保險(xiǎn)資管行業(yè)步入分類監(jiān)管時(shí)代 A類機(jī)構(gòu)將獲扶持 C、D類機(jī)構(gòu)被關(guān)注

　　有多大能力干多少事，“差異化監(jiān)管，高質(zhì)量發(fā)展”的思路，近年來貫穿于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展，并且正在往細(xì)分領(lǐng)域延展。昨日，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)外發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司監(jiān)管評(píng)級(jí)暫行辦法》（下稱《辦法》），宣告保險(xiǎn)資管行業(yè)正式進(jìn)入分類監(jiān)管時(shí)代。

　　根據(jù)監(jiān)管評(píng)級(jí)得分，保險(xiǎn)資管公司將被劃分為A、B、C、D四類機(jī)構(gòu)。對(duì)于不同類型機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門將在市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品創(chuàng)新、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方面采取差異化的監(jiān)管措施。如，A類機(jī)構(gòu)將獲適當(dāng)支持，C、D類機(jī)構(gòu)被加強(qiáng)監(jiān)管力度。

　　改革動(dòng)力：一改傳統(tǒng)混同監(jiān)管模式弊端

　　《辦法》的出臺(tái)，意味著保險(xiǎn)資管行業(yè)將從傳統(tǒng)的混同監(jiān)管模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榉诸惐O(jiān)管和差異化監(jiān)管模式。

　　保險(xiǎn)資管行業(yè)經(jīng)過十余年發(fā)展，現(xiàn)有的28家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在受托規(guī)模、投資能力、管理風(fēng)格等方面出現(xiàn)分化，差異化特征明顯，而傳統(tǒng)的混同監(jiān)管模式逐漸帶來了影響效率、增加成本的問題。

　　進(jìn)入大資管時(shí)代，“起跑線”統(tǒng)一，給各參與主體創(chuàng)造了公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)雖起步不晚，但市場(chǎng)化程度不足，銷售能力等短板待補(bǔ)，急需政策“指揮棒”推動(dòng)機(jī)構(gòu)增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，同時(shí)強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營意識(shí)。

　　實(shí)施分類監(jiān)管和差異化監(jiān)管，既能避免過去混同監(jiān)管帶來的問題，增強(qiáng)保險(xiǎn)資管公司間的可比性，推動(dòng)行業(yè)齊頭并進(jìn)；又能清晰確定監(jiān)管重點(diǎn)，豐富機(jī)構(gòu)監(jiān)管工具箱，有利于合理配置監(jiān)管資源，提升監(jiān)管效率。

　　平安資產(chǎn)董事長(zhǎng)萬放、泰康資產(chǎn)CEO段國圣、華泰資產(chǎn)總經(jīng)理?xiàng)钇降榷辔槐ｋU(xiǎn)資管業(yè)高管在接受記者采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)資管行業(yè)終于誕生了符合自身發(fā)展特色的“統(tǒng)一度量衡”。針對(duì)不同類型機(jī)構(gòu)，匹配差異化的監(jiān)管指導(dǎo)和政策空間，意在嚴(yán)控行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)底線的同時(shí)，又可最大限度激發(fā)機(jī)構(gòu)活力，增強(qiáng)行業(yè)和機(jī)構(gòu)向最高標(biāo)準(zhǔn)看齊的內(nèi)生動(dòng)力，影響將會(huì)積極而深遠(yuǎn)。

　　改革方向：五大維度四檔評(píng)級(jí)

　　《辦法》核心內(nèi)容主要包括以下幾方面：

　　一是明確評(píng)級(jí)要素。監(jiān)管評(píng)級(jí)主要從公司治理與內(nèi)控、資產(chǎn)管理能力、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、交易與運(yùn)營保障、信息披露等五個(gè)維度指標(biāo)對(duì)保險(xiǎn)資管公司進(jìn)行綜合評(píng)分。

　　二是明確評(píng)級(jí)方法。評(píng)分采用定性與定量相結(jié)合的方式，以“賦分制”打分，滿分為100分，五個(gè)維度指標(biāo)分別為20分、30分、25分、15分和10分。

　　同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管評(píng)級(jí)得分的基礎(chǔ)上，結(jié)合日常監(jiān)管情況，按照調(diào)整項(xiàng)明細(xì)對(duì)評(píng)級(jí)情況進(jìn)行修正，形成監(jiān)管評(píng)級(jí)結(jié)果。根據(jù)監(jiān)管評(píng)級(jí)得分，將保險(xiǎn)資管公司劃分為A、B、C、D四類機(jī)構(gòu)。明確分類結(jié)果，是衡量公司經(jīng)營管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的主要依據(jù)。

　　在制定《辦法》過程中，銀保監(jiān)會(huì)充分研究并借鑒了國內(nèi)各類金融機(jī)構(gòu)在監(jiān)管評(píng)級(jí)方面的相關(guān)制度，也充分突出了保險(xiǎn)資管行業(yè)的特點(diǎn)。比如，注重長(zhǎng)期資產(chǎn)管理能力建設(shè)，納入大類資產(chǎn)配置、產(chǎn)品發(fā)行管理、長(zhǎng)期投資考核、薪酬遞延機(jī)制等細(xì)項(xiàng)指標(biāo)。

　　獎(jiǎng)優(yōu)罰劣：

　　“好孩子”和“壞孩子”待遇不同

　　獎(jiǎng)優(yōu)罰劣是分類監(jiān)管的導(dǎo)向，“好孩子”和“壞孩子”待遇大不同。

　　一方面，對(duì)于經(jīng)營管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)的A類保險(xiǎn)資管公司，監(jiān)管部門將以非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管為主，定期監(jiān)測(cè)各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)，通過會(huì)談和調(diào)研等形式，掌握最新的風(fēng)險(xiǎn)情況，并在市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)審批等方面給予適當(dāng)支持。

　　另一方面，對(duì)于經(jīng)營管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱的C、D類保險(xiǎn)資管公司，給予持續(xù)的監(jiān)管關(guān)注，在業(yè)務(wù)上做“減法”，必要時(shí)依法采取暫停業(yè)務(wù)資格、責(zé)令停止接受新業(yè)務(wù)等審慎監(jiān)管措施。

　　為了更好地向市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)傳遞政策信號(hào)，體現(xiàn)獎(jiǎng)優(yōu)罰劣的監(jiān)管導(dǎo)向，銀保監(jiān)會(huì)還在評(píng)級(jí)指標(biāo)體系中專門設(shè)置了調(diào)整項(xiàng)指標(biāo)。

　　對(duì)于被監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取監(jiān)管措施或行政處罰、被交易市場(chǎng)及自律組織采取紀(jì)律措施的機(jī)構(gòu)，相應(yīng)扣減一定分?jǐn)?shù)，對(duì)于出現(xiàn)特別重大風(fēng)險(xiǎn)事件的機(jī)構(gòu)，實(shí)行“一票否決”，直接定為D類；將業(yè)外資質(zhì)、資產(chǎn)管理規(guī)模、服務(wù)業(yè)外資金、單位管理資產(chǎn)利潤(rùn)率等列入加分項(xiàng)，鼓勵(lì)具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的公司和“專而精”“小而美”的特色經(jīng)營公司發(fā)展。同時(shí)，對(duì)于積極服務(wù)國家重大戰(zhàn)略，開展環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）等綠色投資，對(duì)行業(yè)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)的機(jī)構(gòu)酌情予以加分。

　　《辦法》設(shè)置了一年的試運(yùn)行期，以引導(dǎo)行業(yè)對(duì)照評(píng)價(jià)指標(biāo)做好評(píng)級(jí)準(zhǔn)備工作，在一定程度上做到了“強(qiáng)監(jiān)管”和“人性化”的兼顧。保險(xiǎn)資管公司的監(jiān)管評(píng)級(jí)周期為一年。