中在科技、能源、糧食、國防、資源五個安全領(lǐng)域。其中在科技安全領(lǐng)域，我國將構(gòu)建新型舉國體制、加強產(chǎn)學(xué)研協(xié)作、新推出一批國家重大科技專項，集中攻克“卡脖子”難題，核心零部件/元件、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、先進基礎(chǔ)工藝等主線值得重點關(guān)注。

　　中信建投則堅信產(chǎn)業(yè)升級推動設(shè)備長牛。該機構(gòu)預(yù)計，在可預(yù)見的未來，“Made in China”不再是物美價廉的代名詞，而是品質(zhì)的象征，預(yù)計實現(xiàn)從制造大國到制造強國的轉(zhuǎn)變至少需要5年時間，在這個過程中，一方面伴隨國內(nèi)高端產(chǎn)能投放、高端設(shè)備需求增加，優(yōu)質(zhì)設(shè)備類公司逐步實現(xiàn)進口替代；另一方面，優(yōu)勢設(shè)備龍頭將加速全球化進程。預(yù)計機械設(shè)備行業(yè)將迎來一輪長牛，注重研發(fā)投入、業(yè)績持續(xù)增長的公司值得重視。

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型方興未艾，中金公司指出，在2021年半導(dǎo)體、電子等科技硬件板塊將漲幅領(lǐng)先。2020年新冠肺炎疫情加速了全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型，疊加中國產(chǎn)業(yè)自主的努力，電子等科技硬件板塊仍是2021年結(jié)構(gòu)性機會的重點。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中上游維持高景氣。2021新能源車市場競爭加劇，中上游將呈現(xiàn)類似2012年—2014年智能手機整機及中上游產(chǎn)業(yè)鏈的動態(tài)。

　　此外，新消費趨勢崛起讓不少機構(gòu)看到了機會。招商證券表示，消費產(chǎn)業(yè)趨勢呈現(xiàn)擴散態(tài)勢，消費也趨于個性化，在健康意識提升、家庭結(jié)構(gòu)小型化、消費群體變化的背景下，預(yù)計2021年可能出現(xiàn)不少于兩個現(xiàn)象級的新消費趨勢。