國聯(lián)證券：看好價格上漲趨勢下上游行業(yè)投資機會

　　中證網訊（記者 胡雨）4月9日國家統(tǒng)計局公布數據，2021年3月，CPI同比上漲0.4%，環(huán)比下降0.5%；PPI同比上漲4.4%，環(huán)比上漲1.6%。國聯(lián)證券發(fā)布研報指出，大宗商品價格仍有望維持堅挺，在價格上漲趨勢下，繼續(xù)看好上游鋼鐵、有色、煤炭等利潤改善的投資機會。

　　國聯(lián)證券指出，3月PPI環(huán)比增速大幅上升，上游行業(yè)價格延續(xù)增長態(tài)勢，主因系原材料工業(yè)和加工工業(yè)環(huán)比增速有所提升。隨著目前海外疫苗接種加快、下游需求明顯復蘇，疊加“碳中和”下的供給收縮，大宗商品價格仍有望維持堅挺，從一季報也可看出，上游行業(yè)利潤改善明顯。在價格上漲趨勢下，繼續(xù)看好上游鋼鐵、有色、煤炭等利潤改善下的投資機會，同時也需警惕中游加工制造業(yè)在上游漲價下利潤被壓縮的風險。

　　對于CPI數據，國聯(lián)證券認為，由于CPI翹尾因素在二季度持續(xù)上升，疊加上游原材料價格上漲傳導，預計二季度CPI仍將延續(xù)上行。而從長期看，經濟增速中樞下行下，或并無長期通脹擔憂。